Svet 31. marca 2017 (HSP/DWN/Foto:Pixabay)
Od začiatku roka štáty po celom svete do značnej miery zvýšili svoje dlhy. Vlády chcú využiť nízke úrokové sadzby, kým to ešte ide
Vlády, obce a štátne organizácie v Európe zaznamenali od začiatku tohto roka najviac nových dlhopisov od roku 2012, píše Financial Times. Príjem v objeme zhruba 210 miliárd eur je tak druhou najväčšou sumou z nových dlhov v histórii. V porovnaní s rovnakým obdobím v roku 2015 bolo vydaných o 11 percent dlhových cenných papierov viac, ako je zrejmé z údajov Dealogicu.
Pozorovatelia tvrdia, že hlavným dôvodom vysokého zadlženia je očakávanie, že mnoho vlád normalizuje expanzívnu menovú politiku Európskej centrálnej banky. Najmä očakávané zrušenie programu nákupu dlhopisov ECB by spôsobilo nárast výnosov z týchto dlhopisov, čo by spôsobilo oveľa ťažšie splácanie štátnych záväzkov.
“Medzi investormi sú určité očakávania, že úrokové sadzby budú opäť rásť. V porovnaní s minulým rokom, štáty ponúkajú svoje dlhopisy oveľa skôr v priebehu roka – čo je asi ďalším priebehom menovej politiky ECB, politických rizík a neistoty,” uvádza špecialista Deutsche Bank.
Kým sú úrokové sadzby stále nízke, štáty zjavne chcú mať prístup na dlhopisový trh. V neposlednom rade ECB za posledný mesiac nakúpila cenné papiere – vrátane firemných dlhopisov, hypotekárnych záložných listov a hypotekárnych cenných papierov – v objeme asi 80 miliárd eur. V apríli by sa však mesačný objem nákupov mal znížiť na 60 miliárd eur až do plánovaného dátumu ukončenia v decembri, píše Reuters. Celkový program potom dosiahne objem 2,28 bilióna eur. Od marca 2015 centrálna banka nakupuje dlhopisy v objeme 1,4 bilióna eur od bánk v eurozóne.
Cieľom programu je stabilizovať úrokové sadzby z vládnych dlhopisov na trhoch s dlhopismi, aby sa zabránilo vzniku dlhovej krízy v chorľavejúcej ekonomike južnej Európy. Alebo preto, aby mimoeurópske banky a investori mohli očakávať, že v prípade núdze môžu cenné papiere a aby nemohli požadovať vysoké výnosy za riziká od krajín v kríze, ako je Taliansko a Portugalska.
Avšak trend zadlžovania nekvitne len v Európe. Vlády po celom svete sa zadlžujú čoraz viac. Krajiny východnej Ázie okrem Japonska si od začiatku roka do 23. marca požičali 8,2 miliardy amerických dolárov na trhoch s dlhopismi – čo znamená podstatný nárast oproti 6,5 miliardám amerických dolárov v rovnakom období predchádzajúceho roka, píše Financial Times. Opäť platí, že očakávania vyšších úrokových sadzieb hrajú dôležitú úlohu. “Vlády a spoločnosti rozvíjajúcich sa trhov sú dychtivé po využití súčasných priaznivých podmienok financovania,” povedal odborník na kapitálový trhu z Bank of America. Aj na Strednom východe, v Afrike a amerických krajinách boli v súčasnej dobe registrované vysoké nové dlhy.