burza

NAŽIVO

Trump vyhlásil, že nie je nadšený spôsobom, akým Irán vyjednáva. Očakáva ešte v priebehu dňa ďalšie rokovania o jeho jadrovom programe.

Včera 20:07

Jean-Noël Barrot vyhlásil, že Paríž nemá žiadne dôkazy o tom, že dron, ktorý sa objavil blízko lietadlovej lode Charles de Gaulle, patrí Rusku.

Včera 18:58

Český rezort diplomacie vyzval občanov ČR v Izraeli na zvýšenú opatrnosť kvôli možnej eskalácii konfliktu medzi USA a Iránom.

Včera 18:50

Švédsky premiér odmietol možnosť umiestnenia francúzskych jadrových zbraní vo Švédsku v čase mieru.

Včera 18:48

Magazín Politico s odvolaním sa na dva diplomatické zdroje napísal, že Maďarsko zablokovalo sankcie EÚ s cieľom vytvoriť tlak na Európsku komisiu, aby schválila jeho žiadosť o obrannú pôžičku.

Včera 17:29

Bundestag schválil návrh zákona o sprísnení azylových predpisov a zároveň uľahčenie prístupu žiadateľov o azyl na trh práce.

Včera 17:28

Peskov potvrdil plány na pokračovanie rokovaní o ukončení vojny na Ukrajine. Ďalšie informácie oznámia, keď sa dohodnú o termíne a mieste.

Včera 17:13

Francúzsko začína s námornými skúškami jadrovej útočnej ponorky De Grasse, ktorú uviedlo do služby v Cherbourgu.

Včera 16:53

Hovorkyňa Európskej komisie Anna-Kaisa Itkonenová uviedla, že je na rozhodnutí Chorvátska, či cez ropovod Adria povolí prepravu ruskej ropy.

Včera 16:28
Zobraziť všetky

NAJČÍTANEJŠIE










.

Nečakané zistenie? USA si sankciami za Ukrajinu samé strelili do nohy

Hongkonské Asia Times uvádzajú, že zmrazenie ruských rezerv viedlo k rastu vládneho dlhu USA. Potrestanie „agresora“ (hoci bol k útoku vyprovokovaný), bolo pre administratívu Bidena možno uspokojivé, ale Spojené štáty to stálo príliš veľa

burza
Ilustračné foto / Foto: Pixabay
❚❚
.

Zmrazenie ruských devízových rezerv pravdepodobne viac zasiahlo USA ako Rusko, píše Asia Times (AT). Tento krok prinútil centrálne banky mnohých krajín vzdať sa dolárových aktív. To zasa viedlo k rastu už aj tak obrovského štátneho dlhu USA, uvádza v analýze David Goldman.

Rastúce výnosy amerických štátnych dlhopisov sú hlavným katalyzátorom pre globálne trhy. Znižujú ceny akcií, zvyšujú výmenný kurz dolára a ohrozujú bytovú výstavbu a ďalšie hospodárske snahy v USA, ktoré závisia od sadzieb. Okrem toho sa s rastom sadzieb bude deficit amerického ministerstva financií, ktorý už teraz presahuje 6 % HDP, len zvyšovať. Splátky úrokov z federálneho dlhu vzrástli zo 400 miliárd USD v roku 2021 na bilión, čím sa potreba federálnych pôžičiek zvýšila o 1,8 bilióna USD.

Zahraničné centrálne banky medzitým znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu, čo ešte zvýšilo tlak na rast výnosov – podľa výpočtov autora až o 0,8 %, čo je dosť bolestivé. Zmrazenie ruských devízových rezerv v roku 2022 prinútilo centrálne banky zbaviť sa dolárových aktív. A tento krok pravdepodobne viac poškodil USA ako Rusko.

 

Splátky úrokov predstavujú 1/3 požiadaviek na federálne pôžičky USA:

.
Legenda: Modrá: požiadavky na federálne pôžičky USA; Červená: splátky úrokov USA; Zvisle: miliardy USD / Foto: Screenshot

 

Samozrejme, skokové zvýšenie úrokových sadzieb je z veľkej časti dielom Federálneho rezervného systému. Práve ten zvýšil sadzbu, ktorú bankám účtuje za denné úvery. Veľký nárast reálnych výnosov štátnych dlhopisov – v tomto prípade úrokovej sadzby dlhopisov chránených proti inflácii (TIPS) – je však spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili nákupy amerického dlhu. Nárast o približne 80 bázických bodov (alebo 0,8 %) je spôsobený tým, že zahraničné centrálne banky znížili svoje investície do amerického štátneho dlhu.

