NAŽIVO

Zobraziť všetky

NAJČÍTANEJŠIE










.

Mena BRICS by mohla otriasť dominanciou dolára

Vo vzduchu sa hovorí o de-dolarizácii. Minulý mesiac v Dillí Alexander Babakov, podpredseda ruskej Štátnej dumy, povedal, že Rusko teraz stojí na čele vývoja novej meny. Tá sa má používať v cezhraničnom obchode krajín BRICS: Brazília, Rusko, India, Čína a Južná Afrika. O niekoľko týždňov neskôr sa v Pekingu prihlásil brazílsky prezident Luiz Inàcio Lula da Silva. “Každý večer,” povedal, sa sám seba pýta, “prečo musia všetky krajiny založiť svoj obchod na dolári”

Ilustračné foto
❚❚
.

Tento vývoj komplikuje rozprávanie o tom, že vláda dolára je stabilná, pretože je to jednooký peniaz v krajine slepých individuálnych konkurentov, ako sú euro, jen a jüan. Ako povedal jeden ekonóm, “Európa je múzeum, Japonsko je domov dôchodcov a Čína je väzenie”. Nemýli sa. Ale mena vydávaná krajinami BRICS by bola iná. Bola by to ako nová únia vzostupných nespokojencov, ktorí teraz na stupnici HDP spoločne prevyšujú nielen vládnuceho hegemóna, Spojené štáty, ale aj celú váhovú kategóriu G-7 dokopy.

Zahraničné vlády, ktoré sa chcú oslobodiť od závislosti od amerického dolára, nie sú ničím novým. Šumy v zahraničných hlavných mestách o túžbe zvrhnúť dolár sa objavujú na titulných stránkach novín už od 60. rokov minulého storočia. Tieto reči sa však zatiaľ nepremenili na výsledky. Podľa jedného z meraní sa dolár v súčasnosti používa v 84,3 % cezhraničného obchodu v porovnaní s iba 4,5 % čínskeho jüanu.

Napriek tomu, prinajmenšom na základe ekonomiky, sú vyhliadky na úspech meny vydávanej krajinami BRICS nové. Nech sú jej plány akokoľvek rané a nech zostáva mnoho praktických otázok nezodpovedaných, takáto mena by skutočne mohla vytlačiť americký dolár z pozície rezervnej meny členov BRICS. Na rozdiel od konkurentov navrhovaných v minulosti, ako napríklad digitálny jüan, má táto hypotetická mena skutočne potenciál uzurpovať alebo aspoň otriasť miestom dolára na tróne.

.

Nazvime túto hypotetickú menu bric.

Ak by krajiny BRICS používali v medzinárodnom obchode len bric, odstránili by prekážku, ktorá teraz bráni ich snahám o vymanenie sa z hegemónie dolára. Tieto snahy majú teraz často podobu bilaterálnych dohôd o denominácii obchodu v iných ako dolárových menách, ako je napríklad jüan, ktorý je teraz hlavnou menou obchodu medzi Čínou a Ruskom. Prekážka? Rusko nie je ochotné získavať zvyšok svojho dovozu z Číny. Po bilaterálnych transakciách medzi oboma krajinami má teda Rusko tendenciu zaparkovať výnosy v aktívach denominovaných v dolároch, aby si mohlo kúpiť zvyšok svojho dovozu zo zvyšku sveta, ktorý na obchodovanie stále používa dolár.

Ilustračné foto

Ak by však Čína a Rusko používali na obchodovanie len brics, Rusko by nemalo potrebu parkovať výnosy z bilaterálneho obchodu v dolároch. Koniec koncov, Rusko by na nákup zvyšku svojho dovozu nepoužívalo doláre, ale brics. Nastupuje konečne de-dolarizácia.

Je reálne predstaviť si, že by krajiny BRICS používali na obchodovanie len brics? Áno.

Na začiatok by mohli sami financovať všetky svoje dovozné účty. V roku 2022 dosiahli krajiny BRICS ako celok obchodný prebytok, známy aj ako prebytok platobnej bilancie, vo výške 387 miliárd USD – najmä vďaka Číne.

.

