Nemecká ekonomika prekvapuje rastom, ale je udržateľný?

HDP vzrástol na štvrťročnej báze o 0,4 %, píše Portfolio.hu, v porovnaní s 0,2 % poklesom vo štvrtom štvrťroku minulého roka a pôvodným odhadom 0,2 %. V medziročnom vyjadrení ekonomika stále klesla o 0,2 percenta; stále však ide o najlepší štvrťročný výsledok od 3. štvrťroka 2022.

Do veľkej miery za to môžu ohlásené clá amerického prezidenta Trumpa, ktoré v marci spôsobili prudký nárast nemeckej priemyselnej výroby a vývozu. Hospodársku aktivitu v prvom štvrťroku ťahal čistý vývoz a spotreba domácností, zatiaľ čo vládne výdavky a zásoby boli brzdou.

Ekonomika Nemecka vzrástla viac, ako sa odhadovalo

Z pohľadu budúcnosti by sa pozitívne výsledky v prvom štvrťroku mohli čoskoro ukázať ako jednorazový pozitívny výkyv, píše ekonomický portál. „Nemecká ekonomika sa nachádza v priesečníku dvoch veľkých zmien: na jednej strane nová vláda, ktorá sa zdá byť málo odhodlaná k štrukturálnym reformám, ale má bezprecedentný rozpočtový priestor na investície do infraštruktúry a obrany, a na druhej strane sa odohrávajú zásadné zmeny v obchode a geopolitike – vrátane amerických ciel,“ uvádza sa v správe.

Analytici ING sa domnievajú, že z krátkodobého hľadiska negatívne faktory prevažujú nad pozitívnymi. A to aj napriek obratu v cykle zásob, ktorý je pozitívnym predstihovým ukazovateľom priemyselnej výroby.

Taktiež americké clá, aj po súčasnej 90-dňovej prestávke, sú stále vyššie ako na začiatku roka a samy o sebe vedú k nižšej dôvere a vyššej neistote, čo sú negatívne faktory.

Európska komisia prudko zhoršila prognózu rastu ekonomiky eurozóny

Z dlhodobejšieho hľadiska môže existovať dôvod na optimizmus. Investície do infraštruktúry môžu viesť k cyklickému oživeniu, ale samy o sebe nebudú stimulovať inovácie, transformáciu sektora alebo nové rastové príležitosti, píše Portfolio.

Otázkou zostáva, či nová vláda urobí to, čo je potrebné na to, aby sa ekonomika posunula ďalej ako len k cyklickému oživeniu.