Svet 01. decembra 2016 (HSP/DWN/Foto:Pixabay)
Investori sa sťahujú z dlhopisov. Z toho však majú prospech najmä akcie. Mohol by to byť koniec trendu, ktorý trval desaťročia
Mnoho investorov sa v súčasnej dobe sťahuje z trhu dlhopisov. Hlavným dôvodom tohto pohybu je pravdepodobne oznámenie hospodárskej politiky nového amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten dal pozitívne vyhliadky na multimiliardové dolárové investície do programu v oblasti infraštruktúry a významných daňových úľav, čo by mohlo viesť k zvýšenej inflácii dlhopisov a pôžičiek.
Bloomberg Barclays Global Aggregate Total Return Index – index svetových obchodovaných cenných papierov s pevným výnosom – klesol v novembri na 4 percentá, čo je najmenej od roku 1990, píše Bloomberg. Investori stiahli asi 10,7 miliardy z amerických dlhopisových fondov počas dvoch týždňov po amerických voľbách. Avšak zdá sa, že akcie pohltili značnú časť týchto uvoľnených finančných prostriedkov. Americké akciové indexy prudko vzrástli po volebnej noci.
“Rastúce inflačné očakávania a výsledný tlak na výnosy dlhopisov sú pozoruhodné,” uviedol analytik holandskej Rabobank. “Trh prekvapivo rýchlo reaguje na očakávané opatrenia Trumpovej administratívy. To viedlo zníženiu záujmu o dlhopisy a zvýšenie investovania do akcií. To je pozoruhodné vzhľadom na fakt, že uskutočniteľnosť plánov Trumpa je stále veľmi neistá.”
V novembri index globálnych dlhopisov stratil na hodnote asi 1,7 bilióna dolárov. Globálne akciové trhy registrovali príliv asi 635 miliárd dolárov. Výnosy desaťročných amerických dlhopisov vzrástli o 56 bázických bodov. Výnosy nemeckých náprotivkov vzrástli na 0,32 percenta v súčasnej dobe. Ak stúpajú výnosy dlhopisov, klesá ich cena.
Investičný stratég v správcovskej spoločnosti BlackRock, Richard Turnill, vysvetlil dôsledky tohto vývoja pre správu portfólií. “Americké vládne dlhopisy zostávajú dôležitým prvkom diverzifikácie rizika, ale podľa našich analýz existujú aj iné spôsoby diverzifikácie v prostredí rastúcich výnosov. Preferujeme kratšie neustále tvorí väzby, ktorých výťažky sú čiastočne chránené pred vyšších výnosov. Dávame prednosť hodnotovým akciám, ktorých ceny často stúpajú s rastúcimi výnosmi dlhopisov. Investujeme do akcií a najmä do bankovníctva, komoditných spoločností a priemyselných podnikov.”