Bratislava 07. januára 2015 (HSP/DWN/Foto:TASR/AP)
Cena zlata v minulom roku stratila asi 11 percent svojej hodnoty kvôli nestabilite finančných trhov a politickým krízam. Funkcia zlata ako “indikátora krízy” sa v súčasnej dobe stratila
Zdá sa, že zlato stratilo svoju úlohu “indikátora krízy”. Môže to byť vysvetlené, tým že kov tradične citlivý na krízu naďalej oslaboval v turbulentnom roku 2015. Dôvodmi sú väčšinou nízka miera inflácie a posilnenie dolára – kvôli tomu investori odmietajú investovať do zlata.
Vzhľadom na nízku cenu zlata niektorí pozorovatelia trhu odporúčajú korekciu kurzu. K ním patrí aj Ronald-Peter Stöferle z lichtenštajnskej správcovskej spoločnosti Incrementum. Stöferle predpokladá, že súčasné ceny odrážajú obmedzený skutočný potenciál drahého kovu. Podľa jeho názoru bude masívne zadlženie štátov nútiť hlavné centrálne banky nakoniec generovať rastúcu infláciu, aby sa dostali inak nezvládnuteľné dlhové zaťaženie pod kontrolu. Zlato sa potom bude opäť vyžadovať ako inflačná ochrana kvôli svojej vnútornej hodnote.
Nástroje, ako expanzívna menová politika a nízke úrokové sadzby, doposiaľ ukázal malý vplyv v boji proti dezinflačnej tendencii, teda nebol žiadny dôvod uvažovať o hroziacom náraste inflácie. V prípade, že „lacné“ peniaze nahromadené v priebehu rokov začnú prúdiť z tried aktív, ako sú akcie, nehnuteľnosti alebo dlhopisy do reálnej ekonomiky, spotrebiteľské ceny rýchlo porastú. Ďalšiemu inflačnému zrýchleniu by mohli prispieť aj trhy s ropou, keď sa ich historicky nízke ceny jedného dňa znova zvýšia.
Stöferles kritizuje aj politiku Fedu. Ďalšie zvýšenie sadzieb bude kvôli politickému tlaku zmiernené alebo dokonca úplne zastavené, pretože americká ekonomika netoleruje významnejšie zvýšenie úrokových sadzieb.
Stöferle sa na zlato nepozerá ako na obchodovateľnú komoditu, ale ako na stáročia budovanú menu. Poukazuje na to, že jednostranné vyhlásenie o zrušení zlatého štandardu z roku 1971 bolo zlým rozhodnutím.