Môj profil 
Predplatné
Berlín 2. decembra (TASR) – Dlhopisy Španielska a Portugalska, ktoré sú dôležitým indikátorom situácie v eurozóne, v uplynulom týždni posilnili. Dôvodom je dohoda gréckych veriteľov na pláne, ktorý má znížiť verejný dlh krajiny, čo znamená koniec mesiace trvajúcich obáv investorov, uviedol Wall Street Journal.
Optimizmus investorov sa ukázal vo štvrtok (29. 11.) na aukcii talianskych dlhopisov. Rím predal 5- a 10-ročné dlhopisy, pričom ich úročenie kleslo na najnižšiu úroveň za 2 roky. Zároveň sa na sekundárnom trhu znížili výnosy španielskych dlhopisov na najnižšiu úroveň od marca.
Okrem dohody o pomoci Grécku má pozitívny vplyv na trh aj program výkupu štátnych dlhopisov Európskej centrálnej banky (ECB), ktorý ohlásila v júli. V jeho rámci môže ECB prakticky neobmedzene nakupovať dlhopisy krajín eurozóny, ktoré požiadajú o pomoc z eurovalu, aby znížila ich náklady na financovanie.
Investori využili novú stabilitu na dlhopisových trhoch, aby nakúpili dlhopisy s vyššími výnosmi, než majú ultra bezpečné nemecké dlhopisy. Výnos 10-ročných talianskych dlhopisov je stále o 3 percentuálne body vyšší, než výnos nemeckých dlhopisov s rovnakou dobou splatnosti. Pri španielskych dlhopisoch táto riziková prirážka predstavuje dokonca 4 percentuálne body.
"Ak zostane situácia na trhu taká, aká je v súčasnosti, ponúkajú španielske a talianske dlhopisy atraktívne výnosy," uviedol Valentijn van Nieuwenhuijzen šéf Asset Allocation spoločnosti ING Investment Management. Spoločnosť spravuje rôzne druhy aktív v celkovej hodnote približne 20 miliárd eur.
Taliansko predalo na štvrtkovej aukcii dlhopis so splatnosťou v roku 2017 s výnosom 3,23 %, čo je najmenej od októbra 2010. A výnos dlhopisu so splatnosťou v roku 2022 dosiahol 4,45 %. Takéto nízke refinančné náklady pri 10-ročných dlhopisoch malo Taliansko naposledy v novembri 2010.
"Tento dobrý výsledok je dôležitý predovšetkým preto, že oba dlhopisy majú dlhšiu dobu splatnosti než tri roky," uviedla analytička Rabobank Lyn Graham-Taylorová. Program výkupu dlhopisov ECB sa totiž netýka dlhopisov so splatnosťou vyššou než tri roky.
Z pozitívnej nálady na trhu profitujú aj ďalšie krajiny. Výnos 10-ročných belgických dlhopisov klesol vo štvrtok na najnižšiu úroveň od zavedenia eura a výnos francúzskych dlhopisov je len tesne nad rekordným minimom.
Ešte v lete bola situácia úplne odlišná. Výnos 10-ročných španielskych dlhopisov vyskočil až na 7,67 % a talianskych na 6,67 %. Investori totiž pochybovali o tom, že vlády dokážu dostať svoje dlhy pod kontrolu.
Obavy však stále úplne nezmizli. Mnohí investori očakávajú, že problémy sa na budúci opäť objavia. Expert ING van Nieuwenhuijzen predpokladá, že úročenie španielskeho dlhu niekedy na začiatku budúceho roka opäť vzrastie, čo by mohlo Madrid prinútiť, aby požiadal o finančnú pomoc z eurovalu. Ak by sa to stalo, otvorila by sa cesta pre aktiváciu programu ECB, ktorá by mohla nákupom španielskych dlhopisov na sekundárnom trhu znížiť ich výnosy.
Informoval o tom Wall Street Journal.
.jpg)
