Slovenská ekonomika spomalí, Rada pre rozpočtovú zodpovednosť varuje pred dlhodobým rastom len na úrovni 1,5 %

Výrazným faktorom zostáva čerpanie plánu obnovy a eurofondov, ktoré dočasne pomáhajú stimulovať investičnú aktivitu. Domáci dopyt podporuje rast miezd a stabilizovaný trh práce, no podľa RRZ „už tretí konsolidačný balík v poradí výrazne oslabuje hospodársky rast a prispieva k ďalšiemu poklesu konkurencieschopnosti“. Prognóza počíta, že v dlhodobom horizonte sa rast ekonomiky bude pohybovať len okolo 1,5 percenta ročne.

Inflácia má tento rok dosiahnuť 4,1 percenta, pričom jej nárast tlmí dotovanie cien energií. V budúcom roku by sa mala mierne zmierniť na 2,7 percenta, ak vláda zachová plošné zastropovanie cien plynu a tepla. RRZ predpokladá, že táto politika bude pokračovať minimálne do roku 2027, čo síce bráni prudkému nárastu cien, no zároveň zvyšuje fiškálne náklady a potrebu dodatočnej konsolidácie.

Pre rok 2026 očakáva RRZ len mierne oživenie rastu na 1,3 percenta, ovplyvnené dobiehaním Plánu obnovy, nižším ako avizovaným objemom konsolidácie a pokračujúcimi energodotáciami. Trh práce však začne slabnúť, nezamestnanosť by sa mala zvýšiť na 5,5 percenta. Očakáva sa znižovanie zamestnanosti vo verejnom sektore, pomalšia valorizácia platov a vyššie daňovo-odvodové zaťaženie práce.

V strednodobom horizonte bude vývoj závisieť od automobilového priemyslu a investičnej aktivity. V roku 2027 by mala ekonomiku podporiť výroba v novej automobilke Volvo, no zároveň sa očakáva ukončenie Plánu obnovy a návrat k fiškálnej konsolidácii v ďalších rokoch. Prognóza ráta s tým, že Slovensko bude rásť pod svojim potenciálom, ovplyvnené aj demografickým poklesom pracovnej sily.

Riziká prognózy RRZ vidí najmä v neznámej štruktúre budúcich konsolidačných opatrení a ich udržateľnosti, ako aj v čerpaní eurofondov. „Odklad prechodu na trhové ceny energií a poskytovanie plošných dotácií má výrazné fiškálne náklady,“ upozorňuje inštitúcia. Externé riziká súvisia s neistotou colnej politiky, geopolitickou situáciou a pomalým oživením európskeho priemyslu, najmä v Nemecku.

RRZ hodnotí prognózu Ministerstva financií SR ako realistickú, no upozorňuje, že rozpočet na rok 2025 bol zostavený na príliš optimistických predpokladoch. Do budúcnosti preto zdôrazňuje potrebu zohľadňovať reálnu podobu konsolidačných opatrení a energodotácií, aby sa neopakovalo nadhodnocovanie makroekonomických parametrov.