Redakcia slovníka Collins English Dictionary vyhlásila slovo “permacrisis” za slovo roka 2022. Definované ako “dlhšie obdobie nestability a neistoty”, je to škaredé portmanteau, ktoré presne vystihuje dnešný svet na úsvite roku 2023. Invázia Vladimira Putina na Ukrajinu viedla k najväčšej pozemnej vojne v Európe od roku 1945, najvážnejšiemu riziku jadrovej eskalácie od kubánskej krízy a najrozsiahlejšiemu režimu sankcií od 30. rokov 20. storočia. Rastúce náklady na potraviny a energie podnietili v mnohých krajinách najvyššiu mieru inflácie od 80. rokov 20. storočia a najväčšiu makroekonomickú výzvu v modernej ére centrálneho bankovníctva. Predpoklady, ktoré platili celé desaťročia – že hranice by mali byť nedotknuteľné, jadrové zbrane sa nepoužijú, inflácia bude nízka a v bohatých krajinách sa bude svietiť – sa súčasne otriasli.

Podľa The Economist, tieto otrasy spôsobili tri šoky. Najväčší je geopolitický. Američanmi vedený povojnový svetový poriadok je spochybňovaný, najzjavnejšie Putinom a najhlbšie neustále sa zhoršujúcimi vzťahmi medzi Amerikou a Si Ťin-pchingovou Čínou. Rozhodnosť, s akou Amerika a európske krajiny reagovali na ruskú agresiu, možno oživila myšlienku “Západu”, najmä transatlantickej aliancie. Prehĺbila však priepasť medzi Západom a ostatnými krajinami. Väčšina ľudí na svete žije v krajinách, ktoré nepodporujú západné sankcie voči Rusku. Si otvorene odmieta univerzálne hodnoty, na ktorých je založený západný poriadok. Hospodárske oddelenie dvoch najväčších svetových ekonomík sa stáva realitou; čínska invázia na Taiwan už nie je nepravdepodobná. Trhliny sa objavujú aj v ďalších dlhodobých geopolitických istotách, ako je napríklad výhodné spojenectvo medzi Amerikou a Saudskou Arábiou.

Podľa The Economist, vojna na Ukrajine zasa viedla k najväčšiemu komoditnému šoku od 70. rokov minulého storočia a k zmene globálneho energetického systému. Význam Ukrajiny ako vývozcu poľnohospodárskych produktov znamenal, že vojna hrozila masovým celosvetovým hladom, kým sa nenašiel spôsob, ako otvoriť prístav v Odese. Aj v súčasnosti sú pre mnohé krajiny najbezprostrednejším dôsledkom vzdialeného konfliktu drahšie potraviny a hnojivá doma. Putinova ochota vyzbrojiť vývoz plynu odhalila chronickú závislosť Európy od ruských uhľovodíkov, spôsobila, že rozsiahle oblasti energeticky náročného priemyslu sa stali zo dňa na deň neživotaschopnými, prinútila vlády vynaložiť miliardy na zmiernenie situácie spotrebiteľov a vyvolala šialený boj o nové zdroje dodávok. A to všetko v roku, v ktorom sa ešte výraznejšie prejavili dôsledky klimatických zmien, od záplav v Pakistane po horúčavy v Európe. Rastúce náklady na energiu prinútili aj tých najekologickejších európskych politikov, aby opäť spustili odstavené uhoľné elektrárne, a tak sa objavil tvrdý kompromis medzi zabezpečením cenovo dostupných, bezpečných a ekologicky udržateľných dodávok energie.

Od proteínových špicov k prudko rastúcim cenám

Prudko rastúce ceny energií zase zhoršili tretí šok, stratu makroekonomickej stability, pokračuje The Economist. Spotrebiteľské ceny sa zrýchľovali už na začiatku roka 2022, keď sa dopyt poháňaný stimulmi stretol s obmedzeniami ponuky po pandémii. Keď však ceny energií a potravín prudko vzrástli, inflácia sa zo zdanlivo dočasne zvýšenej stala trvalým, dvojciferným problémom. Veľké svetové centrálne banky pod vedením Federálneho rezervného systému, ktorý v sebe oneskorene objavil Volckera, podnikli najrýchlejší a najrozsiahlejší súbor globálnych zvýšení sadzieb za najmenej štyri desaťročia. Napriek tomu sa rok 2022 chýli ku koncu a makroekonomická stabilita je stále ďaleko: globálna inflácia sa naďalej blíži k dvojciferným hodnotám a porovnania so 70. rokmi 20. storočia sú nepríjemne blízke.

