Sme v globálnej finančnej vojne

Bratislava 13. septembra 2022 (HSP/Foto:TASR/DPA-Matthias Balk)

Rastúce ceny energií v Európe, údajný pokus o zadržanie úradníka FEDu v Číne, snahy o diverzifikáciu dodávok čipov od Taiwan Semiconductor: Sme v globálnej finančnej vojne, píše Paul Podolsky pre The Wall Street Journal

Finančné vojny siahajú prinajmenšom do čias križiackych výprav, ale po viac ako 200 rokoch rastúcej globalizácie je finančný konflikt v súčasnosti oveľa nákladnejší a nepredvídateľnejší. Ľudia na oboch stranách týchto konfliktov zvyčajne nechápu, čo sa deje. Vedia len to, že ich svet sa obracia naruby. Takže napríklad bežní Európania budú šokovaní, keď budú mať túto zimu problém zaplatiť za teplo. Moja svokra, ktorá podporuje Putina, bola v Moskve šokovaná, keď zistila, že jej obľúbená kaviareň Starbucks už v Rusku nefunguje. “Čo sa stalo?” spýtala sa ma.

Bezobsažné slová ako “globalizácia” zakrývajú drobné súvislosti príčin a následkov. Za posledné dve storočia sme sa naučili efektívne vyrábať potraviny a stavať prístrešky a teraz nakŕmime a ubytujeme osem miliárd ľudí ľahšie ako v predchádzajúcich storočiach jednu miliardu.

Príčinami boli industrializácia, mechanizácia, elektrifikácia a automatizácia, spojené so schopnosťou financovať tieto inovácie. Svetový obchod prudko vzrástol a prudko sa zvýšil po druhej svetovej vojne aj po rozpade Sovietskeho zväzu. Keď prezident Nixon navštívil Čínu v roku 1972, USA a Čína nemali obchodné vzťahy. Teraz je Čína jedným z hlavných obchodných partnerov Ameriky.

Sofistikovanosť tohto systému je zároveň jeho zraniteľnosťou. Výdavky v každej ekonomike majú dve časti, príjem a pôžičky, a finančná vojna sa snaží podkopať obe. Príjmy pozostávajú z obchodu, zamestnanosti a ziskov podnikov. Požičiavanie pozostáva z míňania toho, čo ešte nebolo zarobené. Náklady na toto požičiavanie sa riadia ponukou a dopytom po kapitáli. Tieto vzťahy sú navzájom prepojené: Moje výdavky sú tvojím zárobkom.

Sankcie USA voči Rusku presne zapadajú do rámca príjmov a pôžičiek. Zákaz dovozu ruskej ropy mal za cieľ zhoršiť príjmy Ruska. Zákaz investorom nakupovať ruské dlhopisy a zmrazenie rezerv ruskej centrálnej banky mali za cieľ zvýšiť náklady na úvery.

Ako však Rusko ukázalo, v každej vojne je možné podniknúť protiútok. Nižšie ceny ruskej ropy našli kupcov v Indii a ďalších krajinách. Keď Rusko prerušilo predaj zemného plynu do Európy, snažilo sa zničiť európske príjmy. Mnohé európske spoločnosti nedokážu pri takýchto vysokých nákladoch dosahovať zisk.

Americký energetický priemysel izoloval krajinu od výrazných škôd. Vojna o Taiwan by však spôsobila spúšť v globálnom hospodárstve. Svetový obchod s Čínou predstavuje približne 4,5 bilióna dolárov; z toho USA približne 600 miliárd dolárov. Žiadna iná krajina by nemohla Čínu ľahko nahradiť. Podnikateľská infraštruktúra v okolí Šen-čenu je jedinečná. V prípade vojny by sa USA mohli pokúsiť zmraziť čínske devízové rezervy. Alebo by Čína, vidiac príklad Ruska, mohla postupovať ako prvá a narušiť americké úverové trhy.

Počas tých istých 200 rokov, ktoré priniesli obrovský nárast životnej úrovne, došlo k mnohým narušeniam globalizácie. Po expanzii svetového obchodu od 60. rokov 19. storočia do prvej svetovej vojny nasledoval ústup. Po každom prerušení sa svet postupne vrátil na cestu väčšej obchodnej integrácie a to isté sa pravdepodobne stane aj tentoraz, a to z jednoduchého dôvodu, že izolácia zhoršuje blahobyt.

Kľúčovým predpokladom usporiadania po studenej vojne bolo, že ekonomické záujmy budú odrádzať od konfliktov. Určite som tomu veril. Moje kontakty v Číne a Rusku zaznamenali nárast životnej úrovne. Najzreteľnejším ukazovateľom zvýšeného bohatstva bolo ich cestovanie do zahraničia, ktoré sa zvýšilo na úroveň, akú si ich rodičia nevedeli predstaviť.

Invázia na Ukrajinu ma naučila, že tento predpoklad bol chybný. Po vojenských neúspechoch Ruska možno Peking prehodnotí svoju politiku voči Taiwanu. Pravdepodobnejšie je, že Peking sa domnieva, že USA by mali prehodnotiť svoju vlastnú politiku.

Nadšenie mojej svokry z pána Putina zatiaľ prevažuje nad jej nostalgiou za Starbucksom. Keď jej ponúkli výlet do Fínska za mojou manželkou a mnou, odmietla s odôvodnením, že musí zostať a podporiť vojnu.