Štáty BRICS by boli tiež pripravené dosiahnuť úroveň sebestačnosti v medzinárodnom obchode, ktorá sa ostatným svetovým menovým úniám vyhla. Keďže menová únia BRICS – na rozdiel od všetkých predošlých – by nebola medzi krajinami spojenými spoločnými územnými hranicami, jej členovia by pravdepodobne boli schopní vyrábať širší sortiment tovarov ako ktorákoľvek existujúca menová únia. Je to artefakt geografickej rozmanitosti, ktorý otvára priestor pre určitý stupeň sebestačnosti, ktorý sa bolestne vyhýbal menovým úniám definovaným geografickou koncentráciou, ako je eurozóna, v ktorej v roku 2022 vznikol obchodný deficit vo výške 476 miliárd USD.

Štáty BRICS by však ani nemuseli obchodovať len medzi sebou. Keďže každý člen zoskupenia BRICS je vo svojom regióne ekonomicky ťažkou váhou, krajiny na celom svete by pravdepodobne boli ochotné obchodovať v rámci brics. Ak by sa Thajsko cítilo nútené využiť Brics na obchodovanie s Čínou, brazílski dovozcovia by mohli naďalej nakupovať krevety od thajských vývozcov, čím by sa thajské krevety dostali na brazílsky jedálny lístok. Tovar vyrobený v jednej krajine môže tiež obchádzať obchodné obmedzenia medzi dvoma krajinami tým, že sa vyvezie do tretej krajiny a potom sa z nej opätovne vyvezie. To je často dôsledkom nových obchodných obmedzení, ako sú clá. Ak by Spojené štáty bojkotovali bilaterálny obchod s Čínou namiesto obchodu s tehličkami, ich deti by sa mohli naďalej hrať s hračkami vyrobenými v Číne, ktoré sa stali vývozom do krajín ako Vietnam a potom vývozom do Spojených štátov.

Predobraz niečoho ako absolútne najhoršieho scenára, ktorý by mohol postihnúť spotrebiteľov v krajinách BRICS, ak by ich vlády prijali obchodné podmienky typu “bric or bust”, prichádza z dnešného Ruska. Americké a európske vlády uprednostnili hospodársku izoláciu Ruska. Napriek tomu do Ruska naďalej prúdi určitý americký a európsky tovar. Náklady pre spotrebiteľov sú reálne, ale nie katastrofálne. Keďže predstavitelia krajín BRICS čoraz dôraznejšie vyjadrujú svoju túžbu po de-dolarizácii, pričom dnešné Rusko je hornou hranicou toho, ako zle by to mohlo dopadnúť, kompromis medzi rizikom a výnosom de-dolarizácie bude vyzerať čoraz atraktívnejšie.

Na vytlačenie dolára ako rezervnej meny medzi krajinami BRICS by brics potreboval aj bezpečné aktíva, v ktorých by mohol parkovať, keď sa nepoužíva na obchodovanie. Je reálne si predstaviť, že by ich brics našla? Áno.

Na začiatok, keďže krajiny BRICS vykazujú prebytok obchodnej a platobnej bilancie, brics by vôbec nemusela prilákať zahraničné peniaze. Vlády krajín BRICS by mohli použiť určitú kombináciu mrkvy a palice, aby prinútili vlastné domácnosti a firmy kupovať aktíva brics za svoje úspory a účinne tak donútiť a dotovať trh k existencii.

.

Aktíva denominované v brics by však v skutočnosti mali vlastnosti, ktoré by ich pravdepodobne urobili neobyčajne atraktívnymi pre zahraničných investorov. Medzi hlavné nevýhody zlata ako triedy aktív pre globálnych investorov patrí to, že napriek svojej hodnote znižujúcej riziko ako diverzifikátora sa neúročí. Keďže krajiny BRICS údajne plánujú podporiť svoju novú menu zlatom a inými kovmi s vnútornou hodnotou, ako sú kovy vzácnych zemín, úročené aktíva denominované v tehličkách by sa podobali úročenému zlatu. To je nezvyčajná vlastnosť. Práve vďaka nej by sa aktíva denominované v brics mohli stať atraktívnymi pre investorov, ktorí chcú mať úročenú vlastnosť dlhopisov aj diverzifikačné vlastnosti zlata.