Zahraničné centrálne banky vrátane Číny, Indie, Saudskej Arábie a Turecka začali presúvať svoje devízové rezervy do zlata namiesto štátnych dlhopisov po tom, ako Spojené štáty a ich spojenci stiahli polovicu z ruských devízových rezerv v celkovej výške 600 miliárd USD po začiatku špeciálnej operácie na Ukrajine vo februári 2022.

Zatiaľ čo výpožičné potreby americkej štátnej pokladnice prudko vzrástli, držba amerických štátnych dlhopisov zahraničnými centrálnymi bankami naopak klesla. To je v príkrom rozpore s obdobím rokov 2007 až 2012 (v ktorom sa tiež vyskytla globálna finančná kríza), keď ministerstvo financií zasiahlo a podporilo bankový systém vtedy bezprecedentnou finančnou pomocou vo výške 800 mld. USD.  Zahraničné centrálne banky – najmä čínska – podporili ministerstvo financií aj tým, že zdvojnásobili svoje investície do amerického štátneho dlhu z dvoch biliónov dolárov v roku 2007 na štyri bilióny. Počas pandémie koronavírusu v roku 2020 zahraničné centrálne banky (opäť najmä Čína) naopak znížili svoje investície do štátnych dlhopisov USA.

To malo výrazný a pomerne citeľný vplyv na výnosy amerických štátnych dlhopisov.

.
Držitelia štátnych dlhopisov USA v mld. USD v poradí: domácnosti; oficiálne zahraničné subjekty; domáce finančné subjekty; privátne zahraničné subjekty; obchodníci s dlhopismi / Foto: Screenshot

 

Porovnanie predstihu a oneskorenia jasne ukazuje, že zmeny v investíciách zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov určujú zmeny vo výnosoch TIPS (opäť sa pozeráme na faktory, ktoré nepredpokladá zmena sadzby federálnych fondov). V nasledujúcom grafe každý stĺpec znázorňuje koreláciu medzi aktuálnou a oneskorenou hodnotou týchto dvoch premenných v týždenných intervaloch. Napríklad pri oneskorení 5 týždňov vykazuje oneskorená hodnota zmien investícií zahraničných centrálnych bánk do štátnych dlhopisov zápornú koreláciu -0,6 s výnosmi TIPS za daný týždeň. Zo súhrnného grafu korelácií vyplýva, že zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS, nie naopak.

 

Oneskorené zmeny v držbe zahraničných centrálnych bánk predpovedajú budúce výnosy TIPS

Legenda: Zvisle – týždne oneskorenia; Vodorovne – korelácia medzi predstihom a oneskorením
Červená: Zahraničná držba predpovedá vývoj výnosu TIPS; Modrá: Výnos TIPS predpovedá zahraničnú držbu / Foto: Screenshot

 

.

To vysvetľuje najmä nesúlad medzi cenou zlata a reálnymi výnosmi amerických štátnych dlhopisov. Zlato a výnosy TIPS sa v období rokov 2007 až 2022 obchodovali 15 rokov v tandeme. Obe aktíva zohrávajú v investičnom portfóliu podobnú úlohu: slúžia ako istý druh poistenia proti neočakávanej inflácii a znehodnoteniu dolára. Rozdiel je v tom, že štátne cenné papiere môže americká vláda skonfiškovať (ako sa to stalo v prípade Ruska), zatiaľ čo zlato spočíva v trezore centrálnej banky v úplnom bezpečí, pokiaľ to nie je trezor centrálnej banky USA alebo Británie. O problémoch niektorých  krajín s repatriáciou zlata z týchto krajín sme už viackrát informovali.

Po marci 2022 cena zlata prudko vzrástla napriek skokovému nárastu výnosov TIPS. Vzhľadom na to, že všetky veľké západné ekonomiky vykazujú veľké deficity, stabilita štátneho dlhu je otázna a hodnota zlata ako určitej poistky proti znehodnoteniu meny rastie.

