New York 14. júla (TASR/Foto:TASR)
Taliansko a Írsko majú väčší dôvod vystúpiť z eurozóny ako Grécko, zatiaľ čo Nemecko má menej priestoru na to, aby zabránilo niektorému zo štátov menovej únie v odchode. Vyplýva to zo štúdie odborníkov z Bank of America (BOFA).
Experti, ktorí pritom vychádzali z analýzy nákladov a zisku a teórie hier, dospeli k záveru, že investori možno podceňujú riziko dobrovoľného vystúpenia jednej alebo viacerých krajín z eurozóny. “Naša analýza priniesla niekoľko prekvapujúcich výsledkov, ktoré pravdepodobne zaujmú aj tých, ktorí s našimi závermi nebudú súhlasiť,” uviedli stratégovia BOFA vo svojej správe.
Talianom by bez Eura bolo možno lepšie
Podľa nich Taliansko, ktoré je treťou najväčšou ekonomikou eurozóny, má väčšiu šancu na riadený odchod ako ostatné problematické krajiny bloku a ak si zvolí túto možnosť, bude profitovať zo zlepšenia konkurencieschopnosti, hospodárskeho rastu a konečnej bilancie.
A na druhej strane, hoci je Nemecko považované za krajinu, ktorej by sa z eurozóny odchádzalo najľahšie, má zároveň najmenej dôvodov tak urobiť, pretože by sa potom pravdepodobne oslabil jeho hospodársky rast a stúpli by aj náklady Berlína na obsluhu dlhov.
Odchod malých krajín z eurozóny výhodný nie je
Ani Rakúsko, Fínsko a Belgicko nemajú veľa dôvodov na odchod z eurozóny, zatiaľ čo spomedzi problematických okrajových krajín menovej únie má Španielsko najmenší dôvod pre vystúpenie z bloku.
Odborníci BOFA pomocou teórie hier skúmali 11 zo 17 štátov menovej únie, pričom porovnávali rôzne aspekty, napríklad do akej miery je možný ich riadený odchod z eurozóny a aký vplyv by to malo na ekonomiku bloku, úrokové sadzby a konečnú bilanciu. Najnižšie známky v tomto hodnotení získali Taliansko a Írsko – v priemere 3,5 bodu, Grécko dostalo 5,3 bodu a najvyššiu známku malo Nemecko (8,5 bodu). V tomto prípade ale platí, čím menej bodov, tým väčšie benefity z odchodu z eurozóny.
Experti z BOFA tiež dospeli k záveru, že aj keby chcelo Nemecko podplatiť Rím, aby zostal v menovej únii, jeho možnosti sú obmedzené. Jednak preto, že Taliansko by viac profitovalo z odchodu ako Grécko, takže prípadná kompenzácia by Nemcov vyšla poriadne draho, a tiež preto, že Taliani by možno boli menej ochotní akceptovať podmienky pre zotrvanie v eurozóne ako Gréci.