Iste, aby brics dlhopisy jednoducho fungovali ako úročená verzia zlata, museli by byť vnímané ako dlhopisy s relatívne nízkym rizikom zlyhania. A dlh dokonca aj suverénnych vlád krajín BRIC má netriviálne riziko zlyhania. Tieto riziká by sa však dali zmierniť. Emitenti dlhu denominovaného v BRIC by mohli skrátiť splatnosť dlhu, aby znížili jeho rizikovosť. Investori by mohli veriť vláde v Juhoafrickej republike, že splatí “o 30 rokov”, keď časovou jednotkou sú dni, ale nie roky. Ceny by tiež mohli investorom jednoducho kompenzovať toto riziko. Ak by účastníci trhu požadovali vyššie výnosy za nákup brics aktív, pravdepodobne by ich mohli získať. To preto, že vlády krajín BRICS by boli ochotné platiť za životaschopnosť brics.

Aby sme boli spravodliví, brics by vyvolal množstvo pálčivých praktických problémov. Ak by sa brics používala predovšetkým na medzinárodný obchod, a nie na domáci obeh v rámci jednej krajiny, skomplikovala by prácu národných centrálnych bankárov v krajinách BRICS. Vytvorenie nadnárodnej centrálnej banky, akou je Európska centrálna banka, ktorá by spravovala brics, by tiež vyžadovalo veľa práce. Sú to výzvy – ale nie nevyhnutne neprekonateľné.

Geopolitika medzi členmi BRICS je tiež tŕnistá. Mena BRICS by však predstavovala spoluprácu v presne vymedzenej oblasti, kde sa záujmy zhodujú. Krajiny ako India a Čína môžu mať vzájomne protichodné bezpečnostné záujmy. India a Čína však majú spoločný záujem na de-dolarizácii. A môžu spolupracovať na spoločných záujmoch a zároveň si konkurovať v iných.

Brics by doláru ani tak nestrhol korunu z hlavy, ako skôr zmenšil veľkosť územia v jeho doméne. Aj keby sa BRICS de-dolarizoval, veľká časť sveta by stále používala doláre a globálny menový poriadok by sa stal viac multipolárnym ako unipolárnym, uzatvára Joseph W. Sullivan pre Foreign Policy.

 

Prihláste sa k odberu newslettra Hlavných správ
Pošlite nám tip
.


.

ĎALŠIE Z HS













.

.

Blogy

René Pavlík

Martin Kovac

Ivan Štubňa

Marek Brna

Gustáv Murín

Dušan Hirjak

.
.
.

Predseda vlády SR dostal pozvanie na stretnutie s Donaldom Trumpom

Predseda vlády SR Robert Fico dostal písomné pozvanie na stretnutie s americkým prezidentom Donaldom Trumpom. Chcú spoločne podporiť podpísanie medzivládnej…

15. 12. 2025 | Aktualizované 15. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

.

Kauza Fero Joke má dohru: Niekde končí, inde…

Komik parodujúci aj predstaviteľov súčasnej vlády sa nevhodným spôsobom dotýkal dvojice mladých mužov, ktorí sa s ním prišli odfotiť. Kauza…

15. 12. 2025 | Komentáre | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Komentáre | 3 min. čítania | 0 komentárov

90 % otázok medzi Ruskom a Ukrajinou bolo vyriešených po posledných rokovaniach

90 % otázok medzi Ruskom a Ukrajinou bolo vyriešených po posledných rokovaniach, vyhlásil oficiálny predstaviteľ Bieleho domu v komentári pre…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Umerov: Do konca dňa dosiahneme dohodu s USA

Ukrajina počíta s tým, že do konca dňa dosiahne dohodu s USA, ktorá „nás priblíži k mieru“, vyhlásil Rustem Umerov

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Nemecko posiela do Poľska vojenské jednotky

Nemecko pošle Poľsku vojenské jednotky, aby kopali zákopy a stavali protitankové bariéry na hraniciach s Bieloruskom a Ruskom, oznámil kancelár…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
.

Prokurátor Špirko sa podľa premiéra priznal, že sfalšoval dokument, pripisujú mu aj násilie voči manželke

Prokurátor Vasiľ Špirko, ktorý pôsobí na generálnej prokuratúra a predtým pracoval na Úrade špeciálnej prokuratúry, sa sám priznal, že sfalšoval…

15. 12. 2025 | Aktualizované 15. 12. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Aktualizované 15. 12. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov

Orbán: “Stávky sú jasné – buď vojna, alebo mier”

Maďarský premiér Viktor Orbán vyhlásil, že tento týždeň bude rozhodujúci pre možný mier na Ukrajine a domnieva sa, že konfiškácia…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny

V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

15. 12. 2025 | Aktualizované 15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Aktualizované 15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov

Kéry sa vrátil k parlamentnému cirkusu z minulého týždňa: Čoho sa zľakol Jozef Pročko?

