Môj profil 
Predplatné
Bratislava 2. augusta (TASR) – Hotovostná rezerva Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity (ARDAL) by sa už nemala znižovať, a to pre prípad, že by sa zhoršila dôvera investorov na finančných trhoch a Slovensko by v budúcnosti mohlo mať problém splácať svoje záväzky. Tvrdia to v aktuálnom mesačníku analytici Tatra banky.
"V minulom roku si ARDAL vytvoril väčšiu likvidnú rezervu na splátky maturujúcich dlhopisov a vytvorenie tejto rezervy prispelo k rekordnému rastu dlhu Slovenska," pripomínajú. Štát si na finančných trhoch požičiaval lacno, a to najmä kvôli upokojeniu situácie v eurozóne a dôvere investorov. Každý vydaný dlhopis však zároveň navyšuje zadlženie, čo sa podpísalo aj pod nárast verejného dlhu Slovenska v 1. štvrťroku na 54,9 % hrubého domáceho produktu (HDP). Ak bude aj naďalej rásť, vláda bude musieť do parlamentu predložiť návrh rozpočtu so zmrazenými výdavkami. Ústavný zákon o dlhovej brzde však posudzuje veľkosť dlhu až na konci kalendárneho roka.
"Zvýšenie likvidnej rezervy automaticky otvára diskusiu, či rezerva nie je priveľká a či jej záťaž v podobe úrokových nákladov nie je príliš drahý luxus v časoch, keď je rozpočet napätý," pripúšťajú analytici. Napriek tomu je však podľa nich lepšie túto rezervu neznižovať. Podľa medializovaných informácií o tom uvažuje Ministerstvo financií (MF) SR práve preto, aby znížilo dlh. "Podľa nášho názoru by mala byť veľkosť rezervy plne určovaná samotnou agentúrou, nakoľko ona sama vie najlepšie posúdiť riziká pri emitovaní dlhopisov. Je veľmi ťažké stanoviť pravidlá pre veľkosť likvidnej rezervy," konštatujú analytici s tým, že zníženie rezervy by mohlo ovplyvniť stabilitu financovania Slovenska.
"V každom prípade by ale veľkosť likvidnej rezervy nemala byť predmetom politických diskusií a štát v obave o prekročenie hranice dlhovej brzdy by mal nachádzať iné riešenia," dodávajú.
Výšku likvidnej rezervy rezort financií vyčíslil na úroveň 8,9 % celkového dlhu na konci roka 2012. Či ale plánuje rezervu znížiť je zatiaľ otázne. Ako pre TASR priblížil tlačový odbor MF SR, hotovosť štátu na účte Štátnej pokladnice, ktorú spravuje ARDAL, bude v druhom polroku klesať vzhľadom na očakávané splatné záväzky zo štátnych dlhopisov a krytie schodku štátneho rozpočtu.
.JPG)
.jpg)
.jpg)
