Aj madridský denník El Confidencial sa domnieva, že nás čaká dlhé obdobie politickej paralýzy. To neveští nič dobré pre prezidenta Emmanuela Macrona, ktorého politiku Francúzi čoraz viac odmietajú. Nemá však v úmysle dobrovoľne odstúpiť. Jediným takýmto príkladom v histórii piatej republiky bolo dobrovoľné odstúpenie generála de Gaulla po májových udalostiach v roku 1968.

Pozorovatelia upozorňujú na akútne finančné problémy Francúzska, ktoré sa stali hlavnou príčinou súčasnej situácie. Poslanci Národného zhromaždenia napokon odmietli plán úsporných opatrení, ktorý navrhla vláda Michela Barniera. Chronické zadlžovanie štátu sa stalo nevyliečiteľnou chorobou, ktorou Francúzsko trpí už 50 rokov, ale naplno sa prejavila až teraz. Krajinu tlačí dlh vo výške 3,2 bilióna eur. Prvýkrát od finančnej krízy v roku 2008 sú výnosy francúzskych dlhopisov vyššie ako výnosy juhoeurópskych krajín. Súčasná finančná situácia si vyžaduje tvrdé opatrenia na jej prekonanie. Zatiaľ však žiadna z politických síl nie je pripravená prinútiť Francúzov utiahnuť si opasky.

Podľa španielskeho konzervatívneho denníka El Mundo je pád Barnierovej vlády priamym dôsledkom zúfalej situácie, v ktorej sa francúzska ekonomika nachádza. Zadlženosť štátu sa zvyšuje a rozpočtový deficit prudko rastie. Všetky pokusy vybrať viac peňazí do rozpočtu vyvolávajú vo Francúzsku protesty. V roku 2023 bola dôvodom dôchodková reforma a niekoľko rokov predtým povstali „žlté vesty“ v súvislosti so zvýšením cien benzínu.

Po tom, čo spoločné úsilie „pravice“ a „ľavice“ v Národnom zhromaždení zamietlo rozpočtový plán na rok 2025, francúzske financie zostávajú v neistote. Neexistencia rozpočtu môže kedykoľvek vyvolať paniku na finančných trhoch. Nemecký ekonóm Henrik Müller prirovnáva situáciu k „tancu na okraji sopky“. Ekonómovia poukazujú na analógiu s Gréckom v rokoch 2008 – 2010. Vtedy bol grécky štát na pokraji bankrotu, takže na prekonanie krízy bola potrebná obrovská finančná injekcia a päť rokov úsilia. Francúzsko je však príliš veľké na to, aby bolo možné nad ním otvorilo európsky „záchranný dáždnik“. Je teda veľmi pravdepodobné, že finančná kríza Francúzska sa rozšíri na celú eurozónu. Vzhľadom na nebezpečnú geopolitickú situáciu vo svete by to mohla byť katastrofa celoeurópskeho rozsahu.

Pozorovatelia pripomínajú, že Francúzsko je druhou ekonomikou eurozóny, je členom skupiny G7, Bezpečnostnej rady OSN a má jadrové zbrane. Krajina je stále produktívna, bohatá a vyberá pomerne vysoké dane. Výška štátneho dlhu však dosiahla 3,2 bilióna eur, čo je desaťnásobok gréckeho dlhu spred pätnástich rokov. Je zrejmé, že krajina si žije nad pomery, ale akýkoľvek pokus o úspory naráža na odpor verejnosti. Barnierova vláda padla predovšetkým pre odmietanie politických strán prijať čo i len mierne úsporné fiškálne opatrenia. Podľa zamietnutého rozpočtu Michela Barniera si mal štát v roku 2025 požičať viac ako 300 miliárd eur, z toho 170 miliárd eur v podobe nového dlhu a zvyšok peňazí použiť na splácanie úrokov zo starých úverov. Prvýkrát po 45 rokoch vstúpi Francúzsko do nového roka bez rozpočtu a bude sa riadiť „osobitným zákonom“, ktorý má zabrániť paralýze štátu.

