Slováci míňajú viac, no pri potravinách a autách sa správajú inak

Za odolnosťou nákupov stojí predovšetkým stále pomerne silný trh práce. Nie všetky oblasti maloobchodu však z oživenia profitujú rovnako. Kým nepotravinový segment rastie, pri potravinách je situácia podstatne slabšia a pri väčších výdavkoch, napríklad na autá, zostávajú Slováci opatrní.

Tržby obchodníkov

Podľa údajov Štatistického úradu SR vzrástli tržby v maloobchode bez predaja motorových vozidiel v septembri po očistení o sezónne vplyvy medzimesačne o 2,1 percenta. Medziročné tempo rastu sa zrýchlilo z augustových 1,6 percenta na 5,5 percenta. Silnejší výsledok dosiahol maloobchod od konca roka 2024 iba v marci tohto roka. Vtedy však štatistiky výrazne ovplyvnil veľkonočný efekt, keď sa časť nákupov presunula z apríla do marca.

Analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák upozorňuje, že spotreba domácností zatiaľ odoláva aj fiškálnej konsolidácii, ktorá tento rok vo väčšej miere zasahuje do ich príjmov. Pomáha jej najmä relatívne silný trh práce. Strata zamestnania totiž zvyčajne vedie k výraznejšiemu obmedzeniu výdavkov než samotné spomalenie rastu príjmov alebo pokles reálnej mzdy.

Hoci sa na prelome jari a leta nezamestnanosť mierne zvýšila, časť prepustených pracovníkov pochádzala z ekonomicky silných regiónov, kde je stále dostatok pracovných príležitostí. Ich návrat do zamestnania by preto mohol byť pomerne rýchly. Ani vývoj bankových vkladov zatiaľ nenaznačuje, že by domácnosti vo väčšej miere financovali svoju spotrebu na úkor úspor. Ich vklady si udržiavajú medziročný rast približne na úrovni piatich percent.

Za septembrovým oživením stáli predovšetkým nákupy nepotravinového tovaru. Výraznejšie rástli tržby kamenných predajní výpočtovej techniky, ktoré medziročne stúpli o 11,4 percenta. Ešte dynamickejší rast, o 11,8 percenta, zaznamenali ostatné špecializované predajne. Do tejto kategórie patria napríklad obchody s oblečením a obuvou, drogérie, lekárne či kvetinárstva.

Internetový predaj

Postupne sa prebúdza aj domáci internetový predaj. Pomáha mu pravdepodobne aj slabnúca atraktivita čínskych internetových obchodov po júlovom zavedení poplatkov na dovoz malých zásielok do krajín Európskej únie. Domáci e-commerce však ešte stále nedosiahol minuloročnú úroveň. Kým počas prvých siedmich mesiacov roka jeho tržby medziročne klesali v priemere o 9,9 percenta, v septembri už bol pokles podstatne miernejší, na úrovni 1,5 percenta. Domáci predajcovia zároveň čelia silnejúcej konkurencii z okolitých krajín, predovšetkým z Poľska a Česka.

Oživenie sa však netýkalo všetkých obchodov. Slabší mesiac majú za sebou hobbymarkety a predajne s tovarom pre domácnosť. Ich medziročný rast tržieb sa spomalil z augustových 8,6 percenta na necelé jedno percento. Po sezónnom očistení navyše tržby v tomto segmente klesali už tretí mesiac po sebe. Nedarilo sa ani obchodom s tovarom pre kultúru a rekreáciu, kam patria napríklad predajne kníh, športových potrieb či hračiek. Ich tržby medziročne klesli o 5,7 percenta, pričom tempo poklesu sa oproti augustu ešte prehĺbilo.

Stagnácia v potravinovom segmente

Oveľa menej povzbudivý je vývoj v potravinovom segmente. Po slabšom auguste sa síce tržby čiastočne zotavili, no v porovnaní s minulým rokom v podstate stagnovali. Veľké obchodné reťazce zaznamenali medziročný rast len o 0,1 percenta. Menšie špecializované predajne potravín naopak vykázali pokles tržieb o 3,3 percenta.

