Je nešťastné, že ministerka financií Janet Yellenová sa ukázala ako pomalé dieťa v triede, pokiaľ ide o hospodárske sankcie a finančnú vojnu.

Pred takmer desiatimi rokmi som sedel v zabezpečenej konferenčnej miestnosti v Pentagóne a vysvetľoval som skupine amerických predstaviteľov národnej bezpečnosti z armády, CIA, ministerstva financií a ďalších agentúr, že nadmerné používanie amerického dolára vo finančnej vojne nakoniec odradí krajiny od používania dolárov v medzinárodných transakciách zo strachu, že by sa mohli stať ďalším terčom nevôle USA.

Niektorí vzali varovanie na vedomie, niektorí ho ignorovali a jeden z úradníkov ministerstva financií buchol po stole a povedal: “Dolár bol svetovou rezervnou menou, je ňou aj teraz a vždy ňou bude!”

Povedal som mu, že sa cítim ako vo Whitehalle v Londýne v roku 1913, keď som počúval Johna Bulla, ako hovorí to isté o britskej libre. Dolár začal šterlingy vytláčať už o rok neskôr, keď sa začala prvá svetová vojna.

Sme si sami sebe najhorším nepriateľom

Nedávno som na Vojenskej akadémii americkej armády viedol seminár o finančnej vojne, na ktorom som vysvetľoval, že americké finančné sankcie nebudú mať na Rusko podstatný vplyv, že Rusko na základe sankcií nezmení svoje správanie na Ukrajine a že USA budú vlastnými sankciami trpieť viac ako Rusko, pretože protivníci a neutrálne krajiny vytvoria alternatívne platobné platformy, ktoré nebudú používať doláre.

V triede som sa stretol so skepsou (to je v poriadku; účelom seminára je vyvolať konkurenčné názory).

Vojenskej a spravodajskej komunite som povedal: “Nemyslím si, že iné krajiny môžu zničiť dolár, ale my sami to môžeme urobiť. Sme sami sebe najväčším nepriateľom.”

My, samozrejme, myslíme Spojené štáty. Sankciami (a ďalšími chybnými politikami) ničíme dolár. Spojené štáty robia pre zničenie dolára viac ako naši nepriatelia.

Udalosti uplynulého roka potvrdili moju predpoveď v každom ohľade.

Mnohí iní poukázali na tie isté slabé miesta v zbrojení dolára. Zdá sa, že jediní, ktorí nebezpečenstvo pre dolár nevideli, boli roztlieskavači z Wall Street a najvyšší predstavitelia americkej vlády.

Rusko sa na to pripravovalo

Rusko to všetko očakávalo a pripravovalo sa na to.

V roku 2009. Ruské zlaté rezervy predstavovali približne 600 ton. V čase uvalenia sankcií v roku 2022 boli ruské zlaté rezervy takmer 3 000 ton. Počas tohto 13-ročného obdobia strávili získavaním 2 400 ton zlata.

Ak si myslíte, že je to jednoduché, nie je. Nie je vôbec jednoduché získať takmer také množstvo zlata. Ale oni boli ako Steady Eddie, The Little Engine That Could.

Nakupovali 10 až 30 ton mesačne ako hodinky, približne 250 ton ročne, niekedy viac, niekedy menej, ale za 13 rokov sa dostali na úroveň 3 000 ton.

Sú v tomto smere veľmi transparentní. Predpokladali však finančnú vojnu zo strany USA a ich spojencov.

Takže keď boli uvalené sankcie, celkové ruské rezervy boli približne 600 miliárd dolárov, ale takmer 25 % z toho, približne 150 miliárd dolárov, bolo v zlate. A hovorím o skutočných zlatých prútoch uložených v bezpečných skladoch v Rusku, nie o zlatých futures kontraktoch alebo ETF, pretože tie sa dajú rovnako ľahko zmraziť ako akékoľvek iné aktíva.

Nebola to úplná odpoveď na sankcie, ktorým čelili, ale bol to veľmi významný krok smerom k izolácii pred vyradením z dolárového systému.

No môžem povedať len toľko, že som pred tým Pentagón varoval v roku 2009, keď som viedol finančné vojnové hry. Napísal som o tom aj vo svojej knihe Currency Wars, ktorá vyšla v roku 2011. Teraz sa to všetko odohráva pred našimi očami. Čína, samozrejme, robí to isté ako Rusko, aby unikla dominancii dolára.

Mohla by ruská ekonomika v tomto roku prekonať ekonomiku USA?

Mimochodom, rast ruskej ekonomiky by mal byť v tomto roku vyšší ako v Spojených štátoch, verte tomu alebo nie. MMF odhaduje, že Rusko porastie o niečo menej ako 3 %. A USA? Pravdepodobne sme už v recesii, takže sa k 3 % ani nepriblížime.

Medzitým je ruský vývoz ropy vyšší ako kedykoľvek predtým.

Rusko nakupuje high-tech tovar z Číny, vrátane niektorých druhov vojenskej techniky a iného priemyselného tovaru. Čína okrem poľnohospodárskej produkcie a zbraní nakupuje aj ruskú ropu a zemný plyn. Ide o veľký obojsmerný obchod a dolár sa nepoužíva. Rusko platí jüanmi a Čína rubľami.

Teraz sa neúspech sankcií založených na americkom dolári stal príliš zrejmým na to, aby sme ho mohli ignorovať. Zlyhanie je také zjavné, že dokonca aj Janet Yellenová priznáva, že sankcie nefungujú.

Nedávno povedala: “Keď používame finančné sankcie, ktoré sú spojené s úlohou dolára, existuje riziko, že by to časom mohlo podkopať hegemóniu dolára. Samozrejme, vyvoláva to túžbu Číny, Ruska a Iránu nájsť alternatívu.”

Dalo by sa povedať, že uvedomiť si nebezpečenstvo o desať rokov neskôr je stále lepšie neskoro ako nikdy.

Prečo dolár zatiaľ nezlyhal

Otázkou je, či už nie je neskoro na nápravu škôd. Po zavedení nových obchodných mien a nových platobných kanálov (čo sa deje rýchlo) je len malá motivácia vrátiť sa k dolárovému systému, v ktorom USA môžu ohrozovať vašu ekonomiku.

Mal by som dodať, že existujú dôvody, prečo je dnes dolár silný, ktoré nemajú nič spoločné s tým, o čom som hovoril. Súvisí to s bankovou krízou (ktorá sa mimochodom ešte ani zďaleka neskončila). Existuje vysoký dopyt po kolateráli denominovanom v dolároch, najmä po krátkodobých pokladničných poukážkach. To sa raz zlomí, ale zatiaľ nie.

A tak dolár podporuje dopyt po kolateráli denominovanom v dolároch, hoci je zo všetkých strán atakovaný na základe týchto nových alternatívnych platobných mien, ktoré sa rýchlo objavujú.

Yellenová opäť naplno ukazuje svoju nekompetentnosť. Je to učebnicová neokeynesiánka, ktorá len málo rozumie menovej politike, fiškálnej politike alebo medzinárodnému menovému systému.

Sústavne tvrdím, že najväčšia hrozba pre dolár neprichádza zo zahraničia, ale z amerického ministerstva financií, pretože dôveru v dolár považuje za samozrejmosť. Robíme si to sami.

Yellenová potvrdzuje moje tvrdenie.