Financie: BoE spustila nákup vládnych dlhopisov

NAŽIVO

Americký prezident Donald Trump zvažuje predaj stíhačiek F-35 Turecku. Vyjadril sa tak v pondelok počas návštevy izraelského premiéra Benjamina Netanjahua v jeho sídle na Floride, ktorý tento krok odmieta. TASR o tom informuje podľa správy agentúry AFP.

„Veľmi vážne o tom premýšľame,“ odpovedal Trump na otázku o možnom predaji spomínaných stíhačiek Turecku.

09:41

Severokórejský vodca Kim Čong-un navštívil továreň, ktorá vyrába nové salvové raketomety, pričom sa pochvalne vyjadril o ich schopnosti „zničiť nepriateľa“, informovali v utorok štátne médiá. Informovala o tom správa agentúry AFP.

Pchjongjang deň predtým oznámil, že skúšobne odpálil dve strategické rakety dlhého doletu s plochou dráhou letu, čím demonštroval svoju „bojovú pripravenosť“ proti zahraničným hrozbám.

09:40

Bývalého brazílskeho prezidenta Jaira Bolsonara plánujú už tento týždeň prepustiť z nemocnice, kde minulý štvrtok podstúpil operáciu, uviedol v pondelok jeho lekár. Bolsonaro sa tak vráti do väzenia, kde si odpykáva 27-ročný trest za pokus o prevrat. Informovala o tom správa agentúry AFP.

Jair Bolsonaro
Na snímke Jair Bolsonaro / Foto: SITA/AP-Eraldo Peres
09:39

Vládnuca strana prezidenta Alassaneho Ouattaru získala v parlamentných voľbách v Pobreží Slonoviny viac ako 77 percent hlasov, oznámila v pondelok tamojšia volebná komisia. Informovala o tom správa agentúry AFP.

09:38

Zrušenie Úradu na ochranu oznamovateľov (ÚOO) a založenie nástupníckej organizácie so sebou neprinášajú technicky náročné zmeny. ÚOO má svoj aparát, ktorý prejde pod nový úrad. Vyplýva to z vyjadrení, ktoré pre TASR v koncoročnom rozhovore uviedol minister vnútra Matúš Šutaj Eštok (Hlas-SD).

08:45
Zobraziť všetky

NAJČÍTANEJŠIE










.

Sme v hlbokých, hlbokých problémoch. Hrozí banková kríza. Ako sa na ňu pripraviť?

Moje články sa v poslednom čase stali skôr apokalyptickými, ale z opodstatneného dôvodu, píše vo svojom najnovšom príspevku Tuomas Malinen. Práve tento týždeň sa nám potvrdilo, že náš finančný systém je opäť na pokraji kolapsu, keď bola Bank of England (BOE) nútená de facto prijať opatrenie na záchranu dôchodkových fondov Spojeného kráľovstva

Financie: BoE spustila nákup vládnych dlhopisov
Na snímke ľudia čakajú pred budovou Britskej centrálnej banky (BoE) v Londýne
❚❚
.

Dňa 28. septembra okolo poludnia Bank of England vstúpila (opäť) na trhy so zlatými dlhopismi a začala nakupovať štátne dlhopisy s dlhšou splatnosťou, aby zastavila prepad ich hodnoty, ktorý by mohol spôsobiť rozvrat finančného systému. Dôchodkové fondy čelili veľkým výzvam na doplnenie rezerv, čo hrozilo spôsobiť rýchly kaskádovitý výber ich záväzkov, keďže dôvera v ich likviditu a solventnosť by sa stala predmetom spochybňovania zo strany rozširujúceho sa okruhu investorov a klientov.

BOE v podstate zasiahla, aby obmedzila začarovaný kruh výziev na dodatočné vyrovnanie, ktorým dôchodkové fondy čelili v dôsledku prepadu hodnoty zlatých dlhopisov.

Bez zásahu BOE by sa v ten deň popoludní začala hromadná platobná neschopnosť penzijných fondov s aktívami v hodnote približne 3 bilióny USD – a teda pravdepodobne aj ďalších finančných inštitúcií. Je zrejmé, že ak by jedno z hlavných finančných centier sveta, londýnska City, čelilo finančnej panike, okamžite by sa rozšírila do zvyšku sveta.

.