Podľa Koršňáka môže rozdielny vývoj jednotlivých častí maloobchodu naznačovať, že konsolidácia verejných financií nedopadá na všetky domácnosti rovnako. Kým časť spotrebiteľov si stále môže dovoliť nakupovať nepotravinový tovar, pri základných výdavkoch a potravinách je situácia opatrnejšia.

Ešte výraznejšie sa obavy domácností prejavujú pri väčších nákupoch. Typickým príkladom sú automobily. Tržby z predaja a opravy vozidiel síce v septembri po sezónnom očistení medzimesačne vzrástli o 15,1 percenta, išlo však najmä o technickú korekciu mimoriadne slabého augusta. V medziročnom porovnaní sa ich pokles dokonca prehĺbil zo 7,1 na 11,1 percenta.

Vývoj v tomto segmente je v posledných mesiacoch veľmi rozkolísaný. Slabšie obdobia striedajú krátkodobé oživenia, čo podľa analytika naznačuje, že pri finančne náročnejších rozhodnutiach sú domácnosti stále obozretné. Práve nákupy automobilov tak môžu byť jedným z viditeľných prejavov toho, že konsolidácia predsa len obmedzila ochotu Slovákov míňať.

Výrazný nárast v cestovnom ruchu

Pozitívnejší obraz prináša cestovný ruch. Po mimoriadne silnej letnej dovolenkovej sezóne sa síce tržby hotelov a reštaurácií v septembri oproti augustu štatisticky znížili, medziročné porovnanie však ukazuje pokračujúci rast. Tržby ubytovacích zariadení boli medziročne vyššie o 29,5 percenta, čo predstavuje najrýchlejšie tempo od marca 2023. V reštauráciách a stravovacích zariadeniach vzrástli o 6,1 percenta, najviac od apríla 2024. Septembrové oslabenie tak podľa analytika súviselo predovšetkým s nezvyčajne silnou dovolenkovou sezónou, ktorej výkyvy štatistické modely nedokázali úplne zachytiť. Domáci turizmus si tak aj po skončení hlavnej letnej sezóny udržiava vysokú úroveň.

Silné maloobchodné tržby zároveň predstavujú pozitívne riziko pre prognózu UniCredit Bank, podľa ktorej by slovenská ekonomika mala v treťom štvrťroku vzrásť o 0,9 percenta. Spotreba domácností by sa tak ani počas leta nemala dostať do záporných čísel. Konsolidácia síce ubrala z jej rastu, najmä na začiatku roka, keď náladu spotrebiteľov zhoršovali aj obavy z ďalšieho vývoja, no ich výdavky napokon výrazne neobmedzila.

Prognóza na ďalšie mesiace

Výhľad na ďalšie mesiace je zatiaľ opatrne optimistický. Spotrebiteľská dôvera sa na jeseň začala zlepšovať a vzdialila sa od trojročných miním. Stále sa však pohybuje mierne pod dlhodobým priemerom. K zlepšeniu nálady môže prispievať aj očakávanie, že tlak na konsolidáciu verejných financií by mal v budúcom roku poľaviť a menej zasahovať do príjmov domácností.

To by mohlo podporiť stabilnejší rast spotreby aj silnejšie vianočné nákupy. Už október však podľa analytika pravdepodobne prinesie miernu korekciu mimoriadne dobrých septembrových výsledkov. Tržby by mali zostať nad minuloročnou úrovňou, ich medziročný rast sa však môže spomaliť aj pre jeden pracovný deň menej v porovnaní s rovnakým mesiacom minulého roka.

K oživeniu spotreby by mohol prispievať aj volebný cyklus počas väčšiny budúceho roka. Rizikom však zostáva opätovné zdražovanie potravín. Ak by sa potravinová inflácia znovu výraznejšie rozbehla, nízkopríjmové domácnosti by mohli väčšiu časť svojich príjmov opäť presmerovať na zabezpečenie základných potrieb. Na nákupy oblečenia, elektroniky či ďalšieho nepotravinového tovaru by im tak zostávalo menej peňazí.