Vo štvrtok krátko pred polnocou,  počas 43. schôdze Národnej rady SR, sa prihlásila o slovo opozičná poslankyňa z Progresívneho Slovenska Zuzana Mesterová.…

15. 12. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
.

Európskych lídrov čaká rušný týždeň: Rozhodne sa o reparačnej pôžičke aj o podmienkach mierového urovnania

V Bruseli dnes začína séria kľúčových stretnutí a rokovaní, ktoré vyvrcholia vo štvrtok 18. decembra, kedy sa rozhodne o reparačnej pôžičke pre Ukrajinu…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov

Bod, kde Zelenskyj neustúpi

Kľúčovým bodom, v ktorom Zelenskyj odmieta USA, je stiahnutie vojsk z Donbasu, potvrdzuje Bild, nazývajúc to „červenou čiarou“ pre Kyjev

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Šimečka opäť perlil. Toto čaká Slovensko, ak by sa takéto náhodné politické postavičky, dostali k moci

Vo včerajšej debate už po niekoľkýkrát predseda PS Šimečka potvrdil, že dodržiavanie medzinárodných dohôd je pre neho neznáma veličina. Aj…

15. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Koniec mierového projektu

Keď na začiatku 50. rokov minulého storočia vzniklo Spoločenstvo uhlia a ocele a následne Európske hospodárske spoločenstvo (EHS), ich tvorcovia…

15. 12. 2025 | Z domova | 6 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Z domova | 6 min. čítania | 0 komentárov
.

„Významný pokrok“. Witkoff informoval o výsledkoch rokovaní. Zelenskyj upúšťa od NATO

Podľa jeho slov stretnutie za účasti ukrajinskej strany a americkej delegácie trvalo viac ako päť hodín. Diskutovalo sa o 20-bodovom…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Počet dospelých vydávajúcich sa za deti žiadajúce o azyl sa štvornásobne zvýšil

Počet žiadateľov o azyl v Spojenom kráľovstve, u ktorých sa zistilo, že falošne tvrdili, že sú deťmi, sa za posledné…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Brutálne škrty, vojna: to je program maďarskej opozície

Hospodárska politika strany Tisza sa už v uplynulých dňoch vyfarbila: oprášili by dobre známe recepty skrachovanej ľavice. Brutálne škrty, zaťažovanie…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

Obeť teroristického útoku v Sydney bola dlhoročná priateľka bývalej prezidentky Čaputovej

Obeťou teroristického útoku v Sydney bola dlhoročná priateľka bývalej prezidentky Zuzany Čaputovej. Správa o 82-ročnej Marike Pogany bývalú prezidentku a…

15. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

.

„Kľúčová päťka“: Preformátovanie globálnej transformácie alebo snaha rozbiť BRICS?

Pravidelné konzultácie medzi USA, Čínou, Ruskom, Indiou a Japonskom o vznikajúcom svetovom poriadku by pomohli úspešne riešiť vznikajúce problémy a…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 9 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 9 min. čítania | 0 komentárov

Sleepy Joe: prezident odpustenia

USA, 15.decembra 2025 - Súčasný líder USA obviňuje svojho predchodcu.   Donald Trump spomína tohto človeka neustále, pri každej príležitosti.…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

Meloniová vyzýva Európu k posilneniu obrany a pohráva sa s myšlienkou vytvoriť európsku verziu NATO

Talianska premiérka Giorgia Meloniová vystúpila na zhromaždení Atreju a vyzvala Európu na posilnenie svojej obrany v reakcii na meniacu sa…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Aký je vzťah medzi Shiffrinovou a Vonnovou? Údajne si neprajú, aby vyhrala tá druhá

Po takmer dvoch rokoch sa zúčastnila Mikaela Shiffrinová na rýchlostných pretekoch vo Svetovom pohári. Super-G vo švajčiarskom St. Moritzi však…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

.

Skončí Zelenského Rasputin ako pôvodná historická postava?

