Vojna v Iráne zvyšuje infláciu. Úrokové sadzby ECB sa nezmenili, v budúcnosti je možné ďalšie zvýšenie

ECB preto zatiaľ sadzby nezvyšuje, ale ani neuvoľňuje menovú politiku. Depozitná sadzba zostáva na úrovni 2 %, hlavná refinančná sadzba na 2,15 % a marginálna na 2,40 %. Tento „pauzovací režim“ trvá od leta, no nemusí vydržať dlho – ďalšie kroky budú závisieť od vývoja konfliktu a jeho dopadov na ekonomiku.

Ako referuje web eunews.it, nové prognózy ECB už odrážajú zhoršený výhľad. Inflácia by mala v roku 2026 dosiahnuť 2,6 % (pôvodne 1,9 %), následne 2,0 % v roku 2027 a 2,1 % v roku 2028. Samotný konflikt prispieva k rastu cien najmä cez drahšie energie, pričom len v roku 2026 pridáva viac než pol percentuálneho bodu.

ECB zároveň varuje, že vojna vytvára proinflačné riziká, ale zároveň tlmí ekonomický rast. Krátkodobo je dopad jasný – vyššie ceny energií. Dlhodobo však všetko závisí od trvania konfliktu a toho, ako sa náklady prenesú na spotrebiteľov a firmy.

V tejto situácii banka vyzýva vlády, aby konali opatrne. Pomoc domácnostiam má byť len dočasná a cielená, aby nezaťažovala verejné financie. To sa týka napríklad aj Talianska, kde vláda znižuje dane na palivá.

Z dlhodobého hľadiska ECB zdôrazňuje potrebu znížiť závislosť od fosílnych palív a investovať do obnoviteľných zdrojov. Energetická kríza totiž podľa Lagardeovej ukazuje, že bez transformácie ekonomiky bude Európa podobným šokom čeliť opakovane.