Blízky východ v plameňoch, svet v napätí. Čo to spraví s cenami palív?

Vojenský úder Spojených štátov a Izraela na Irán z 28. februára posunul napätie na Blízkom východe do novej fázy a finančné trhy okamžite začali započítavať vyššie geopolitické riziko

HS / SITA

01. 03. 2026 | Ekonomika | 4 min. čítania | 0 komentárov |

Ilustračné foto / Foto: Pixabay

▶ ❚❚ ↻

Konflikt sa podľa generálneho riaditeľa spoločnosti Malcom Finance Jaroslava Tona presúva z roviny politického tlaku do fázy otvoreného vojenského stretu. Zvyšuje sa tým riziko ďalšieho rozšírenia bojov, vrátane možného ohrozenia infraštruktúry v Saudskej Arábii či zapojenia ďalších regionálnych aktérov.

Hlavný analytik finančných trhov spoločnosti XTB Pavel Peterka upozorňuje, že v tejto fáze je mimoriadne náročné presne vyčísliť ekonomické dôsledky. Rozhodujúce bude, aký rozsah a dĺžku konflikt nadobudne a či sa reálne poškodí ropná infraštruktúra. Už teraz je však zrejmé, že prvým a najcitlivejším kanálom prenosu napätia bude trh s ropou. Cena ropy Brent sa v posledných týždňoch držala pod tlakom rastúcich obáv a podľa Peterku možno v najbližších obchodných dňoch očakávať jej posun nad 75 dolárov za barel. V prípade intenzívnej eskalácie a obmedzenia plavby cez Hormuzský prieliv, ktorým prechádza 20 až 25 percent svetovej spotreby ropy, je podľa neho reálne aj prelomenie hranice 80 dolárov.

Jaroslav Ton ide ešte ďalej a upozorňuje na mechanizmus trhovej cenotvorby v čase šoku. Nejde len o fyzický výpadok dodávok, ale o prehodnotenie pravdepodobnosti extrémnych scenárov. „Hoci sa s ropou obchoduje takmer nepretržite, likvidita je počas víkendu obmedzená. Prvé plné precenenie preto nastane až s otvorením ázijských trhov v nedeľu večer alebo v pondelok ráno. Smer je jasný: nahor. Ak sa situácia do konca víkendu neupokojí, je reálne zvýšenie cien ropy o 10 až 15 USD za barel, pričom vylúčený nie je ani nárast nad hranicu 100 USD,“ uviedol Ton. Do ceny sa podľa neho premieta panika, hedžingové operácie aj algoritmické obchodovanie reagujúce na správy.

Analytici pritom rozlišujú tri úrovne rizika. Prvou je priame poškodenie iránskej ťažby či exportnej infraštruktúry. Irán produkuje približne 3,2 milióna barelov denne a exportuje asi 1,7 milióna barelov. Každý výpadok by znamenal rýchlejšie čerpanie globálnych zásob, hoci časť produkcie by mohli dočasne nahradiť krajiny združené v OPEC+. Druhou vrstvou je logistika a poistenie. Aj bez fyzického poškodenia ťažby sa môže dramaticky zvýšiť vojnové poistné a náklady na prepravu tankerov cez Perzský záliv, čo sa priamo premieta do cien palív v Európe. Treťou a najzávažnejšou hrozbou je obmedzenie alebo uzavretie Hormuzského prielivu. Trh síce s úplným uzavretím nepočíta ako so základným scenárom, no už samotné zvýšenie pravdepodobnosti takéhoto kroku vytvára výraznú geopolitickú prirážku. V extrémnom prípade by svetová ekonomika čelila šoku, ktorý by mohol prerásť do globálnej recesie.

Vyššie ceny ropy by sa rýchlo premietli do cien pohonných hmôt. Peterka očakáva, že na slovenských čerpacích staniciach môže v najbližších dňoch dôjsť k zdraženiu benzínu a nafty o 1 až 3 centy za liter. Okrem priameho dopadu na motoristov by sa zvýšili aj prepravné náklady, čo by postupne tlačilo nahor ceny tovarov. Výraznejší rast inflácie by však podľa neho nastal len v prípade hlbšej a dlhodobej eskalácie konfliktu. Napätie by sa zároveň premietlo aj do cien plynu a ďalších energetických komodít, ktoré sú navzájom prepojené.

Finančné trhy už naznačili obrat k opatrnosti. Americké akcie uzavreli posledné obchodovanie so stratou a možno očakávať pokračovanie takzvaného „risk-off“ režimu, teda presunu kapitálu z rizikovejších aktív do bezpečných prístavov. Profitovať by tak mohlo zlato, zatiaľ čo rastové akcie, najmä technologické tituly, môžu čeliť tlaku v dôsledku prehodnocovania výhľadu úrokových sadzieb. Zvýšená averzia k riziku tradične oslabuje aj meny stredoeurópskeho regiónu.

Z pohľadu najbližších mesiacov budú rozhodujúce dva scenáre. Ak konflikt zostane obmedzený na letecké údery bez zásadného narušenia dodávok, trh môže časť šoku postupne vstrebať a ceny sa stabilizujú, pričom OPEC+ plánuje mierne zvýšenie produkcie. Ak však dôjde k fyzickému výpadku iránskej ropy alebo k obmedzeniu priechodnosti Hormuzského prielivu, ceny môžu zotrvať na vysokých úrovniach celé mesiace. Ako zdôrazňuje Ton, svet sa nachádza v bode, keď nemožno s istotou predpovedať, či ropa zamieri k 100 dolárom, alebo sa vráti pod 70 dolárov. Isté je len to, že pravdepodobnosť krízových scenárov sa výrazne zvýšila.

Pošlite nám tip

Nový diskusný systém Kvôli mnohým sťažnostiam na diskusný systém Disqus, ktorý sme doteraz používali, sme sa rozhodli implementovať na stránku nový diskusný systém Quantam.
Nejaký čas budú tieto dva diskusné systémy na stránke fungovať paralelne, ale potom diskusný systém Disqus odpojíme a zostane iba nový diskusný systém Quantam.
Vytvorte si preto prosím svoj profil v novom diskusnom systéme Quantam, je to veľmi jednoduché.
Vaše názory, pripomienky a postrehy nám píšte na mail hlavnespravy@hlavnespravy.sk

NAŽIVO

Necielime na krajiny v regióne, terčom sú americké základne. Irán v sobotu a nedeľu reagoval na vzdušné útoky Izraela a Spojených štátov odvetnými raketovými a dronovými údermi na ciele naprieč krajinami Blízkeho východu.