burza

NAŽIVO

Zelenskyj uviedol, že Trumpovi je vďačný za jeho pomoc Ukrajine. Vďaku vyjadril aj európskym spojencom a krajinám zo skupín G7 a G20.

20:15

Starmer a Trump sa v telefonickom rozhovore zhodli, že musia všetci „v tejto kritickej chvíli spolupracovať“, oznámil v nedeľu Starmerov úrad.

18:48

V dokumente, do ktorého v nedeľu nahliadla agentúra Reuters sa uvádza, že Európania predložili upravenú verziu mierového plánu USA pre Ukrajinu, ktorá pozmeňuje navrhované obmedzenia ozbrojených síl Kyjeva a územných ústupkov.

18:24

Libanonské ministerstvo zdravotníctva uviedlo, že pri izraelskom útoku na južné predmestia Bejrútu zahynulo najmenej päť ľudí a 28 ďalších utrpelo zranenia.

17:32

Rustem Umerov uviedol, že najnovšia verzia amerického návrhu plánu na ukončenie vojny na Ukrajine teraz zahŕňa väčšinu „kľúčových priorít Kyjeva“.

17:21

Zníženie ciel na dovoz do USA zo Švajčiarska na 15 % by mohlo vstúpiť do platnosti začiatkom decembra. Švajčiarsky minister hospodárstva Guy Parmelin uviedol, že všeobecné clo USA vo výške 39 % na dovoz zo Švajčiarska by sa mohlo na začiatku decembra znížiť na 15 %.

17:11

Alexander Stubb uviedol, že spolu s Giorgiou Meloniovou telefonovali v nedeľu s Trumpom ohľadne USA navrhovanom pláne na ukončenie vojny na Ukrajine.

17:08

Zelenskyj uviedol, že kontroverzný americký plán na ukončenie vojny s Ruskom by mohol zahŕňať aj prvky založené na „ukrajinských perspektívach“.

16:01

Armáda Izraela oznámila, že v Bejrúte podnikla útok na vysokopostaveného člena Hizballáhu.

16:00

Merz uviedol, že je „skeptický“ ohľadne otázky, či sa podarí dosiahnuť dohodu na Trumpovom 28-bodovom pláne na ukončenie vojny na Ukrajine do štvrtka 27. novembra. Takúto lehotu totiž Trump stanovil Kyjevu.

15:00
Zobraziť všetky

NAJČÍTANEJŠIE










.

Nečakané zistenie? USA si sankciami za Ukrajinu samé strelili do nohy

Hongkonské Asia Times uvádzajú, že zmrazenie ruských rezerv viedlo k rastu vládneho dlhu USA. Potrestanie „agresora“ (hoci bol k útoku vyprovokovaný), bolo pre administratívu Bidena možno uspokojivé, ale Spojené štáty to stálo príliš veľa

burza
Ilustračné foto / Foto: Pixabay
❚❚
.

Zmrazenie ruských devízových rezerv pravdepodobne viac zasiahlo USA ako Rusko, píše Asia Times (AT). Tento krok prinútil centrálne banky mnohých krajín vzdať sa dolárových aktív. To zasa viedlo k rastu už aj tak obrovského štátneho dlhu USA, uvádza v analýze David Goldman.

Rastúce výnosy amerických štátnych dlhopisov sú hlavným katalyzátorom pre globálne trhy. Znižujú ceny akcií, zvyšujú výmenný kurz dolára a ohrozujú bytovú výstavbu a ďalšie hospodárske snahy v USA, ktoré závisia od sadzieb. Okrem toho sa s rastom sadzieb bude deficit amerického ministerstva financií, ktorý už teraz presahuje 6 % HDP, len zvyšovať. Splátky úrokov z federálneho dlhu vzrástli zo 400 miliárd USD v roku 2021 na bilión, čím sa potreba federálnych pôžičiek zvýšila o 1,8 bilióna USD.

Zahraničné centrálne banky medzitým znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu, čo ešte zvýšilo tlak na rast výnosov – podľa výpočtov autora až o 0,8 %, čo je dosť bolestivé. Zmrazenie ruských devízových rezerv v roku 2022 prinútilo centrálne banky zbaviť sa dolárových aktív. A tento krok pravdepodobne viac poškodil USA ako Rusko.

 

Splátky úrokov predstavujú 1/3 požiadaviek na federálne pôžičky USA:

.
Legenda: Modrá: požiadavky na federálne pôžičky USA; Červená: splátky úrokov USA; Zvisle: miliardy USD / Foto: Screenshot

 

Samozrejme, skokové zvýšenie úrokových sadzieb je z veľkej časti dielom Federálneho rezervného systému. Práve ten zvýšil sadzbu, ktorú bankám účtuje za denné úvery. Veľký nárast reálnych výnosov štátnych dlhopisov – v tomto prípade úrokovej sadzby dlhopisov chránených proti inflácii (TIPS) – je však spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili nákupy amerického dlhu. Nárast o približne 80 bázických bodov (alebo 0,8 %) je spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu.