Vyzerá to tak, akoby svetový finančný systém z pokraja kolapsu opäť vytiahli centrálni bankári. Bola to však len dočasná náprava.

Teraz je už jasné, že úplný finančný kolaps hrozí všetkým západným ekonomikám, pretože ak dôchodkovým fondom, ktoré sa často považujú za veľmi tupých investorov kvôli ich rizikovému investičnému profilu, hrozí ich platobná neschopnosť, môže sa to stať ktorejkoľvek inej finančnej inštitúcii. Domnievam sa, že ďalší na rade bude bankový sektor.

Bankovníctvo je podnikanie založené na dôvere. Ak dôvera v banku alebo v neobmedzenú podporu úradov pre banku zmizne, začne sa “bank run”.

Jeden z najvýznamnejších odborníkov na finančné krízy, Gary B. Gorton, definuje finančnú krízu vo svojej knihe “Misunderstanding Financial Crises: Prečo ich nevidíme prichádzať” ako “udalosť, pri ktorej držitelia krátkodobého dlhu emitovaného finančnými sprostredkovateľmi hromadne odstupujú od svojich úverov alebo ich odmietajú obnoviť”.

V bežnom jazyku Gorton hovorí, že počas finančných kríz chce veľký počet držiteľov finančných záväzkov bánk, napríklad vkladov, vybrať peniaze. Odtiaľ pochádza názov: “bank run”.

.

Napríklad počas paniky v roku 1819 v Spojených štátoch stáli ľudia pred bankami v dlhých radoch, aby si mohli vymeniť svoje nové finančné novinky, bankovky, za kovovú menu. Panika v roku 1819 prispela k vzniku prvej hospodárskej krízy v Spojených štátoch.

Bank run však nemusí byť viditeľný v tom zmysle, že ostatné banky a finančné inštitúcie “bežia” na záväzky banky. Napríklad počas krízy v rokoch 2007 – 2008 došlo k “run” na trh repo obchodov a trhu komerčných cenných papierov. Väčšina ľudí si tieto prvé fázy paniky nevšimla, pretože finančné firmy bežali na pasíva a aktíva iných finančných firiem.

Podstatné je, že pri hromadnom vyberaní záväzkov v akejkoľvek forme banke nakoniec dôjdu aktíva, ktoré by mohla založiť/predať, aby splnila požiadavky na výber, a banka skrachuje.

V budúcnosti najväčšie riziko systémového hromadného výberu vkladov z bánk pravdepodobne hrozí v Európe.

Európske podniky a domácnosti boli a sú naďalej decimované ničivou infláciou, rýchlo rastúcimi úrokovými sadzbami a prudko rastúcimi cenami energií. Sú zasiahnuté zo všetkých strán, čo s najväčšou pravdepodobnosťou spôsobí, že mnohé z nich finančne skrachujú.

.

Banky sú v súčasnosti zasiahnuté aj silným poklesom hodnoty štátnych dlhopisov, ktoré používajú ako zábezpeku. Tie môžu ľahko viesť ku kaskádovitým stratám bánk, ktoré možno dosiahnu doteraz nevídanú rýchlosť, veľkosť a rozsah.

Ťažko si viem predstaviť, ako by tento vývoj neviedol k bankovej kríze, a to bez masívneho zásahu vlád a centrálnych bánk. A ako som už podrobne opísal, banková kríza, ktorá sa začne v Európe, tam nezostane.

 

Ako sa na ňu teda pripraviť?

Charakteristickým znakom bankovej krízy je, že mnohé banky, možno všetky, zatvoria svoje dvere pre klientov a vydajú limity na výbery. Ďalšou charakteristickou črtou sú poruchy vo finančnom systéme, predovšetkým v oblasti platieb kartou, v dôsledku čoho môže dôjsť k úplnému zastaveniu systému retailových platieb.

Keď som bol v lete 2015 s bývalou manželkou v Grécku, celá ekonomika sa v podstate počas víkendu zmenila na hotovostnú. Grécku bankovú krízu v roku 2015 spôsobila Európska centrálna banka, keď úplne nezodpovedne a s najväčšou pravdepodobnosťou vedená politickými motívmi odstavila grécke banky od svojej núdzovej likviditnej pomoci.

