Analytik: Silné euro oberá Slovákov o výnosy z amerických akcií

Slabý dolár je podľa odborníka výsledkom viacerých faktorov. Americká fiškálna politika sa dostala pod tlak rastúceho vládneho dlhu, ekonomické výsledky boli slabšie a neistotu vyvolali aj útoky Donalda Trumpa na nezávislosť americkej centrálnej banky Fed. Situáciu ešte vyostrilo zavedenie colných taríf, ktoré spustilo predzásobovanie amerických obchodníkov a znížilo dopyt po dolári. Euro, naopak, ťahali nahor európske reformy. Najmä nemecké uvoľnenie dlhovej brzdy a vyčlenenie 500 miliárd eur na infraštruktúru, čo investorom signalizovalo vyššiu stabilitu a bezpečnosť európskych aktív.

Aj keď uzavretie obchodnej dohody medzi EÚ a USA dolár na chvíľu posilnilo, prejav šéfa banky Fed Jeroma Powella na augustovom sympóziu v Jackson Hole priniesol ďalšie oslabenie. Powell naznačil, že americká centrálna banka bude pokračovať v sérii znížení sadzieb a už v septembri možno očakávať pokles o 0,25 percentuálneho bodu. To ešte viac znižuje atraktivitu dolára. Analytici J.P. Morgan preto predpokladajú, že kurz EUR/USD môže do marca 2026 vystúpiť až na 1,22.

Pre Slovákov, ktorí investujú do amerických akcií cez fondy bez menového zabezpečenia, to znamená podľa odborníka reálny problém. „Pri investovaní v cudzích menách je potrebné rátať s kurzovým rizikom,“ hovorí Kindl. Hodnota dolárových aktív sa totiž pri silnom eure znižuje, čo uberá z výnosov.

Riešením nie je úplné vyhnutie sa americkým trhom, ale diverzifikácia. Kindl odporúča rozložiť investície medzi Ameriku, Európu a zvyšok sveta, pričom ako najlepšiu stratégiu vidí pasívne investovanie cez ETF fondy. Tie podľa neho umožňujú rozložiť menové výkyvy a minimalizovať kurzové riziko, ktoré sa dnes ukazuje ako jeden z kľúčových faktorov investičnej výkonnosti.