Inflácia bola v auguste najnižšia za 20 mesiacov

Medzimesačný vývoj v auguste 2026 ukázal, že ceny vzrástli v šiestich z trinástich sledovaných výdavkových odborov. Najvýraznejší bol rast cien v doprave (+1,3 %), najmä vďaka zdraženiu pohonných látok o 2,6 %. Naopak, ceny v odbore potraviny a nealkoholické nápoje klesli o 0,4 %, a to už tretí mesiac po sebe a šiestykrát v tomto roku. Medzi potravinami zlacnelo napríklad ovocie (-3,2 %), mäso (-0,5 %), cukor a cukrovinky či obilniny, vrátane chleba. Drahšia bola zelenina, oleje s tukmi a mlieko s mliečnymi výrobkami. Lacnejšie boli aj nealkoholické nápoje (-1,1 %).

Zníženie cien zaznamenal aj odbor bytové zariadenie a vybavenie domácnosti (-0,6 %) a rekreácia, šport a kultúra (-0,5 %), kde výrazne zlacneli rekreačné služby vrátane hazardných hier či vstupeniek na kultúrne podujatia. Naopak, ceny bývania s energiami vzrástli o 0,1 % v dôsledku zdraženia vodného, stočného a údržby či opráv obydlia.

Medziročná inflácia dosiahla 3,1 %, čo je najnižšia hodnota od začiatku roka 2025. Ceny vzrástli v 12 z 13 odborov, najvýraznejší rast bol v bývaní s energiami (+7,4 %), ktoré predstavuje 21,8 % výdavkov domácností. Navyše sa medziročne zdražilo aj nájomné a energie. Výrazný pokles cien bol zaznamenaný iba v potravinách a nealko nápojoch (-2,5 %), pričom ide o najvýraznejší medziročný pokles za posledných 10 rokov. Najviac zlacneli mlieko s vajcami (-5,8 %), mäso (-5,2 %), oleje s tukmi (-10,9 %), ovocie a cukor.

Rast cien v doprave sa medziročne zvýšil o 6,5 %, pohonné látky zdraželi o 17,4 %, no pokles cien leteckej dopravy mierne tlmil celkový rast. Vyššie ceny oproti minulému roku mali aj stravovacie a ubytovacie služby a rekreačné služby, ktoré zdraželi zhodne o 4,7 %.

Za osem mesiacov roku 2026 sa spotrebiteľské ceny zvýšili o 3,6 % medziročne.

Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa regulované ceny, dosiahla v auguste 1,5 %, čistá inflácia, ktorá vylučuje aj ceny potravín, bola na úrovni 3,1 %. Medzimesačne bol rast jadrovej inflácie nulový, čistá inflácia sa zvýšila o 0,1 %.

Nový spotrebný kôš platný od januára 2026, upravený podľa spotreby domácností v roku 2024 a medzinárodnej metodiky, obsahuje trinásť odborov namiesto dvanástich. Podiel výdavkov domácností na bývanie s energiami sa znížil zo 23,3 % na 21,8 %, potraviny a nealko nápoje klesli zo 21,2 % na 20,9 %.

„K spomaleniu medziročnej inflácie opäť výrazne prispeli ceny potravín. Vývoj cien služieb tak naďalej naznačuje pretrvávajúce domáce cenové tlaky, ku ktorým prispievajú aj mzdové a ďalšie prevádzkové náklady. Príspevok týchto dvoch kategórií k celkovej inflácii predstavoval spolu orientačne približne 0,7 percentuálneho bodu.“, uviedol analytik Slovenskej sporiteľne (SLSP) Marián Kočiš.

V ďalších mesiacoch bude podľa Kočiša pre vývoj inflácie kľúčový najmä vývoj cien energií. Vyššie ceny ropy a plynu sa môžu do spotrebiteľských cien premietať nielen priamo, ale postupne aj cez dopravu a ďalšie vstupné náklady, teda sekundárne. Významné zostanú aj domáce faktory, predovšetkým vývoj miezd a miera, do akej dokážu firmy vyššie náklady preniesť do cien. Pri potravinách zostávajú v nasledujúcich kvartáloch rizikom ceny vstupov, vrátane vyšších cien hnojív na začiatku sezóny, ako aj vplyv počasia na úrodu nielen na Slovensku, ale aj v širšom regióne.

„Napriek týmto rizikám bol doterajší vývoj inflácie v roku 2026 priaznivejší, než sme očakávali, najmä vďaka vývoju cien potravín a nižšej jadrovej inflácii,“ dodal Kočiš. Augustové údaje tak podľa analytika vytvárajú mierne priaznivejšiu východiskovú pozíciu pre zvyšok roka, časť pozitívneho vývoja však môžu tlmiť vyššie ceny energií. „Naďalej očakávame, že priemerná spotrebiteľská inflácia za celý rok 2026 dosiahne približne 3,7 %,“ uzavrel svoj komentár analytik SLSP.

„Inflácia v auguste ďalej spomaľovala a opäť je za tým potrebné hľadať najmä zlacňujúce potraviny, hoci k spomaleniu tempa rastu cien tentoraz prekvapivo silne, v podobnom rozsahu ako potraviny, prispeli aj ceny služieb a spomedzi nich najmä jedna relatívne nenápadná položka – hazardné hry,“ komentoval augustové dáta analytik UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia Ľubomír Koršňák. August, napriek tomu, že ceny potravín ďalej klesali, predsa len podľa analytika naznačil blížiaci sa koniec aktuálne cyklu zlacňovania.

Koršňák nateraz predpokladá, že medziročná inflácia mohla v auguste zaznamenať svoje tohtoročné minimum. Smerom k záveru roka, by sa do cien podľa neho mohli začať predsa len premietať aj sekundárne efekty vyšších cien energií z jari tohto roka (ropy a plynu). Tie by mohli spomaliť zvoľňovanie inflácie služieb, ktorá by mala ustupovať pod vplyvom spomaleného ekonomického rastu (a poklesu spotreby), a prinášať silný nákladový faktor do cien bežný tovarov a potravín. „Inflácia by sa tak mohla opäť zrýchľovať jemne nad 3,5% a na podobných úrovniach by mohol tento rok skončiť aj ročný priemer inflácie,“ dodal Koršňák.

Vzhľadom na blížiace sa voľby nateraz nepredpokladá analytik UniCredit Bank zásadnejšiu úpravu cien energií pre domácnosti v budúcom roku. Za pravdepodobnejší scenár považuje, že vo volebnom roku sa na Slovensku globálny cenový šok v energiách plne nepreleje do inflácie, ale cez vyššiu energo pomoc do deficitu verejných financií. To len zvýši potrebu a rozsah fiškálnej konsolidácie po voľbách v jeseni 2027 a zvyšuje riziko nadpriemernej inflácie aj po roku 2028. „Bez úpravy cien energií na bývanie by tak inflácia mala budúci rok zvoľniť pod 3 %, a to i napriek očakávanému dynamickému rastu cien potravín, ktoré budú budúci rok reagovať na tohtoročné externé šoky (ropa, sucho) a najskôr sa výraznejšie odrazia od tohtoročných cenových miním,“ uzavrel Koršňák svoj komentár.