Boli stanovené limity na výber hotovosti, v reštauráciách, obchodoch a ďalších zariadeniach “zmizli” alebo sa “pokazili” automaty na kreditné karty a napokon hotovosť prestala vychádzať z bankomatov. Boli zavedené kapitálové kontroly a možnosť bežných Grékov prevádzať peniaze do zahraničia sa vážne obmedzila. Prirodzene, mali sme dostatok hotovosti, čo sa často stáva, keď človek cestuje s krízovým výskumníkom do krajiny, ktorej hrozí kríza.

Hlavnou pointou je (bolo), že počas bankových kríz nebudete mať plný prístup k svojim vkladom v banke. V dôsledku toho sa elektronické platby, napríklad bankové karty, môžu stať nepoužiteľnými. V krajnom prípade by sa vaše vklady mohli použiť na rekapitalizáciu problémových bánk v procese nazývanom “bail-in”.

Takéto zákony boli zavedené po kríze v roku 2008 a prvýkrát boli prijaté na riešenie bankovej krízy na Cypre v roku 2013.

Z technického hľadiska je v prípade bankovej krízy ohrozená záchranou každá suma, ktorú máte v banke nad hranicou poistenia vkladov, ktorá tiež nemusí byť “vytesaná do kameňa”.

Už v marci 2017 sme upozorňovali, že globálny finančný systém, ktorý sa rozpadol počas finančnej krízy v roku 2008, nebol nikdy skutočne zacelený. Konštatovali sme, že ho a svetovú ekonomiku udržiavali na nohách len vďaka neustálym intervenciám centrálnych bánk a vlád a takmer neobmedzenému poskytovaniu úverov. Dňa 28. septembra sme od BOE dostali definitívne potvrdenie, že to tak naozaj je.

.

Sme v hlbokých, hlbokých problémoch.

 

 

Prihláste sa k odberu newslettra Hlavných správ
Pošlite nám tip
.


.
.

.

Blogy

Andrej Sablič

Marek Horňanský psychológ

Anton Čapkovič

Gustáv Murín

Marek Brna

Miroslav Urban

.
.
.

Vaše výroky budú kontrolované. EÚ spúšťa novú éru “bonzáctva”

Európska únia zverejnila zoznam „dôveryhodných” oznamovateľov „nenávistného” či „dezinformačného” obsahu na webe

30. 12. 2025 | Komentáre | 5 min. čítania | 0 komentárov

.

Šimečka: PS, SaS, KDH a Demokrati majú najväčšiu šancu zostaviť stabilnú vládu

Štvorica strán PS, SaS, KDH a mimoparlamentní Demokrati má podľa lídra PS Michala Šimečku najväčšiu šancu zostaviť vládu, ktorá zostane…

30. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Poslanec KDH mal nehodu, po zrážke nafúkal

Poslanec KDH Martin Šmilňák mal dopravnú nehodu. Išlo o zrážku so zverou, dychová skúška odhalila alkohol

30. 12. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov

Herci sa búria. V Činohre SND by mala po Novom roku skončiť pätica hercov a herečiek, medzi nimi aj Pauhofová či Poláčik

V Činohre Slovenského národného divadla by mala po Novom roku skončiť pätica hercov a herečiek. Malo by ísť o hercov…

30. 12. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov

Zelenskyj vzdoruje

Volodymyr Zelenskyj uviedol, že Ukrajina sa v rámci akejkoľvek mierovej dohody s Ruskom nemôže jednoducho stiahnuť zo “svojho územia”. Zdôraznil,…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
.

Soros sa nezastaví, naďalej financuje hlavných politických oponentov Trumpa

Fakty hovoria samy za seba. George Soros už roky financuje najextrémnejšie projekty radikálnej ľavice

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Európski lídri po stretnutí Trumpa so Zelenským požadujú bezpečnostné záruky

Európski lídri po stretnutí prezidenta USA Donalda Trumpa s ukrajinským prezidentom Volodymyrom Zelenským požadujú bezpečnostné záruky pre Kyjev, uvádza denník…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov

Podľa Lavrova USA žiadajú ukrajinské voľby a právo hlasovať z Ruska

Minister zahraničných vecí Ruskej federácie Lavrov vyhlásil, že USA trvajú na organizovaní volieb na Ukrajine a zasadzujú sa za udelenie…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Rusko momentálne nemá v úmysle zaútočiť na žiadnu pobaltskú krajinu, tvrdí estónsky šéf rozviedky

Rusko v súčasnosti nemá v úmysle zaútočiť na žiadnu pobaltskú krajinu ani na Organizáciu Severoatlantickej zmluvy ako celok. V rozhovore…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
.