Čo bude nasledovať? Všetko závisí od toho, ako sa tieto tri šoky – geopolitický, energetický a hospodársky – vyvinú a ako sa navzájom ovplyvnia, myslí si The Economist. Z krátkodobého hľadiska je odpoveď pochmúrna. Veľká časť sveta bude v roku 2023 v recesii a na viacerých miestach by ekonomická slabosť mohla prehĺbiť geopolitické riziká. Táto jedovatá kombinácia sa najviac prejaví v Európe. Bez ohľadu na miernu jeseň a z nej vyplývajúci pokles cien energií čaká kontinent v rokoch 2022-23 a 2023-24 ťažká zima. Mnohé európske ekonomiky sú už teraz na pokraji recesie. Vyššie úrokové sadzby potrebné na tlmenie inflácie ešte viac znížia spotrebiteľské výdavky a zvýšia nezamestnanosť.

Chladné obdobie by spôsobilo prudký nárast cien plynu a reálnu hrozbu výpadkov elektrickej energie. Európske vlády doteraz chránili spotrebiteľov pred najhorším šokom z cien energie masívnymi dotáciami a cenovými stropmi. To však nemôže pokračovať donekonečna. Najhoršie je na tom Veľká Británia, a to vďaka trvalým škodám spôsobeným brexitom a škodám, ktoré si sama spôsobila plánom Liz Trussovej na masívne nefinancované zníženie daní. Na obnovenie dôvery trhu po nezodpovednosti jej premiérky bude musieť Británia pristúpiť k najväčšiemu sprísneniu fiškálnej politiky v klube veľkých bohatých krajín G7, a to aj napriek tomu, že trpí najhlbšou recesiou. Taliansko, dlhodobo zaostávajúca európska krajina, s ktorou Británia teraz súperí, je tiež znepokojujúce.

Podľa The Economist, je najväčším geopolitickým rizikom, že Putin, ktorý zatiaľ nevie výrazne uspieť na bojisku, sa bude viac snažiť využiť tieto európske slabiny. Táto stratégia sa už prejavuje na samotnej Ukrajine, kde sa Rusko s blížiacou sa zimou zdvojnásobuje v snahe zničiť energetickú infraštruktúru krajiny. Putinove pokusy zlomiť solidaritu podpory Ukrajiny v západnej Európe prostredníctvom zbrojenia plynom zatiaľ zlyhali. Mohol by však zájsť oveľa ďalej, a to prerušením celého (a nie len časti) vývozu plynu alebo sabotážou vlastných plynovodov v Európe. Takáto eskalácia by mala za následok menšiu opozíciu zo strany zvyšku sveta ako použitie taktických jadrových zbraní. Znamenalo by to však, že situácia v Európe by sa výrazne zhoršila.

Druhým miestom, kde by ekonomická slabosť mohla v budúcom roku zhoršiť geopolitické riziko, bude Čína, pokračuje vo svojej analýze The Economist. Jej hospodárstvo vstúpi do roku 2023 oslabené vlastnými politickými chybami, najmä odhodlaním pána Si držať sa svojej stratégie nulovej koalície a neschopnosťou riešiť rozsiahlu, hnisajúcu krízu v oblasti nehnuteľností. Zároveň pán Si zvýšil svoju agresívnu nacionalistickú rétoriku, najmä v súvislosti s Taiwanom. Na októbrovom päťročnom straníckom kongrese, ktorý formalizoval jeho absolútnu koncentráciu moci, pán Si varoval pred “nebezpečnými búrkami” a poukázal na “hrubé provokácie” zahŕňajúce “vonkajšie zasahovanie” na Taiwane. Keďže uprednostňuje lojalitu pred kompetenciami, nemá už okolo seba žiadnych skúsených ekonomických technokratov. Ak sa hospodárske problémy Číny v roku 2023 zhoršia, šabľové hry okolo Taiwanu môžu byť lákavým rozptýlením.

