burza

NAŽIVO

Tradičné predvianočné a vianočné zvyky predstavilo v nedeľu Múzeum slovenskej dediny v Martine počas podujatia Vianoce na dedine. Ako informovala Michaela Konečná zo Slovenského národného múzea (SNM) v Martine, nedeľným podujatím ukončili tohtoročnú sezónu v martinskom skanzene.

Múzeum slovenskej dediny
Na snímke uprostred anjel s Mikulášom počas podujatia Vianoce na dedine v Múzeu slovenskej dediny Slovenského národného múzea (SNM) v Martine v nedeľu 7. decembra 2025 / Foto: TASR-Daniel Stehlík
Čítať viac | 15:50

Litva v sobotu opäť musela uzavrieť letisko vo Vilniuse. Nad letisko sa objavili podozrivé balóny.

Vládne Národné centrum krízového riadenia uviedlo, že letecká prevádzka bola obnovená v sobotu o 18:31 h SEČ. Informovala televízia Sky News.

13:33

V Hongkongu sa v nedeľu začali voľby do tamojšej legislatívnej rady (parlamentu).

Snahy vlády zvýšiť volebnú účasť zatienil koncom novembra veľký požiar, ktorý zachvátil bytové domy na severe mesta a pripravil o život najmenej 159 ľudí. Po požiari bola predvolebná kampaň pozastavená. Informovala agentúra AFP.

10:13
Zobraziť všetky

NAJČÍTANEJŠIE










.

Nečakané zistenie? USA si sankciami za Ukrajinu samé strelili do nohy

Hongkonské Asia Times uvádzajú, že zmrazenie ruských rezerv viedlo k rastu vládneho dlhu USA. Potrestanie „agresora“ (hoci bol k útoku vyprovokovaný), bolo pre administratívu Bidena možno uspokojivé, ale Spojené štáty to stálo príliš veľa

burza
Ilustračné foto / Foto: Pixabay
❚❚
.

Zmrazenie ruských devízových rezerv pravdepodobne viac zasiahlo USA ako Rusko, píše Asia Times (AT). Tento krok prinútil centrálne banky mnohých krajín vzdať sa dolárových aktív. To zasa viedlo k rastu už aj tak obrovského štátneho dlhu USA, uvádza v analýze David Goldman.

Rastúce výnosy amerických štátnych dlhopisov sú hlavným katalyzátorom pre globálne trhy. Znižujú ceny akcií, zvyšujú výmenný kurz dolára a ohrozujú bytovú výstavbu a ďalšie hospodárske snahy v USA, ktoré závisia od sadzieb. Okrem toho sa s rastom sadzieb bude deficit amerického ministerstva financií, ktorý už teraz presahuje 6 % HDP, len zvyšovať. Splátky úrokov z federálneho dlhu vzrástli zo 400 miliárd USD v roku 2021 na bilión, čím sa potreba federálnych pôžičiek zvýšila o 1,8 bilióna USD.

Zahraničné centrálne banky medzitým znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu, čo ešte zvýšilo tlak na rast výnosov – podľa výpočtov autora až o 0,8 %, čo je dosť bolestivé. Zmrazenie ruských devízových rezerv v roku 2022 prinútilo centrálne banky zbaviť sa dolárových aktív. A tento krok pravdepodobne viac poškodil USA ako Rusko.

 

Splátky úrokov predstavujú 1/3 požiadaviek na federálne pôžičky USA:

.
Legenda: Modrá: požiadavky na federálne pôžičky USA; Červená: splátky úrokov USA; Zvisle: miliardy USD / Foto: Screenshot

 

Samozrejme, skokové zvýšenie úrokových sadzieb je z veľkej časti dielom Federálneho rezervného systému. Práve ten zvýšil sadzbu, ktorú bankám účtuje za denné úvery. Veľký nárast reálnych výnosov štátnych dlhopisov – v tomto prípade úrokovej sadzby dlhopisov chránených proti inflácii (TIPS) – je však spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili nákupy amerického dlhu. Nárast o približne 80 bázických bodov (alebo 0,8 %) je spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu.

Zahraničné centrálne banky vrátane Číny, Indie, Saudskej Arábie a Turecka začali presúvať svoje devízové rezervy do zlata namiesto štátnych dlhopisov po tom, ako Spojené štáty a ich spojenci stiahli polovicu z ruských devízových rezerv v celkovej výške 600 miliárd USD po začiatku špeciálnej operácie na Ukrajine vo februári 2022.