Emmanuel Macron sa donedávna snažil nezvyšovať dlhové zaťaženie a prilákať do ekonomiky investície. Premiér Michel Barnier sa však v záujme „vyrovnania účtov“ rozhodol „dočasne“ zvýšiť dane najbohatším rodinám a úspešným podnikom, aby znížil rozpočtový deficit. Tento pokus zlyhal pre konsolidovaný odpor ľavicových a pravicových strán, čo viedlo k destabilizácii druhej európskej ekonomiky.

Podľa profesora Henrika Müllera je Francúzsko príkladom toho, ako môže toxická kombinácia vysokého dlhu, populistickej politiky a nepriaznivých vonkajších podmienok viesť k domácej kríze. Deštruktívna politika Emmanuela Macrona, ktorý v lete rozpustil Národné zhromaždenie, dramaticky oslabila pozíciu stredových strán, pričom do popredia sa dostali pravicoví populisti z Národného zhromaždenia Marine Le Penovej a Zjednotenej ľavice, ktorej faktickým lídrom je „neotrockista“ Jean-Luc Melanchon. Spoločne zablokovali návrh rozpočtu, v ktorom Barnierova vláda plánovala znížiť výdavky a zvýšiť dane. Jej cieľom bolo udržať solventnosť francúzskeho štátu a udržať investorov v krajine. O tom, aký dôležitý je tento cieľ, svedčí prudký nárast výnosov francúzskych dlhopisov, tzv. spread. To spôsobuje, že obsluha dlhu je čoraz problematickejšia a vedie k situácii v gréckom štýle.

Keď Francúzsko a Nemecko pred 25 rokmi vstupovali do spoločnej menovej únie, mali približne rovnakú úroveň dlhového zaťaženia – približne 60 % HDP. Podľa MMF dnes vo Francúzsku dosiahla táto hodnota 112 %, zatiaľ čo v Nemecku zostala na rovnakej úrovni. Agentúra Standard & Poor’s v júni znížila úverový rating Francúzska z AA na AA-. Dokonca aj Európska komisia kritizovala Francúzsko za to, že nedokáže udržať nízky dlhový strop.

Podobne ako väčšina západných vyspelých krajín, aj Francúzsko už desaťročia kompenzuje rozpočtové deficity novými pôžičkami. Jediný ročný prebytok dosiahlo v roku 1974.

Od zavedenia jednotnej európskej meny v roku 1999 sa Francúzsko snažilo splniť maastrichtské kritériá (dlhový strop maximálne 60 % a rozpočtový deficit maximálne 3 % ročne), ale nepodarilo sa mu to. Finančná kríza v roku 2008 a epidémia koronavírusu vyvolali prudký nárast dlhového zaťaženia. Kým však Nemecko dokázalo výdavky obmedziť, vo Francúzsku sa stali takmer nekontrolovateľnými. Rozpočtový deficit sa v roku 2024 zvýšil na 6,1 % HDP a štátny dlh predstavoval 112 % HDP, čo je jedna z najvyšších hodnôt v Európe.

Podľa mnohých ekonómov francúzsky štát nie je schopný zastaviť dlhovú špirálu, pričom výdavky neustále prevyšujú daňové príjmy. Na vyrovnanie tohto rozdielu ministerstvo financií naberá čoraz viac úverov. Táto situácia nebola veľkým problémom, kým séria kríz neviedla k rastúcej inflácii. Obsluha dlhu sa stala mimoriadne nákladnou. Staré dlhopisy sa museli pravidelne refinancovať a vymieňať za nové, drahšie. Destabilizácia spoločensko-politickej situácie v krajine (povstanie „žltých viest“ atď.) zároveň znepokojovala investorov a viedla k rastu prirážok k dlhu za „riziko“.

Európske noviny odhadujú, že prepletenosť finančnej a politickej krízy vo Francúzsku spôsobuje, že situácia je takmer beznádejná, môže sa ťahať mesiace a pravdepodobne aj roky. Nejde len o osud prezidenta Macrona, ale aj o budúcnosť samotnej piatej republiky.

Prečítajte si tiež:

• Vo Francúzsku by mohlo dôjsť k zaujímavým stretnutiam lídrov
• Macron nemá v úmysle odstúpiť a chce dokončiť svoj druhý päťročný mandát