Začalo sa obdobie nedôvery? Výnosy vládnych dlhopisov výrazne vzrástli na celom svete

USA 02. februára 2017 (HSP/DWN/Foto:Pixabay)

Všeobecne agresívne vzťahy medzi mnohými krajinami vedú k vyšším výnosom štátnych dlhopisov. Investori zrejme nedôverujú väčšine vlád

Politická a ekonomická rizika v súčasnosti vytvára u obchodníkov s dlhopismi po celom svete nervózne nálady. Vo Francúzsku napríklad dvíhajú neistotu očakávania úspechu silne euro-kritickej strany Národný front v nadchádzajúcich prezidentských voľbách. Rizikové prémie, ktoré investori požadujú za francúzske vládne dlhopisy, sa v stredu výrazne rozšírili, píše agentúra Reuters. Výnos desaťročných dlhopisov sa vyšplhala o sedem bázických bodov na 17-mesačné maximum 1,125 percenta.

Riziková prémia (spread) desaťročných dlhopisov z Francúzska a Belgicka sa zvýšila na 26 bázických bodov, čo predstavuje najvyššiu hodnotou od apríla 2008. Porovnateľné nemecké dlhopisy vzrástli na trojročné maximum 63,5 bázických bodov. Belgické a francúzske dlhopisy sú často porovnávané, pretože majú podobné ratingy hlavných ratingových agentúr.

Dokonca aj nemecké dlhopisy sa v stredu dostali pod tlak. Avšak ešte významnejšie klesli ceny vládnych dlhopisov krajín južnej Európy. Keď ceny dlhopisov klesajú, rastú výnosy z cenných papierov. Pokračuje tak trend, ktorý získal na sile v posledných týždňoch v dôsledku politických rizík. Pre nemecký trh smerodajný index Euro-Bund-Future padol v stredu napoludnie až o 0,17 percenta na 161.67 bodu. Výnos desaťročných nemeckých štátnych dlhopisov na oplátku vzrástol až o 8 percent na 0,47 percenta. Výnosy desaťročných dlhopisov Talianska, Španielska, Portugalska, Belgicka, Rakúska, Holandska a Fínska výrazne stúpli o 9 percent.

Bloomberg hlási, že obchodníci s európskymi dlhopismi hovoria o najslabšom januári od začiatku merania. Okrem politickej neistoty v Európe sú dôvodom hlavne špekulácie o náhlom konci nákupného programu ECB.

“V súvislosti so zvýšeným politickým rizikom v menovej únii a špekuláciami o náhlom konci nákupného programu ECB v roku 2018, výnosy z desaťročných talianskych a francúzskych dlhopisov vzrástli najvyššie od roku 2014,” píše Bloomberg.

Aj výnosy amerických cenných papierov rôznych kategórií v stredu vzrástli. Výnosy desaťročných štátnych dlhopisov vzrástli o 2 percentá a sú v súčasnej dobe na úrovni asi 2,5 percenta. Pre porovnanie: v júli 2016 výnos z týchto cenných papierov predstavoval asi 1,35 percenta. Výnosy dvojročných, päťročných a dvanásťročných amerických dlhopisov tiež výrazne vzrástli.

V USA sú tieto nárasty spôsobené predovšetkým očakávaniami investorov ohľadom vyššej inflácie. Vzhľadom na rozsiahle investície naplánované americkým prezidentom Donaldom Trumpom do infraštruktúry sa očakáva, že peňažná zásoba sa podstatne zvýši v dôsledku opatrení prijatých na financovanie nových dlhov. Preto investori do dlhopisov požadujú vyššie výnosy, aby nedošlo k znehodnoteniu ich peňazí.

Najväčší skok urobili v stredu desaťročné štátne dlhopisy Švajčiarska. Ich výnos sa zvýšil o 56 percent na mínus 0,03 percenta. Výnosy dlhodobých dlhopisov z Veľkej Británie, Číny a Indie vzrástli.