V éteri nemeckej televíznej stanice ZDF kyjevský primátor Kličko vyhlásil, že korupčný škandál podkopal dôveru k Zelenskému ako na Ukrajine,…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Medzi obeťami streľby na pláži Bondi v Austrálii bol aj športovec. V klube bol inšpiráciou pre všetkých

Dvaja ozbrojení muži v nedeľu 14. decembra spustili paľbu na pláži Bondi v austrálskom Sydney počas zhromaždenia na oslavu židovského…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

Kontroverzný Betlehem a vandalizmus. Ježiškovi odťali a ukradli hlavu

V Bruseli na námestí Grand Palace môžete počas predvianočného obdobia nájsť Betlehem, ktorý vyvolal vlnu kontroverzie. Autorka naň použila postavy, ktorým…

15. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Zvláštne fotografie, ktoré si vyslúžia poriadne prevrátenie očami

Zvláštne fotografie majú tú zvláštnu schopnosť prinútiť nás zastaviť sa, neveriacky pozerať na obrazovku a v duchu sa pýtať, čo…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

.

Keď sudcovia v Luxemburgu rozhodujú, čo je u nás rodina

V závere novembra prevzal opraty politického aktivizmu Súdny dvor. Po jeho rozsudku v prípade, ktorý do povedomia verejnosti vstúpil pod…

15. 12. 2025 | Z domova | 5 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Z domova | 5 min. čítania | 0 komentárov

Staroveký Egypt plný prekvapení. 15 zaujímavých pohľadov na túto starú civilizáciu

Staroveký Egypt patrí medzi civilizácie, ktoré nás fascinujú tisíce rokov po svojom zániku. Monumentálne stavby, prepracované náboženstvo, hieroglyfy či život…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

Známeho režiséra s manželkou našli mŕtvych. Na ich tele našli bodné poranenia

Amerického režiséra, herca a producenta Roba Reinera a jeho manželku Michele Singerovú Reinerovú našli v nedeľu mŕtvych v ich dome…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

V leteckom boji zostáva poslednou a rozhodujúcou zbraňou

Rusko, 15. decembra 2025 - Kalašnikov oznámil, že dokončil všetky dodávky 30-mm kanónov GŠ-301 plánované na rok 2025 a už…

15. 12. 2025 | 0 komentárov

.

NAŽIVO


.

Manipulácia detí pokračuje šialenou knihou. Kto to zastaví?

Mimovládna iniciatíva sa pokúša o normalizáciu potratu ako úžasnej ľudskej výsady

15. 12. 2025 | Komentáre | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Komentáre | 3 min. čítania | 0 komentárov

Česko má novú vládu, Pavel vymenoval tretí Babišov kabinet

Česku od pondelka vládne kabinet premiéra Andreja Babiša. Vládu zloženú z hnutí ANO, SPD a strany Motoristi sebe na Pražskom…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Streľbu na pláži v Sydney majú na svedomí otec a syn, zabili 15 ľudí

Nedeľňajšiu streľbu na pláži Bondi v Sydney, pri ktorej páchatelia zabili 15 ľudí, majú na svedomí otec a syn. Uviedli…

15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Mimořádný skandál. Podáváme podnět na genderwashing

Evropská komise platí aktivisty za vlastní lobbing. LGBTIQ+ organizaci ILGA-EUROPE dala na provozní dotace EK v posledních sedmi letech 223…

15. 12. 2025 | Česky | 1 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Česky | 1 min. čítania | 0 komentárov

.

NAJČÍTANEJŠIE










Zpráva YouTube odhaluje přes 50 milionů zásahů. Kde končí ochrana a začíná cenzura?

Unijní Digital Services Act byl od svého počátku prezentován jako opatření, které má vytvářet bezpečnější online prostředí a chránit uživatele…

15. 12. 2025 | Česky | 5 min. čítania | 0 komentárov
15. 12. 2025 | Česky | 5 min. čítania | 0 komentárov

.

ĎALŠIE Z HS













.

Blogy

René Pavlík

Martin Kovac

Ivan Štubňa

Marek Brna

Gustáv Murín

Dušan Hirjak

.
.
.
HS

NAŽIVO

Vstupujete na článok s obsahom určeným pre osoby staršie ako 18 rokov.

Potvrdzujem že mám nad 18 rokov
Nemám nad 18 rokov