Frankfurt nad Mohanom 08. júna 2016 (HSP/DWN/Foto:TASR/AP-Michel Euler)
Program nákupu ECB firemných dlhopisov sa vymkol svojmu účinku. Výnosy začali rapídne klesať. Aby investori dosiahli aspoň zanedbateľné zisky, potrebujú investovať do rizikovejších cenných papierov. Celkový objem dlhopisov so záporným výnosom je už na celom svete v hodnote viac ako 10 biliónov eur
V stredu začne Európska centrálna banka s pravidelným nákupom korporátnych dlhopisov. Program sa bude konať aj napriek tomu, že výnosy investorov budú rapídne klesať, ako hlási Bloomberg. Priemerný výnos v nízkorizikových dlhopisoch najnižšieho investičného stupňa padol v pondelok na najnižšiu úroveň za viac ako rok a takmer dosiahol hodnotu jedného percenta.
Pre firmy je to dobrá správa, pretože podmienky na získavanie finančných prostriedkov sú priaznivé – ich dlhy sa teda postupne zvyšujú, no úroková miera je takmer zanedbateľná. Príkladom toho je francúzska plynárenská spoločnosť Air Liquide, ktorá v pondelok prišla na trh s piatimi dlhopismi v celkovej hodnote 3 miliárd eur. Skutočnosť, že iba jedna z obligácií mala mieru výnosu viac ako 1 percento, indikuje situáciu v sektore dlhopisov: úrokové sadzby z podnikových dlhopisov budú pod tlakom tak dlho, kým je ECB na trhu aktívna.
Avšak z pohľadu investorov má program nákupu dlhopisov za následok, že ďalšia trieda aktív nemá v dôsledku zásahu ECB žiadne významné výnosy. „Pre investorov, ktorí hľadajú vyššie výnosy, je program bolestivý. ECB kupuje okrem krytých dlhopisov a vládnych dlhopisov už aj korporátne dlhopisy – investori sa obávajú, že ECB ich donúti stiahnuť sa z trhov,“ píše Bloomberg.
Expanzívna menová politika hlavných centrálnych bánk priniesla dlhopisové výnosy pod tlak po celom svete. To znamená, že v súčasnej dobe sú v obehu aj štátne dlhopisy s negatívnymi úrokovými sadzbami v celkovej hodnote viac ako 10 miliárd eur – teda investori musia zaplatiť dlžníkom, ktorí si od nich požičajú peniaze. „Predstava priemerných výnosov nižších ako jedno percento je desivá. Investori sú vytlačení z ich pohodlnej zóny do vysoko rizikových odvetví, s ktorými nie sú dostatočne oboznámení,“ cituje Bloomberg stratégov.
NAJČÍTANEJŠIE
NAJNOVŠIE
TOP ZA 7 DNÍ Z BLOGU
9.5°C
Sobota 
Nedeľa 
Pondelok 
10.4°C
Pondelok 
8.2°C
Pondelok 
Utorok 
4.4°C
6.1°C
FOTO DŇA
