Môj profil 
Predplatné
Zdá sa, že na európskych trhoch s dlhopismi Talianska sa zvyšujú obavy investorov. Hoci vo Francúzsku budú smerodajné prezidentské voľby, pri ktorých sa rozhoduje medzi šéfkou Národného frontu Marine Le Penovou a investičným bankárom Emanuelom Macronom, výnosy francúzskych štátnych dlhopisov v stredu poklesli. Výnosy štátnych dlhopisov so splatnosťou desať rokov sa znížili z 0,75 percenta na 0,726 percenta. Vzdialenosť medzi výnosmi porovnateľných talianskych a francúzskych dlhopisov v stredu vzrástli, čo predstavuje zvýšený skepticizmus investorov. Finančný blog Zero Hedge klasifikoval taliansky vývoj v Taliansku za hrozivejší než vo Francúzsku.
Čím vyššie výnosy z vládnych dlhopisov sú, tým väčšia je pravdepodobnosť, že investori nezískajú vložené finančné prostriedky späť. Ceny štátnych dlhopisov sa vyvíjajú opačne ako výnosy.
V posledných týždňoch bolo pozorované, že rozdiely vo výnosoch francúzskych a talianskych dlhopisov sa výrazne odklonili od nemeckých štátnych dlhopisov. Táto dynamika doteraz nebola silná aj vzhľadom na operácie Európskej centrálnej banky v rámci jej dlhopisového programu. Od marca 2015 centrálna banka nakúpila dlhopisy európskych krajín v celkovej hodnote 1,5 bilióna eur. Cieľom je, aby podporila krajiny so slabými ekonomikami, ako je Taliansko, Portugalsko, ale aj Francúzsko, a tým uľahčila splácanie štátneho dlhu. Pozorovatelia však očakávajú, že krajiny ako Taliansko už nedokážu splniť svoje dlhové záväzky.
Ako píše Finanz und Wirtschaft, ECB v posledných týždňoch nakúpila nadpriemerný počet dlhopisov z Francúzska a Talianska: “Zvlášť veľký bol rozdiel v poslednom mesiaci, kedy ECB nakúpila o 10 percent viac francúzskych a talianskych štátnych dlhopisov. Na druhej strane, kontingent nemeckých dlhopisov nie je plne využitý. Tak hlboko pod limitom nebol nikdy. To vyvoláva podozrenie, že ECB sa pokúsila upokojiť vody pred francúzskymi prezidentskými voľbami. Následne sa spready francúzskych a talianskych štátnych dlhopisov výrazne zvýšili oproti nemeckým dlhopisov.”
Rozsah nákupov dlhopisov zvyčajne zodpovedá príslušným kapitálovým príspevkom štátov do systému ECB. V dlhodobom horizonte by mali 26 percent všetkých cenných papierov nakúpených ECB tvoriť nemecké dlhopisy, 21 percent francúzske a 18 percent talianske dlhopisy. V súčasnej dobe ECB mesačne nakupuje štátne dlhopisy a iné cenné papiere hodnote 60 miliárd eur. Program pobeží minimálne až do konca decembra, kedy dosiahne celkový objem 2,28 bilióna eur.
.JPG)
