Slovenský maloobchod strácal dych, novembrový prepad bol najhlbší v roku

Najsilnejší negatívny príspevok prišiel z online predaja a zásielkových služieb. Tržby e-shopov sa medziročne prepadli o 17,5 percenta a klesajú nepretržite od začiatku roka. Výrazné straty zaznamenali aj špecializované predajne potravín, nápojov a tabaku, ako aj obchody zamerané na kultúru, rekreáciu či voľnočasový tovar. V týchto segmentoch sa domácnosti očividne snažia šetriť najviac. Miernejší, no stále citeľný pokles postihol aj predajne s tovarom pre domácnosť, elektrospotrebičmi či nábytkom. Celkový obraz maloobchodu tlmili len hypermarkety, supermarkety a predajne s ostatným tovarom, najmä lekárne, kde tržby mierne rástli. Práve tieto kategórie potvrdzujú, že výdavky sa koncentrujú na nevyhnutné položky.

Analytik 365.bank Tomáš Boháček pre SITA uviedol, že novembrové čísla potvrdzujú pretrvávajúcu opatrnosť spotrebiteľov. „Pokles maloobchodných tržieb o 3,2 % potvrdzuje, že spotrebiteľský dopyt zostáva oslabený a domácnosti sú stále opatrné,“ skonštatoval. Podľa neho možno očakávať len veľmi pomalé oživenie spotreby v priebehu roka 2026, ktoré bude závislé od vývoja reálnych miezd, inflácie a dôvery domácností.

Systém eKasa

Podobne situáciu hodnotí aj analytik Slovenskej sporiteľne Marián Kočiš, ktorý pripomína, že novembrový prepad prerušil krátke zlepšenie z predchádzajúcich mesiacov a nadviazal na signály zo systému eKasa. Zároveň upozorňuje, že decembrové tržby pravdepodobne zostanú v záporných číslach, keďže koniec roka 2024 priniesol mimoriadne silný rast v dôsledku predzásobenia domácností pred zvyšovaním cien a DPH. Podľa Kočiša domácnosti dlhodobo brzdia obavy z budúcnosti, vyššia inflácia a postupné zhoršovanie situácie na trhu práce, kde sa miera nezamestnanosti v druhej polovici roka mierne zvyšovala.

Tento obraz dopĺňa aj analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák, podľa ktorého zostávala spotrebiteľská dôvera aj v decembri blízko 2,5-ročného minima. „Fiškálna konsolidácia citeľne nahlodáva spotrebiteľské nálady slovenských domácností, čo sa pravdepodobne prejavilo aj na menej štedrých minuloročných vianočných tržbách obchodníkov,“ konštatuje Koršňák. Zároveň upozorňuje na nepriaznivý bázický efekt, keď sa časť spotreby presunula ešte do záveru roka 2024 v očakávaní zvýšenia DPH, najmä pri drahších tovaroch. To bude v medziročnom porovnaní ďalej zhoršovať výsledky konca roka 2025.

Výhľad na rok 2026 pritom zostáva podľa analytikov skôr pochmúrny. Negatívne dopady fiškálnej konsolidácie sa majú ešte prehĺbiť, keďže opatrenia sa tentoraz priamo dotknú čistých príjmov domácností. Ako upozorňuje Ľubomír Koršňák z UniCredit Bank, domácnosti budú na tento tlak pravdepodobne reagovať ďalším obmedzovaním spotreby. Maloobchodné tržby tak podľa jeho odhadu zostanú v červených číslach aj v roku 2026, už druhý rok po sebe. Hoci rast nominálnych miezd naďalej patrí medzi najvyššie v eurozóne a schválená energopomoc môže krátkodobo tlmiť negatívne dopady, celkový priestor domácností na úspory aj spotrebu sa zmenšuje.