Podľa The Economist, americká ekonomika vstúpi do roku 2023 v zásadne lepšej kondícii ako čínska alebo akákoľvek európska. Agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom povedie k recesii, ale vzhľadom na stále silný trh práce a veľké úspory domácností bude recesia mierna. Hoci vysoké ceny benzínu posilnili prudký nárast inflácie a poškodili Bidenovu administratívu, krajina je veľkým producentom energie, a preto profitovala z tohtoročných komoditných šokov. Paradoxne, v roku 2023 by sa relatívna ekonomická sila Ameriky mohla ukázať ako väčší problém pre zvyšok sveta než jej slabosť. FED bude musieť dlhšie zvyšovať sadzby, aby potlačil infláciu, čo na druhej strane posilní silu dolára a prinúti ostatné centrálne banky držať krok. Z domáceho hľadiska hrozí, že rozdelená vláda a dokonca aj mierny pokles budú znamenať legislatívnu sklerózu a ešte jedovatejšiu politiku ako zvyčajne vo Washingtone. V takomto prostredí by sa mohla podpora pomoci Ukrajine vytratiť a vzrástla by príťažlivosť performatívnej tvrdosti voči Taiwanu. Prvé by povzbudilo Putina, druhé by rozzúrilo Siho.

Stručne povedané, existuje veľa dôvodov, prečo bude rok 2023 pochmúrny a potenciálne nebezpečný, pokračuje The Economist. Keďže však každá kríza prináša nové možnosti, uprostred dnešného nepokoja je aj niekoľko dobrých správ. Niektoré krajiny budú uprostred pochmúrnej situácie prosperovať. Napríklad ekonomiky krajín Perzského zálivu sú na vzostupe a profitujú nielen z vysokých cien energií, ale aj zo svojej rastúcej úlohy finančných centier. Ďalším svetlým bodom bude India, ktorá v roku 2023 predbehne Čínu a stane sa najľudnatejšou krajinou sveta, a ktorú podporí zlacnená ruská ropa, rastúce domáce investície a rastúci záujem cudzincov, ktorí chcú diverzifikovať svoje dodávateľské reťazce smerom od Číny. Vo všeobecnosti sa rozvíjajúcim sa ekonomikám bude dariť relatívne lepšie ako v predchádzajúcich obdobiach rastúcich úrokových sadzieb a globálnej recesie.

Otrasy povedú k určitému spochybneniu ortodoxie, myslí si The Economist. Keďže inflácia sa postupne a bolestivo dostáva pod kontrolu, centrálni bankári si budú klásť otázku, ako ďaleko by mali posunúť svoju tvrdosť. Len málokto sa pravdepodobne priblíži k svojim 2-percentným inflačným cieľom a čoraz hlasnejšie sa bude diskutovať o tom, či je to naozaj správny cieľ, o ktorý sa treba usilovať.

Strieborná stránka Ukrajiny pre klímu

Energetický šok medzitým podporí prechod na obnoviteľné zdroje energie: Fatih Birol, šéf Medzinárodnej energetickej agentúry, ho označil za “zlomový bod v dejinách energetiky”, ktorý “urýchli prechod na čistú energiu”. Kríza zároveň podporí väčší realizmus v otázke pretrvávajúcej úlohy fosílnych palív, a najmä úlohy zemného plynu ako preklenovacieho paliva k ekologickejšej budúcnosti. Pri troche šťastia sa konečne podarí konfrontovať dlhodobé pokrytectvo, ako napríklad neochotu Európy financovať projekty v oblasti plynu v chudobných krajinách, hoci sa snaží zabezpečiť si ďalšie dodávky plynu, a výsledkom bude globálny energetický systém, ktorý bude ekologickejší, rozmanitejší a bezpečnejší.

Dlhodobé geopolitické dôsledky otrasov v roku 2022 je ťažko predvídať. Nech už sa na Ukrajine stane čokoľvek, je zrejmé, že Putinovi sa nepodarí dosiahnuť svoj strategický cieľ, ktorým je popretie práva krajiny na existenciu, myslí si The Economist. Namiesto toho bude Ukrajina západne orientovanou krajinou s najväčšou a najvycvičenejšou armádou v Európe. Aj keď bude mimo NATO, zmení to bezpečnostné kalkulácie Európy. A úspech Ukrajiny by mal prinútiť ostatných potenciálnych agresorov zamyslieť sa. Odmietnutie väčšiny rozvíjajúcich sa ekonomík pristúpiť k sankčnému režimu Západu voči Rusku však naznačuje, že širšia príťažlivosť obrany demokratických slobôd a práva na sebaurčenie je obmedzená. Na začiatku roka 2023 nie je povojnový poriadok mŕtvy, ale zmenil sa, uzatvára liberálny týždenník The Economist.