Zatiaľ čo výpožičné potreby americkej štátnej pokladnice prudko vzrástli, držba amerických štátnych dlhopisov zahraničnými centrálnymi bankami naopak klesla. To je v príkrom rozpore s obdobím rokov 2007 až 2012 (v ktorom sa tiež vyskytla globálna finančná kríza), keď ministerstvo financií zasiahlo a podporilo bankový systém vtedy bezprecedentnou finančnou pomocou vo výške 800 mld. USD.  Zahraničné centrálne banky – najmä čínska – podporili ministerstvo financií aj tým, že zdvojnásobili svoje investície do amerického štátneho dlhu z dvoch biliónov dolárov v roku 2007 na štyri bilióny. Počas pandémie koronavírusu v roku 2020 zahraničné centrálne banky (opäť najmä Čína) naopak znížili svoje investície do štátnych dlhopisov USA.

To malo výrazný a pomerne citeľný vplyv na výnosy amerických štátnych dlhopisov.

.
Držitelia štátnych dlhopisov USA v mld. USD v poradí: domácnosti; oficiálne zahraničné subjekty; domáce finančné subjekty; privátne zahraničné subjekty; obchodníci s dlhopismi / Foto: Screenshot

 

Porovnanie predstihu a oneskorenia jasne ukazuje, že zmeny v investíciách zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov určujú zmeny vo výnosoch TIPS (opäť sa pozeráme na faktory, ktoré nepredpokladá zmena sadzby federálnych fondov). V nasledujúcom grafe každý stĺpec znázorňuje koreláciu medzi aktuálnou a oneskorenou hodnotou týchto dvoch premenných v týždenných intervaloch. Napríklad pri oneskorení 5 týždňov vykazuje oneskorená hodnota zmien investícií zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov zápornú koreláciu -0,6 s výnosmi TIPS za daný týždeň. Zo súhrnného grafu korelácií vyplýva, že zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS, nie naopak.

 

Oneskorené zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS

Legenda: Zvisle – týždne oneskorenia; Vodorovne – korelácia medzi predstihom a oneskorením
Červená: Zahraničná držba predpovedá vývoj výnosu TIPS; Modrá: Výnos TIPS predpovedá zahraničnú držbu / Foto: Screenshot

 

.

To vysvetľuje najmä nesúlad medzi cenou zlata a reálnymi výnosmi amerických štátnych dlhopisov. Zlato a výnosy TIPS sa v období rokov 2007 až 2022 obchodovali 15 rokov v tandeme. Obe aktíva zohrávajú v investičnom portfóliu podobnú úlohu: slúžia ako istý druh poistenia proti neočakávanej inflácii a znehodnoteniu dolára. Rozdiel je v tom, že štátne cenné papiere môže americká vláda skonfiškovať (ako sa to stalo v prípade Ruska), zatiaľ čo zlato spočíva v trezore centrálnej banky v úplnom bezpečí, pokiaľ to nie je trezor centrálnej banky USA alebo Británie. O problémoch niektorých  krajín s repatriáciou zlata z týchto krajín sme už viackrát informovali.

Po marci 2022 cena zlata prudko vzrástla napriek skokovému nárastu výnosov TIPS. Vzhľadom na to, že všetky veľké západné ekonomiky vykazujú veľké deficity, stabilita štátneho dlhu je otázna a hodnota zlata ako určitej poistky proti znehodnoteniu meny rastie.

Podobne ako iné sankcie proti ruskému obchodu malo zmrazenie a konfiškácia ruských rezerv opačný účinok. Tieto kroky Washingtonu zničili dôveru v základné aktívum amerického dolárového rezervného systému (konkrétne dlh ministerstva financií) a zvýšili americké náklady na pôžičky práve v čase, keď ich samotné ministerstvo financií dramaticky potrebovalo.

 

Prihláste sa k odberu newslettra Hlavných správ
Pošlite nám tip
.


.
.

.

Blogy

Dušan Doliak

Miroslav Urban

Gustáv Murín

Marek Brna

Ján Droppa

Michal Durila

.
.
.

Syn prezidenta USA skritizoval ukrajinské orgány

Donald Trump ml., syn prezidenta USA, opäť skritizoval ukrajinské orgány, keď vyhlásil, že posielajú na front chudobných a pokračujú vo…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

.

India vedie rokovania s Ruskom o spoločnej výrobe dronov

India vedie rokovania s Ruskom o spoločnej výrobe dronov, píše americký Inštitút pre štúdium vojny, citujúc Putina a šéfa „Rostechu“…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Danko politický problém koalície vidí v tom, že prezident Pellegrini so stranou Hlas-SD nasľuboval niečo ľuďom

Politický problém koalície vidí predseda Slovenskej národnej strany Andrej Danko v tom, že prezident Peter Pellegrini so stranou Hlas-SD nasľuboval…

07. 12. 2025 | Aktualizované 07. 12. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Aktualizované 07. 12. 2025 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov

Tomáš: Ferenčák nie je najzásadnejšou témou politickej scény

Poslanec Ján Ferenčák nie je najzásadnejšou témou politickej scény. V relácii Na telo TV Markíza to vyhlásil minister práce, sociálnych…

07. 12. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov

Kňaz Šafárik pre HS: Deti dnes nevedia, čo je práca. A bez nej človek stráca dôstojnosť

Žijeme v konzumnej spoločnosti a odzrkadľuje sa to na všetkom, čo sa nás dotýka a je okolo nás… Dokonca už…

07. 12. 2025 | Rozhovory | 18 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Rozhovory | 18 min. čítania | 0 komentárov
.

