Európske zásobníky zaostávajú, ceny plynu môžu smerovať k trojcifernej úrovni

Dôvodom je podľa Pánisa najmä takzvaný negatívny summer-winter spread. Ceny plynu s bližším termínom dodania sú v súčasnosti vyššie ako ceny kontraktov na zimné mesiace. Za bežných okolností je situácia opačná a obchodníkom sa oplatí nakúpiť lacnejší plyn počas leta, zaplatiť náklady na jeho uskladnenie a predať ho v zime.

„Obchodníci nie sú aktuálne motivovaní plniť zásobníky, keď je takzvaný letný plyn drahší ako zimný, čo im z ekonomického hľadiska nedáva zmysel,“ uviedol Pánis. Súčasnú cenovú situáciu spája najmä s konfliktom na Blízkom východe.

Časť obchodníkov zároveň počítala s možnosťou, že počas zimy ceny klesnú, ak sa geopolitické napätie zmierni. Aj preto zostáva naplnenosť európskych zásobníkov koncom augusta pod 65 % a podľa analytika sa nachádza na sezónne veľmi nízkej úrovni.

Za súčasných podmienok považuje za málo pravdepodobné, že by sa zásobníky do začiatku hlavnej vykurovacej sezóny podarilo naplniť na 90 %. Nižšia úroveň zásob však automaticky neznamená, že Európa bude čeliť fyzickému nedostatku zemného plynu.

„Napriek tomu by nemal nastať problém s fyzickou dostupnosťou plynu, problém bude skôr cenový,“ povedal Pánis.

Európa totiž môže byť nútená ponúknuť vyššie ceny, aby v konkurencii s ázijskými odberateľmi prilákala dostatočné množstvo LNG. Vývoj bude podľa analytika závisieť aj od situácie okolo Hormuzského prielivu, ktorý je dôležitou trasou pre export energií z Blízkeho východu.

Pánis upozornil, že v prípade pretrvávania problémov sa na konci roka nedá vylúčiť rast cien na holandskom obchodnom uzle TTF k trojcifernej úrovni v eurách za megawatthodinu. Na podobný scenár upozornila aj investičná banka Goldman Sachs. Vyššia európska cena by bola potrebná na to, aby LNG smerovalo namiesto ázijským zákazníkom do Európy.