Kéry: „Bez pravdy o minulosti nebude mier v budúcnosti. A bez mieru nebude Európa“

Krátko pred vianočnými sviatkami adresoval popredný americký ekonóm a politológ Jeffrey Sachs otvorený a značne kritický list nemeckému kancelárovi Friedrichovi Merzovi. Marián…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov

Po rozhovore Trumpa a Putina sa Zelenskyj spojil s Witkoffom

Po rozhovore amerického prezidenta Donalda Trumpa a ruského prezidenta Vladimira Putina sa ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj spojil so Stevom Witkoffom

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Pakistanský premiér odsúdil útok na Putinovu rezidenciu

Pakistanský premiér odsúdil útok na Putinovu rezidenciu, ktorý oznámila Ruská federácia a za ktorý Moskva obvinila Ukrajinu

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Nový výskum spája aj malé množstvo alkoholu s rakovinou úst

Podľa najnovších výskumov už jeden alkoholický nápoj denne zvyšuje riziko rakoviny ústnej dutiny o 50 percent

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
.

Nastala „éra kovov“. Doba, v ktorej má každý minerál mimoriadnu cenu

Americká geologická služba v súčasnosti uvádza 60 kriticky významných minerálov, ktoré sú nevyhnutné pre moderné technológie, vrátane polovodičov, elektrických vozidiel…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov

Klíčem je Kramatorsk…

Včerejší článek vybudil poměrně širokou diskusi o blízké ukrajinské válečné budoucnosti a já bych dnes rád v této diskusi pokračoval.…

30. 12. 2025 | Česky | 9 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Česky | 9 min. čítania | 0 komentárov

Americký prezident Donald Trump hrozí Hamasu peklom, ak sa neodzbrojí

Americký prezident Donald Trump v pondelok varoval, že palestínske militantné hnutie Hamas zažije „peklo“, ak sa rýchlo neodzbrojí v rámci…

30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny

V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

30. 12. 2025 | Aktualizované 30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Aktualizované 30. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

.

Kto je medzi Maďarmi najpopulárnejší?

Podľa prieskumu Maďarského inštitútu pre výskum spoločnosti z konca decembra vykazuje index sympatií maďarského predsedu vlády dvojciferný náskok pred predsedom…

30. 12. 2025 | 0 komentárov

Koniec rokovaní? Ukrajina dnes v noci zaútočila na Putinovu rezidenciu. Zelenskyj to popiera

Ukrajina sa dnes v noci pokúsila zaútočiť dronmi na Putinovu rezidenciu v Novgorodskej oblasti, Rusko podnikne odvetný úder, vyhlásil Sergej…

29. 12. 2025 | Aktualizované 29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Aktualizované 29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov

Škoda po nedeľňajšom požiari haly farmy vo Vištuku bola predbežne vyčíslená na viac ako pol milióna eur

Škoda po nedeľňajšom požiari haly farmy vo Vištuku bola predbežne vyčíslená na viac ako pol milióna eur. Na sociálnej sieti…

30. 12. 2025 | Aktualizované 30. 12. 2025 | Regióny | 1 min. čítania | 0 komentárov
30. 12. 2025 | Aktualizované 30. 12. 2025 | Regióny | 1 min. čítania | 0 komentárov

Trump naznačil vykonanie prvého pozemného útoku voči venezuelským drogovým kartelom

Náhodná poznámka amerického prezidenta Donalda Trumpa z minulého týždňa vyvolala otázky, či americké sily už uskutočnili prvý pozemný útok proti…

29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

.