Podobne ako iné sankcie proti ruskému obchodu malo zmrazenie a konfiškácia ruských rezerv opačný účinok. Tieto kroky Washingtonu zničili dôveru v základné aktívum amerického dolárového rezervného systému (konkrétne dlh ministerstva financií) a zvýšili americké náklady na pôžičky práve v čase, keď ich samotné ministerstvo financií dramaticky potrebovalo.

 

Prihláste sa k odberu newslettra Hlavných správ
Pošlite nám tip
.

Nový diskusný systém Kvôli mnohým sťažnostiam na diskusný systém Disqus, ktorý sme doteraz používali, sme sa rozhodli implementovať na stránku nový diskusný systém Quantam.
Nejaký čas budú tieto dva diskusné systémy na stránke fungovať paralelne, ale potom diskusný systém Disqus odpojíme a zostane iba nový diskusný systém Quantam.
Vytvorte si preto prosím svoj profil v novom diskusnom systéme Quantam, je to veľmi jednoduché.
Vaše názory, pripomienky a postrehy nám píšte na mail hlavnespravy@hlavnespravy.sk



.
.

.

Blogy

Anton Čapkovič

Marek Brna

Ivan Štubňa

Miroslav Ondrej

Viktor Pondělík

Rastislav Vasilišin

.
.

Premiér žiada vytvoriť skupinu na posúdenie stavu ropovodu Družba

Predseda vlády SR Robert Fico v piatok v telefonáte oznámil ukrajinskému prezidentovi Volodymyrovi Zelenskému, že spoločne s maďarským premiérom Viktorom…

27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

.

Prieskum: Voľby by vo februári vyhralo PS, nasleduje SMER-SSD a Hnutie Slovensko

Voľby do Národnej rady SR by vo februári vyhralo hnutie PS so ziskom 20,6 percenta. Druhá by skončila strana SMER-SSD…

27. 02. 2026 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 1 min. čítania | 0 komentárov

Demagógia ako vyšitá

Od svojho nie celkom cieleného vstupu do politiky roku 1990 som mal vždy problém s politickými špičkami strany, v ktorej…

27. 02. 2026 | Z domova | 6 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 6 min. čítania | 0 komentárov

AfD sa vyhla okamžitému zákazu

Nemecký správny súd v Kolíne včera rozhodol, že vnútroštátna spravodajská služba nemôže klasifikovať pravicovú stranu Alternatíva pre Nemecko ako „pravicovú…

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 4 min. čítania | 0 komentárov

Zelenskyj pozval Fica na Ukrajinu, aby prediskutovali „všetky existujúce otázky“

Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v piatkovom telefonáte pozval predsedu vlády SR Roberta Fica na Ukrajinu, aby prediskutovali „všetky existujúce otázky.“…

27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
.

Veľké slovanské dobytie sveta. Všetko bolo inak…

Napadlo vám niekedy, že svetové dejiny v skutočnosti mohli byť celkom iné, ako sa to učíme v škole? Keď začneme…

27. 02. 2026 | Kultúra | 1 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Kultúra | 1 min. čítania | 0 komentárov

Slovensko a Maďarsko sa zhodli: Na Ukrajinu bude vyslaná spoločná inšpekcia

Premiér Robert Fico a maďarský premiér sa rozhodli : Na Ukrajinu bude vyslaná spoločná vyšetrovacia inšpekcia. Slovensko a Maďarsko podniknú spoločnú akciu,…

27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

To najdôležitejšie z Ukrajiny: Maďarsko a Slovensko chcú vyslať komisiu na Ukrajinu, aby preverila stav ropovodu Družba

V tomto článku vás budeme v priebehu dňa informovať o najdôležitejších udalostiach na frontoch Ukrajiny z pohľadu ruskej a ukrajinskej…

27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 5 min. čítania | 0 komentárov

Je tu zásadný rozpor medzi NKÚ a prokuratúrou. Žilinka výbor opustil predčasne

Koalícia trvá na tom, že darovaním techniky Ukrajine bola zásadne ohrozená obranyschopnosť Slovenska. Po piatkovom rokovaní Výboru Národnej rady SR…

27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
.