Zahraničné centrálne banky vrátane Číny, Indie, Saudskej Arábie a Turecka začali presúvať svoje devízové rezervy do zlata namiesto štátnych dlhopisov po tom, ako Spojené štáty a ich spojenci stiahli polovicu z ruských devízových rezerv v celkovej výške 600 miliárd USD po začiatku špeciálnej operácie na Ukrajine vo februári 2022.

Zatiaľ čo výpožičné potreby americkej štátnej pokladnice prudko vzrástli, držba amerických štátnych dlhopisov zahraničnými centrálnymi bankami naopak klesla. To je v príkrom rozpore s obdobím rokov 2007 až 2012 (v ktorom sa tiež vyskytla globálna finančná kríza), keď ministerstvo financií zasiahlo a podporilo bankový systém vtedy bezprecedentnou finančnou pomocou vo výške 800 mld. USD.  Zahraničné centrálne banky – najmä čínska – podporili ministerstvo financií aj tým, že zdvojnásobili svoje investície do amerického štátneho dlhu z dvoch biliónov dolárov v roku 2007 na štyri bilióny. Počas pandémie koronavírusu v roku 2020 zahraničné centrálne banky (opäť najmä Čína) naopak znížili svoje investície do štátnych dlhopisov USA.

To malo výrazný a pomerne citeľný vplyv na výnosy amerických štátnych dlhopisov.

.
Držitelia štátnych dlhopisov USA v mld. USD v poradí: domácnosti; oficiálne zahraničné subjekty; domáce finančné subjekty; privátne zahraničné subjekty; obchodníci s dlhopismi / Foto: Screenshot

 

Porovnanie predstihu a oneskorenia jasne ukazuje, že zmeny v investíciách zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov určujú zmeny vo výnosoch TIPS (opäť sa pozeráme na faktory, ktoré nepredpokladá zmena sadzby federálnych fondov). V nasledujúcom grafe každý stĺpec znázorňuje koreláciu medzi aktuálnou a oneskorenou hodnotou týchto dvoch premenných v týždenných intervaloch. Napríklad pri oneskorení 5 týždňov vykazuje oneskorená hodnota zmien investícií zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov zápornú koreláciu -0,6 s výnosmi TIPS za daný týždeň. Zo súhrnného grafu korelácií vyplýva, že zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS, nie naopak.

 

Oneskorené zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS

Legenda: Zvisle – týždne oneskorenia; Vodorovne – korelácia medzi predstihom a oneskorením
Červená: Zahraničná držba predpovedá vývoj výnosu TIPS; Modrá: Výnos TIPS predpovedá zahraničnú držbu / Foto: Screenshot

 

.

To vysvetľuje najmä nesúlad medzi cenou zlata a reálnymi výnosmi amerických štátnych dlhopisov. Zlato a výnosy TIPS sa v období rokov 2007 až 2022 obchodovali 15 rokov v tandeme. Obe aktíva zohrávajú v investičnom portfóliu podobnú úlohu: slúžia ako istý druh poistenia proti neočakávanej inflácii a znehodnoteniu dolára. Rozdiel je v tom, že štátne cenné papiere môže americká vláda skonfiškovať (ako sa to stalo v prípade Ruska), zatiaľ čo zlato spočíva v trezore centrálnej banky v úplnom bezpečí, pokiaľ to nie je trezor centrálnej banky USA alebo Británie. O problémoch niektorých  krajín s repatriáciou zlata z týchto krajín sme už viackrát informovali.

Po marci 2022 cena zlata prudko vzrástla napriek skokovému nárastu výnosov TIPS. Vzhľadom na to, že všetky veľké západné ekonomiky vykazujú veľké deficity, stabilita štátneho dlhu je otázna a hodnota zlata ako určitej poistky proti znehodnoteniu meny rastie.

Podobne ako iné sankcie proti ruskému obchodu malo zmrazenie a konfiškácia ruských rezerv opačný účinok. Tieto kroky Washingtonu zničili dôveru v základné aktívum amerického dolárového rezervného systému (konkrétne dlh ministerstva financií) a zvýšili americké náklady na pôžičky práve v čase, keď ich samotné ministerstvo financií dramaticky potrebovalo.

 

Prihláste sa k odberu newslettra Hlavných správ
Pošlite nám tip
.


.
.

.

Blogy

Marek Brna

Gustáv Murín

Andrej Sablič

Miroslav Urban

Martin Kovac

Matej Michalička

.
.
.