Vyhlásenie Ušakova o novom rozhovore Putina a Trumpa

Vyhlásenie Jurija Ušakova o novom rozhovore ruského prezidenta Vladimira Putina a amerického prezidenta Donalda Trumpa

29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Putin usporiadal druhé stretnutie s vojenskými predstaviteľmi

Ruský prezident Vladimir Putin usporiadal druhé stretnutie s vojenskými predstaviteľmi

29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Mladí Slováci dlho trápili silných Američanov. Nakoniec prehrali 5:6

Slovenská hokejová \"dvadsiatka\" odohrala strhujúci tretí zápas na juniorských MS v Minnesote proti domácemu tímu USA a polovicu zápasu šokujúco…

30. 12. 2025 | 0 komentárov

Szijjártó má pre Brusel jasný odkaz: Maďarsko v roku 2026 nepustí do krajiny ani jedného migranta

„Je dôležité, aby to všetci pochopili: rovnako ako v roku 2025, ani v roku 2026 nepustíme do Maďarska ani jedného…

29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

.

Americký historik vysvetlil ako dopadne impozantná „koalícia ochotných“

Ukrajina, 29. decembra 2025 - „Je koalícia ochotných nesplniteľným snom Európanov?“ - takúto otázku si

30. 12. 2025 | 0 komentárov

Matúš Šutaj Eštok sa vyjadril k Ferenčákovi a jeho vylúčeniu z Hlasu. Kritizuje niektoré jeho kroky

Poslanecký klub koaličného Hlasu-SD je po odchode Jána Ferenčáka „absolútne stabilný“. Vyplýva to z vyjadrenia lídra strany a ministra vnútra…

29. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Útok na rezidenciu Vladimíra Putina: Kto sa rozhodol odpísať Zelenského?

Ukrajina, 29. decembra 2025 - Vyhlásenie ministra zahraničných vecí Ruskej federácie S. V. Lavrova : \"V noci z 28. na 29. decembra…

30. 12. 2025 | 0 komentárov

Kaliňák: Spoločnosť Grand Power ako jediná slovenská firma dokáže prezbrojiť armádu, stať by sa tak malo v priebehu nasledujúcich dvoch rokov

Spoločnosť Grand Power je ako jediná zo slovenských firiem schopná prezbrojiť armádu. Uviedol to minister obrany Robert Kaliňák na koncoročnej…

29. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

.

NAŽIVO


.

Nájdete 3 rozdiely na obrázku za 19 sekúnd?

Rozdiely na prvý pohľad vyzerajú nevinne, no dokážu poriadne potrápiť mozog aj oči. Táto vizuálna hádanka preverí vašu pozornosť, sústredenie…

30. 12. 2025 | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny – Ukrajina je pripravená na priame rokovania s Ruskom, ale za účasti Európy a USA, vyhlásil Zelenskyj

V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

29. 12. 2025 | Aktualizované 29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 12 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Aktualizované 29. 12. 2025 | Zo zahraničia | 12 min. čítania | 0 komentárov

Slovanská kultúra zachytená na vtipných fotografiách

Slovanská kultúra je pre mnohých ľudí vyrastajúcich v slovanských krajinách neoddeliteľnou súčasťou identity. Vyznačuje sa špecifickým humorom, silnými rodinnými väzbami…

29. 12. 2025 | 0 komentárov

Polícia vyšetruje vyhrážanie sa zabitím detí a podpálením domu v Ostrovanoch

Trestné stíhanie vo veci trestného činu nebezpečného vyhrážania vedie poverený príslušník Obvodného oddelenia Policajného zboru v Sabinove v súvislosti s…

29. 12. 2025 | Regióny | 1 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Regióny | 1 min. čítania | 0 komentárov

.

NAJČÍTANEJŠIE










Cristiano Ronaldo plánuje ukončiť kariéru až po tisícom góle

Kapitán portugalskej futbalovej reprezentácie Cristiano Ronaldo oznámil, že neukončí svoju hráčsku kariéru, kým nedosiahne hranicu 1000 strelených gólov vo svojej…

29. 12. 2025 | 0 komentárov

Maroš Žilinka sa v prípade trestnej novely obráti na Ústavný súd

Generálny prokurátor Maroš Žilinka sa v prípade novely Trestného zákona obráti na Ústavný súd SR s návrhom na začatie konania…

29. 12. 2025 | Aktualizované 29. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
29. 12. 2025 | Aktualizované 29. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

.
.

Blogy

Andrej Sablič

Marek Horňanský psychológ

Anton Čapkovič

Gustáv Murín

Marek Brna

Miroslav Urban

.
.
.
HS

NAŽIVO

Vstupujete na článok s obsahom určeným pre osoby staršie ako 18 rokov.

Potvrdzujem že mám nad 18 rokov
Nemám nad 18 rokov