Európska únia si urýchleným procesom ukrajinského členstva píli konár pod nohami

Predseda maďarského parlamentu ostro kritizoval kroky Európskej únie, ktorá tlačí na urýchlený prístup Ukrajiny do bloku. Varoval, že Európska komisia…

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Irán hovorí o „dobrom pokroku“ po ukončení rokovaní s USA

Rokovania sprostredkované Ománom nasledovali po opakovaných hrozbách amerického prezidenta Donalda Trumpa, že zaútočí na Irán, pričom americký prezident minulý štvrtok…

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

VIDEO: Huliak hovorí o katastrofe pre slovenský futbal

Minister cestovného ruchu a športu Rudolf Huliak vo videu na sociálnej sieti zareagoval na dnešné znovu-zvolenie Jána Kováčika do funkcie…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

Technologický gigant Samsung Electronics potvrdil, že končí s výrobou televízorov na Slovensku

Spoločnosť Samsung Electronics potvrdila ukončenie výroby televízorov na Slovensku, ktoré bude znamenať veľké prepúšťanie vo výrobnom závode v Galante. Dotknutým…

27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
.

Napätie eskaluje. Žilinka na výbore k technike pre Ukrajinu vzdoroval, zasadnutie napokon opustil

Zvolanie zasadnutia brannobezpečnostného výboru Národnej rady SR k rozhodnutiam prokuratúry vo veci darovania vojenskej techniky Ukrajine považuje generálny prokurátor Maroš…

27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Aktualizované 27. 02. 2026 | Z domova | 4 min. čítania | 0 komentárov

Najvyššia americká elita. Podarilo sa odtajniť mená záhadného klubu Bohemian Grove

Nezávislému novinárovi sa podarilo získať zoznam členov prestížneho súkromného pánskeho spolku Bohemian Grove. Medzi členmi je najvyššia americká elita

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

Blanár pre HS: Zelenskyj si nenašiel ani päť minút na Ficov telefonát, ale nás vyzýva, aby sme zastavili odber ruskej ropy. Stačilo zdvihnúť telefón a povedať – máte moje slovo

Minister zahraničných vecí SR Juraj Blanár prišiel na rozhovor do štúdia Hlavných správ v deň, keď k nám mala opäť…

27. 02. 2026 | Rozhovory | 21 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Rozhovory | 21 min. čítania | 0 komentárov

Šimečka povedal kravinu roka

Politická komentátorka a bývalá poslankyňa parlamentu Anna Belousovová vo videu na YouTube nešetrila kritikou na adresu slovenskej opozície a zvlášť predsedu Progresívneho…

27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

.

Gašpar: Návrh na zrušenie voľby poštou zo zahraničia príde na aprílovú schôdzu

Návrh zrušiť hlasovanie poštou zo zahraničia v parlamentných voľbách príde na rokovanie na najbližšiu schôdzu Národnej rady SR, ktorá sa…

27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Chodí štát po domoch kvôli kúreniu?

SIŽP robí stovky kontrol na ovzduší, no verejné výkazy nepovedia, koľko z nich bolo v domácnostiach. Ľudia medzitým nesú riziko…

27. 02. 2026 | Komentáre | 8 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Komentáre | 8 min. čítania | 0 komentárov

Británia ide ku dnu. Ani kráľ, ani Johnson nebudú pre Pakistáncov potrební

Veľká Británia, 27. februára 2026 - Sir Winston Leonard Spencer Churchill je jedným z najviac propagovaných politických činiteľov v dejinách…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

Heredoš sa s Púchovským nebabre. Podáva trestné oznámenie

Občiansky aktivista Miroslav Heredoš podáva trestné oznámenie na presláveného „krotiteľa hoaxov“ Davida Púchovského

27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Poľská olympionička na krátkej dráhe takmer prišla o oko. Toto ju zachránilo od celoživotnej pohromy

Rýchlokorčuliarka na krátkej dráhe Kamila Sellierová z Poľska zažila v piatok 20. februára na zimných olympijských hrách nepríjemný incident, ktorý…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

Nemecká spravodajská služba musí pozastaviť označovanie AfD za extrémistickú stranu. Prečo je pozastavenie dôležité?