Časť armády v africkom štáte Benin tvrdí, že zosadila prezidenta, jeho okruh to popiera

Príslušníci armády v africkom štáte Benin v nedeľu oznámili, že zosadili prezidenta Patricea Talona. Ľudia z jeho okruhu však vyhlásili,…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Žiga: Nový šéf európskeho výboru by mohol byť známy budúci týždeň

Meno nového šéfa Výboru Národnej rady SR pre európske záležitosti by mohlo byť známe budúci týždeň. V nedeľnej diskusnej relácii…

07. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

Vláda Merza v Nemecku zaznamenala rekordný pokles podpory

Vláda Friedricha Merza v Nemecku zaznamenala rekordný pokles podpory. Podľa prieskumu INSA pre Bild 70 % respondentov uviedlo, že nie…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Historický americký obrat vyvolal hystériu eurohujerov

Bezpečnostná architektúra sveta sa prepisuje s definitívnou určitosťou

07. 12. 2025 | Komentáre | 4 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Komentáre | 4 min. čítania | 0 komentárov
.

Kellogg vyhlásil, že dohoda o Ukrajine je v záverečnej fáze. A uviedol dva body, ktoré bránia uzavretiu dohody

Odchádzajúci špeciálny predstaviteľ Trumpa Joseph Keith Kellogg hovorí, že nevyriešené zostávajú otázky vlastníctva Zaporožskej jadrovej elektrárne a Doneckej oblasti

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Poľské vedenie vstúpilo do polemiky s Bielym domom a Elonom Muskom

Poľský premiér Donald Tusk sa obrátil na USA v súvislosti s diskusiou o novej americkej bezpečnostnej stratégii, ktorá kritizuje Európu…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny

V  tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

07. 12. 2025 | Aktualizované 07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Aktualizované 07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov

Ľavica alebo pravica? Budúcnosť Maďarska závisí od voličov

Maďarská ľavica vždy verila, že práve ona vie najlepšie, čo treba s peniazmi daňovníkov urobiť. Preto vždy vzala rodinám a…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

Z lúpeže vo Zvolene obvinila troch mužov vrátane jedného mladistvého

Zo zločinu lúpeže obvinila polícia troch mužov vrátane jedného mladistvého, ktorí ešte v nedeľu 30. novembra v skorých ranných hodinách…

07. 12. 2025 | Regióny | 2 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Regióny | 2 min. čítania | 0 komentárov

Dvališvili už nie je kráľom bantamu v UFC. Zosadil ho Rus Piotr Jan

Piotr Jan je prvým Rusom, ktorému sa podarilo vybojovať späť titul šampióna UFC Ruský bojovník zmiešaných bojových umení Piotr Jan…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

Ví něco, co my nevíme?

Přátelé, pamatujete, jak to bylo po minulých volbách v roce 2021? Den před volbami se nadávalo na Babiše za covid…

07. 12. 2025 | Česky | 6 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Česky | 6 min. čítania | 0 komentárov

Andrej Fursov: Odsúdení na slobodu. Temná stránka pokroku

Rusko, 7. decembra 2025 - 21. storočie bude obdobím najkrutejšieho boja o budúcnosť, keď celé štáty, etniká a kultúry budú nemilosrdne…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

.

Ukrajina by mala pri rokovaniach s Američanmi “čo najviac zdržiavať”

Ukrajina by mala pri rokovaniach s Američanmi „čo najviac zdržiavať“, myslí si ukrajinský poslanec Roman Kostenko. Podľa neho situácia na…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Na obrázku je ukrytá sova. Podarí sa vám ju nájsť?

Sova sa ukryla v rušnom supermarkete - a vašou úlohou je nájsť túto šibalskú sovu v časovom limite 9 sekúnd!…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

Rozhovor s Whitkoffom a Kushnerom bol ťažký a týkal sa území

Rozhovor s Whitkoffom a Kushnerom bol ťažký a týkal sa území, píše vydanie Axios. Rozhovor trval dve hodiny

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Nasledujúce fotografie si budete musieť priblížiť, aby ste pochopili pointu

Keď sa na fotku pozriete len letmo, zdá sa byť úplne obyčajná, no všetko sa zmení, keď sa rozhodnete priblížiť…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

.