Úplné vyhlásenie Rubia po prvom kole rokovaní s ukrajinskou delegáciou

„Podľa môjho osobného názoru sme mali pravdepodobne najproduktívnejšie a najzmysluplnejšie stretnutie za celý čas trvania tohto procesu, do ktorého sme…

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

.

Turecký prezident bude telefonovať s ruským prezidentom Vladimirom Putinom

Turecký prezident Recep Tayyip Erdogan oznámil, že v pondelok bude telefonovať s ruským prezidentom Vladimirom Putinom. To sa stane len…

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Európania, znepokojení operáciou USA vo Venezuele, obmedzujú zdieľanie spravodajských informácií

Americká vojenská operácia proti údajne drogovým pašerákom vo Venezuele spolu s hrozbami Donalda Trumpa o pozemnej invázii proti prezidentovi Nicolásovi…

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Trump: „Vedenie“ Ukrajiny nevyjadrilo žiadnu vďačnosť za naše úsilie

Trump kritizoval vedenie Ukrajiny a Európy – podľa všetkého za odpor voči jeho mierovému plánu

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Nezober loptu, radšej kriedu: Deti v Bratislave mali byť nabádané k aktivizmu

November, Bratislava, školstvo. Trojkombinácia, ktorá neveští nič dobré

23. 11. 2025 | Komentáre | 3 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Komentáre | 3 min. čítania | 0 komentárov
.

Bloomberg uvádza svoju verziu úprav mierového plánu Trumpa

Bloomberg uvádza svoju verziu úprav plánu Trumpa, ktoré budú dnes presadzovať Kyjev a európske krajiny na rokovaniach vo Švajčiarsku

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Gašpar politický zásah v zmene Úradu na ochranu oznamovateľov nevidí, Majerský si ním je istý

Ak niekto poukazuje na to, že zmena v prípade Úradu na ochranu oznamovateľov je politickým zásahom, treba povedať, že táto…

23. 11. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny

V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

23. 11. 2025 | Aktualizované 23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 8 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Aktualizované 23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 8 min. čítania | 0 komentárov

Erik Tomáš: O predčasných voľbách hovorí v krízových situáciach Smer, nie Hlas

V čase krízových situácií vo vládnej koalícii hovorí o predčasných voľbách strana SMER-SSD, no nie Hlas-SD. V diskusnej relácii Politika…

23. 11. 2025 | Aktualizované 23. 11. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Aktualizované 23. 11. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
.

Trumpov plán je „najlepšou nádejou“ Ukrajiny v súčasnej situácii

Trumpov plán je „najlepšou nádejou“ Ukrajiny v súčasnej situácii, píše The Times s odvolaním sa na britského diplomata

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Európa už vypracovala svoje protinávrhy k Trumpovmu plánu

Európa už vypracovala svoje protinávrhy k Trumpovmu plánu, píše The Washington Post

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Tusk vyjadril pochybnosti o autorstve „Trumpovho plánu“

Poľský premiér Tusk vyjadril pochybnosti o autorstve „Trumpovho plánu“

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Lož západného mýtu o zaostalosti Rusov

„Ukrajina síce naozaj vytvorila množstvo kreatívnych nástrojov a západné médiá tieto inovácie vo veľkom oslavujú, no popritom zamlčiavajú podstatu: z…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

Chodia medzi nami a ohlupujú národ

Do regiónov sa tento týždeň opäť vydali nielen opoziční politici, ale aj aktivisti a novinári. Už sa ani nesnažia predstierať…

23. 11. 2025 | Komentáre | 5 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Komentáre | 5 min. čítania | 0 komentárov

Americký minister zahraničia pricestoval na diskusie na ukončenie vojny na Ukrajine

Americký minister zahraničia Marco Rubio pricestoval do Ženevy na diskusie o americkom pláne na ukončenie vojny na Ukrajine. Príchod ministra…

23. 11. 2025 | Aktualizované 23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Aktualizované 23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Kríza spoločnosti Nexperia skončila ponížením Haagu

V súčasnej situácii žiaľ nie je výnimkou, ale už skôr pravidlom, že obchod sa využíva ako nástroj politického nátlaku a…

23. 11. 2025 | Komentáre | 5 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Komentáre | 5 min. čítania | 0 komentárov

Bývalý britský premiér označil Trumpov plán týkajúci sa Ukrajiny za „úplnú zradu“ a „vojenskú kastráciu“

Bývalý britský premiér Johnson označil Trumpov plán týkajúci sa Ukrajiny za „úplnú zradu“ a „vojenskú kastráciu“, píše Daily Mail

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

.

