Tokio 18. apríla 2016 (HSP/DWN/Foto:TASR/AP-Michael Probst)
Zavedenie záporných úrokových sadzieb má negatívny vplyv na príslušné hospodárstvo. Vedie pomerne rýchlo k úniku kapitálu a oslabeniu bánk a sporiteľov. Kritika proti sankčným úrokom sa zvyšuje v Japonsku a Európe
Kritika dôsledkov negatívnych úrokových sadzieb sa zvyšuje. Hlavné finančný dozorca v Japonsku nedávno povedal, že za oslabenie bánk je zodpovedný tento neobyčajný nástroj menovej politiky, hlási Financial Times. Japonsko prijalo negatívnu sadzbu vkladu mínus 0,1 percenta na konci januára – tú musia zaplatiť komerčné banky centrálnej banke, keď chcú zaparkovať prostriedky na jej účtoch.
Negatívne úrokové sadzby môžu podľa oficiálnej verzie okrem iného viesť k oslabeniu miestnej meny a tým k zlepšeniu konkurencieschopnosti exportných odvetví – nádej, ktorá nie je splnená v Európe a ani v Japonsku. Euro aj jen boli v bežnom roku zhodnotené.
Pre exportne orientovanom Japonsku má zhodnotenie nepriaznivé dôsledky. Zahraniční investori od začiatku roka z krajiny stiahli vklady vo výške asi 46 miliárd $, ako píše Financial Times. Okrem toho prieskum Bank of America Merrill Lynch ukázal, že správcovia fondov majú prvýkrát od uvedenia do úradu prezidenta Šinzó Abe v roku 2012 podváhu účastníckych cenných papierov japonských spoločností v ich portfóliách. Nikkei po zavedení záporných úrokových sadzieb stratil okolo 1000 bodov.
Hlavným účelom záporných úrokových sadzieb je, aby sa investície do fondov stali neatraktívne, čo by malo spôsobiť silnejší rast úverov, ktorý stimuluje celkovú ekonomiku. Kritici argumentujú, že banky nakoniec prenesú záťaž z negatívnych úrokových sadzieb na svojich zákazníkov. To vedie k tomu, že sporitelia budú chrániť svoje úspory a nebudú ich vkladať do bánk.
USA však ťažia zo záporných úrokových sadzieb. Hoci tam prevládajú veľmi nízke úrokové sadzby v porovnaní s Európou a Japonskom, zatiaľ tam majú investori atraktívnejšie podmienky pre investície. Výsledkom je tok kapitálu do Ameriky, vychádzajúci predovšetkým z rozvíjajúcich sa trhov. V tomto ohľade nie je divu, že USA podporujú zápornú úrokovú politiku.