Celkové straty Ruska a Ukrajiny vo vojne presiahli 2 milióny ľudí

Celkové straty Ruska a Ukrajiny vo vojne presiahli 2 milióny ľudí, vyhlásil špeciálny predstaviteľ Trumpa Keith Kellogg

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Drony, rakety Iskander a Kinžal: posledné dni prebiehajú ruské útoky prakticky nepretržite

Rusko, 6. decembra 2025 - Hypotetická „dohoda“ o Ukrajine nevyzerá ani ako diskutabilná, ani ako akokoľvek možná. Putin dovŕši ukrajinskú históriu…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

Rekordný záujem o podporu bývania. Štátny fond rozvoja bývania hlási žiadosti nad rámec disponibilných zdrojov

Počet žiadostí o úvery zo Štátneho fondu rozvoja bývania rastie z roka na rok. Napriek zvýšenému rozpočtu zaznamenal fond aj…

07. 12. 2025 | Ekonomika | PR článok | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Ekonomika | PR článok | 1 min. čítania | 0 komentárov

Košice dlho čakali na zápas, v ktorom nedostali gól. Dočkali sa proti Slovanu aj so 16-ročným obrancom

Výsledky sobotných zápasov 17. kola futbalovej Niké ligy zrejme nepotešili tradičných tipérov. Svoje zápasy prehrali prvý, druhý aj piaty tím…

07. 12. 2025 | 0 komentárov

.

Požiar v nočnom klube v Indii zabil 25 ľudí vrátane turistov

Požiar, ktorý zachvátil nočný klub v indickom štáte Góa, zabil 25 ľudí. Uviedli to v nedeľu miestne úrady. Hlavný minister…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Umelá inteligencia ovplyvňuje vzdelávanie detí po celom svete

Informuje o tom portál The Economist. Publikácia analyzuje trendy zavádzania umelej inteligencie do života detí a mladých ľudí, ktorí teraz…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov

Kresťania slávia druhú adventnú nedeľu

Kresťania slávia 7. decembra druhú adventnú nedeľu. Katolíci i evanjelici počas tohto dňa na adventnom venci zapaľujú druhú sviečku, ktorá…

07. 12. 2025 | Svetonázor | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Svetonázor | 1 min. čítania | 0 komentárov

Svätec dňa: Svätý Mikuláš

Muž zrodený pre dobrotu

07. 12. 2025 | Svetonázor | 3 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Svetonázor | 3 min. čítania | 0 komentárov

.

NAŽIVO


.

Analytici hodnotia Trumpovu bezpečnostnú stratégiu a zhodujú sa na jednom: „Dokument zasadil úder európskym hlavným mestám“

V novej americkej bezpečnostnej stratégii sa Čína a Rusko už nespomínajú ako strategickí protivníci, ale najostrejšie výrazy sú adresované európskym…

06. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
06. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Ochranný kryt černobyľskej jadrovej elektrárne stratil svoje základné ochranné funkcie

Medzinárodná agentúra pre atómovú energiu vykonala inšpekciu ochranného krytu černobyľskej jadrovej elektrárne. Podľa výsledkov inšpekcie ochranný kryt stratil svoje základné…

07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
07. 12. 2025 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Ukrajinské drony zaútočili na rafinériu v ruskom meste Riazaň

Ukrajinská armáda v noci na sobotu zaútočila na ropnú rafinériu v ruskom meste Riazaň. Oznámil to ukrajinský generálny štáb, informuje…

06. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
06. 12. 2025 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Orbán pohrozil EÚ jej vlastnou medicínou

Maďarský premiér Viktor Orbán varuje pred žalobou, ak Európska únia obíde veto týkajúce sa sankcií voči Rusku v oblasti energetiky.…

06. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
06. 12. 2025 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

.

NAJČÍTANEJŠIE










Správy o smrti Oľgy Feldekovej sa potvrdili. Syn Martin Feldek objasnil, že otec sa so smrťou manželky ešte nevyrovnal

Správy o smrti Oľgy Feldekovej sa potvrdili. Vo veku 82 rokov v sobotu zomrela slovenská prozaička, novinárka, scenáristka a dramaturgička…

06. 12. 2025 | Aktualizované 06. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
06. 12. 2025 | Aktualizované 06. 12. 2025 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

.
.

Blogy

Dušan Doliak

Miroslav Urban

Gustáv Murín

Marek Brna

Ján Droppa

Michal Durila

.
.
.
HS

NAŽIVO

Vstupujete na článok s obsahom určeným pre osoby staršie ako 18 rokov.

Potvrdzujem že mám nad 18 rokov
Nemám nad 18 rokov