Nie je žiadna koaličná kríza, zdôraznil minister Takáč

Na Slovensku momentálne nie je žiadna koaličná kríza. Skonštatoval to v diskusnej relácii Na telo televízie Markíza minister pôdohospodárstva Richard…

23. 11. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

Takmer 200 tisíc Ukrajincov v USA sa ocitlo v právnej neistote kvôli sprísneniu imigračnej politiky Trumpa

Takmer 200 tisíc Ukrajincov v USA sa ocitlo v právnej neistote kvôli sprísneniu imigračnej politiky Trumpa, píše Reuters

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Kellogg vyhlásil, že Washington je „veľmi blízko“ k vyriešeniu vojny na Ukrajine

Trumpov osobitný vyslanec Keith Kellogg povedal pre Fox News, že Washington je „veľmi blízko“ k vyriešeniu vojny na Ukrajine

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Na Ukrajine došlo k tektonickým posunom verejnej mienky

Korupčný škandál vyvolal na Ukrajine pocity sklamania a zvyšuje vnútorný tlak na Zelenského, píše The Washington Post

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

.

Zvláštne záhadné predmety, ktoré ľudia zdieľali na internete

Záhadné predmety sprevádzajú ľudskú históriu od nepamäti a práve tieto zvláštne, anonymné či zabudnuté diela nám pripomínajú, aká tvorivá, nevyspytateľná…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

Amerika investuje miliardy do „neviditeľných“ jadrových ponoriek

Americké námorníctvo nahradí ponorky triedy „Ohio“ najmodernejšími ponorkami triedy „Columbia“. Sú pre nepriateľa prakticky neviditeľné, poháňané jadrovou energiou a predstavujú…

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Zaspali dobu: Ukrajinská armáda kritizuje zaostalosť výcviku inštruktorov NATO

Nemecko, 23. novembra 2025 -  Ukrajinskí vojaci, ktorí prechádzajú výcvikom v Poľsku, sa sťažujú na nekompetentnosť poľských inštruktorov. Poliaci nerozumejú…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

USA plánujú v najbližšej dobe zorganizovať stretnutie s Rusmi o Trumpovom mierovom pláne

Informuje o tom CNN s odvolaním sa na zdroj

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

.

Vlhovej expartner si našiel novú lásku

Zatiaľ čo elitná slovenská slalomárka Petra Vlhová sa po vážnom zranení kolena pripravuje na veľký návrat možno aj na februárových…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

Grizzly zaútočil v Kanade na skupinu školákov a učiteľov

Grizzly zaútočil na skupinu školákov a učiteľov na turistickom chodníku v Bella Coola v kanadskej provincii Britská Kolumbia. Zranil 11…

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

"Je ako Šťastný." Tréner St. Louis zložil veľkú poklonu Dvorskému

St. Louis Blues včera zvíťazili na ľade New Yorku Islanders tesne 2:1 a mladý slovenský center Dalibor Dvorský pri tom…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

Hamas informoval USA o pripravenosti vrátiť sa k bojovým operáciám v sektore Gazy

Podľa televíznej stanice Al Hadath zástupcovia hnutia oznámili Trumpovmu osobitnému vyslancovi Witkoffovi, že dohoda o prímerí je v podstate zrušená,…

23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

.


.

Zdieľame lietadlá, ale nie kľúče od hangárov: Paradox údržby medzi USA a Európou v rámci NATO

Slovensko, 23. novembra 2025 - Transatlantická obranná spolupráca medzi Spojenými štátmi a Európou sa opiera o desiatky rokov starú myšlienku…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

Premiér odcestoval do Afriky na samit EÚ a Africkej únie

Predseda vlády Robert Fico odcestoval do africkej Angoly, kde sa v pondelok 24. a utorok 25. novembra koná Samit Európskej…

23. 11. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov

Títo ľudia prerobili svoje domovy na krajšie miesta

Keď ľudia prerobili svoje domovy s maximálnou dávkou kreativity a osobitosti, výsledky boli také pôsobivé, že ich jednoducho museli ukázať…

23. 11. 2025 | 0 komentárov

Málokdy to končí stabilitou…

Pamatujete na ukrajinský výpad do Kurské oblasti v létě 2024? Chtěli dojít ke kurské jaderné elektrárně, což se jim nepodařilo,…

23. 11. 2025 | Česky | 4 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Česky | 4 min. čítania | 0 komentárov

.

NAJČÍTANEJŠIE










Svätec dňa: Svätá Cecília

Zomrieť pre vieru v Krista, neznamená stratiť mladosť

23. 11. 2025 | Svetonázor | 5 min. čítania | 0 komentárov
23. 11. 2025 | Svetonázor | 5 min. čítania | 0 komentárov

.
.

Blogy

Marek Brna

Gustáv Murín

Andrej Sablič

Miroslav Urban

Martin Kovac

Matej Michalička

.
.
.
.
.
HS

NAŽIVO

Vstupujete na článok s obsahom určeným pre osoby staršie ako 18 rokov.

Potvrdzujem že mám nad 18 rokov
Nemám nad 18 rokov