Spravodajské služby tvrdia, že AfD je protidemokratická, strana tvrdí, že je nespravodlivo terčom útokov

27. 02. 2026 | Komentáre | 6 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Komentáre | 6 min. čítania | 0 komentárov

Slováci majú amerického rozohrávača. Chcú aj po 5 rokoch vyhrať v Kosove

V prvej fáze predkvalifikácie ME 2029 v basketbale majú slovenskí reprezentanti zatiaľ na konte jedno víťazstvo z rovnakého počtu zápasov.…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

Miroslav Suja reaguje na podanie trestného oznámenia primátorom zo Šurian kvôli výstavbe baterkárne

Miroslav Suja z hnutia Republika vo svojom príspevku na sociálnej sieti zdôrazňuje, že liberálne média doteraz o baterkárni nepísali absolútne…

27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 2 min. čítania | 0 komentárov

Američania zatkli bývalého pilota F-35 za výcvik čínskych pilotov

USA, 27. februára 2026 - Bývalý pilot amerických vzdušných síl bol zatknutý za „pomoc Číne“.   Bývalý pilot amerických vzdušných…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

Podľa Orbánovej kancelárie Ukrajina chce „peniaze a zbrane“ za obnovenie dodávok cez Družbu

Maďarský minister zahraničných vecí Péter Szijjártó uviedol, že Ukrajina údajne sľúbila zástupcovi krajiny obnovenie tranzitu ruskej ropy cez ropovod Družba…

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 1 min. čítania | 0 komentárov

Lenivosť bez hraníc. Títo ľudia ju posunuli na úplne novú úroveň

Lenivosť je stav, ktorý poznáme všetci a občas si ho aj radi doprajeme bez výčitiek. Sú dni, keď sa aj…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

Záhadné predmety, ktoré odhalili internetoví detektívi

Záhadné predmety dokážu ľudí poriadne potrápiť, najmä keď sa objavia na tých najneočakávanejších miestach a nikto netuší, na čo vlastne…

27. 02. 2026 | 0 komentárov

.

NAŽIVO

Trump vyhlásil, že nie je nadšený spôsobom, akým Irán vyjednáva. Očakáva ešte v priebehu dňa ďalšie rokovania o jeho jadrovom programe.

Včera 20:07

.

Gedra poskytol ďalšie dôkazy toho, kto na Slovensku robí politiku

Preukázateľne existuje jasná a nepopierateľná previazanosť medzi vybranými novinármi, ambasádami a mimovládkami, ktoré na Slovensku robia politiku. Tvrdí to šéf…

27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Z domova | 3 min. čítania | 0 komentárov

Nemecký automobilový priemysel by mohol do roku 2030 zaniknúť

Vedúci nemeckí výrobcovia automobilov – BMW, Mercedes a Volkswagen – sú na pokraji zániku, povedal pre ARD Moritz Schularik, riaditeľ…

27. 02. 2026 | Auto-Moto | 1 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Auto-Moto | 1 min. čítania | 0 komentárov

Pakistan bombardoval Kábul, minister hovorí o „otvorenej vojne“ s Talibanom

Pakistan v piatok bombardoval viacero miest v Afganistane vrátane hlavného mesta Kábul, pričom minister obrany vyhlásil, že medzi oboma krajinami…

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 2 min. čítania | 0 komentárov

Technický zázrak plný srač…

Jestli něco dokonale ilustruje současný Západ, je to americká letadlová loď Gerald R. Ford. Jaderný pohon, elektromagnetické katapulty, má všechno…

27. 02. 2026 | Česky | 5 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Česky | 5 min. čítania | 0 komentárov

.

NAJČÍTANEJŠIE










Polovica „neplnoletých migrantov“ testovaných na Kanárskych ostrovoch boli dospelí

Misia Európskeho parlamentu zistila, že detské centrá sú preplnené, deportácie sa vykonávajú len zriedka a vyšetrovania prípadov príchodu migrantov na…

27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov
27. 02. 2026 | Zo zahraničia | 3 min. čítania | 0 komentárov

.
.

Blogy

Anton Čapkovič

Marek Brna

Ivan Štubňa

Miroslav Ondrej

Viktor Pondělík

Rastislav Vasilišin

.
.
HS

NAŽIVO

Vstupujete na článok s obsahom určeným pre osoby staršie ako 18 rokov.

Potvrdzujem že mám nad 18 rokov
Nemám nad 18 rokov