Pod svetovú ekonomiku položili bombu v hodnote 315 biliónov dolárov

Kto je na čele

Podľa správy, ktorú zverejnil Inštitút medzinárodných financií (IIF), padol ďalší antirekord: globálny dlh vo výške 315 biliónov dolárov, čo zodpovedá 333 % svetového HDP. Prírastok v prvom štvrťroku predstavuje 1,3 bilióna.

Tentoraz k nemu prispeli najmä rozvíjajúce sa ekonomiky: Čína, India a Mexiko. Hlavným dôvodom sú veľmi vysoké vládne výdavky.

Teda v ČĽR – kríza v oblasti nehnuteľností, ktorá hrozí spomalením hospodárskeho rastu na roky. Dillí vynakladá miliardy na riešenie prírodných katastrof. Odhaduje sa, že dlh Indie (MMF) do konca desaťročia prekročí HDP krajiny.

Na rozvinutých trhoch majú najväčšie prírastky USA, Japonsko, Írsko a Kanada.

Náklady na pôžičky

To má potenciál zvýšiť náklady na pôžičky na celom svete, čo ešte viac sťaží ich obsluhu.

IIF odhaduje, že Japonsko bude musieť v nasledujúcich dvoch rokoch minúť približne dve percentá svojho rozpočtu, zatiaľ čo USA budú musieť minúť 12 % (v súčasnosti 8 %).

Nebezpečenstvo spočíva aj v tom, že sa zužujú možnosti refinancovania. A dlhová kríza v Grécku viedla k prudkému zhoršeniu sociálnych problémov v krajine, pripomína Evgeny Shatov, partner spoločnosti Capital Lab.

„V pásme osobitného rizika sa nachádzajú Libanon, Surinam, Zambia, Srí Lanka. Tie sú už v platobnej neschopnosti. Veľké problémy majú Argentína, Salvádor, Ghana, Tunisko, Egypt, Namíbia, Etiópia, Bahrajn a Pakistan. Pokiaľ ide o Európu, situácia nie je najlepšia v Grécku, Taliansku a Španielsku,“ hovorí Vadim Tymčík, zástupca generálneho riaditeľa mntlab.

Dlhová špirála

Za posledných desať rokov rástol verejný dlh v rozvojových krajinách rýchlejšie ako v rozvinutých krajinách. Najväčšiu ťarchu však stále nesie OECD – 54 biliónov (údaje ku koncu roka 2023). To je o 30 biliónov viac ako v čase hospodárskej krízy v roku 2008. A USA si požičali 34 biliónov.

MMF konštatuje, že náklady Washingtonu na obsluhu dlhu sú „dôvodom na obavy“ a „nezodpovedajú dlhodobej finančnej udržateľnosti“. Skutočne, takmer bilión ročne.

A tam vydávajú čoraz viac dlhopisov, najmä na pokrytie rozpočtového deficitu, ktorý dosiahol 828 mld. EUR, pričom väčší bol len v roku 2021.

Výsledkom je, ako upozorňuje Eugen Šatov, že ekonomika uviazla v takzvanej dlhovej špirále.

Čína má tiež problémy, ale z iných dôvodov. Kým v USA je hlavným problémom inflácia, ktorá zvyšuje náklady na financovanie, v ČĽR je situácia opačná. Deflácia plus kríza na trhu s nehnuteľnosťami sú vážnou ekonomickou brzdou, hovorí Nikolaj Pereslavskij, vedúci ekonomického výskumu v CM Service.

Bezpečná úroveň

Rusko patrí medzi krajiny s najnižšou a najbezpečnejšou úrovňou dlhu – podľa centrálnej banky 20,9 bilióna rubľov, čo je len 17 % HDP. To je pre ekonomiku výhodné.

„Posilňuje sa udržateľnosť – menšia závislosť od vonkajších veriteľov. Zvyšuje sa investičná atraktívnosť a štát získava možnosť v prípade potreby prudko zvýšiť svoj dlh na realizáciu veľkých projektov, a to aj v sociálnej oblasti. Okrem toho sa vyrovnáva faktor možného oslabenia národnej meny,“ vysvetľuje Jevgenij Šatov.

Požičiavanie si na zahraničných trhoch je teraz kvôli sankciám oveľa ťažšie, ale vlastné príjmy rozpočtu, ako aj prostriedky z Fondu národného bohatstva sú dostatočné. Ministerstvo financií plánuje do roku 2026 zvýšiť štátny dlh na 29,94 bilióna rubľov. A to najmä na úkor domácich pôžičiek (82 %). To znamená, zdôrazňujú ekonómovia, že sa niet čoho obávať.

Prečítajte si tiež:

• Čo podľa odborníkov sťažuje ekonomický rast EÚ?
• Stratu politickej subjektivity EÚ nasleduje ekonomická degradácia