Výkyvy na trhu s technologickými akciami opäť vyvolávajú obavy z bubliny umelej inteligencie

„Existuje mnoho indikácií, že sme v bubline. Zdá sa pravdepodobné, že ceny sú nadhodnotené,“ povedal Itay Goldstein, profesor financií na Wharton School Univerzity v Pensylvánii.

Najväčších päť spoločností na Wall Street má spoločnú trhovú hodnotu 18 biliónov dolárov, čo je takmer veľkosť celej čínskej ekonomiky. Veľké technologické firmy investujú obrovské sumy do AI, no investori sú nervózni, či sa tieto investície skutočne vyplatia.

Pred šiestimi mesiacmi tieto spoločnosti vykupovali vlastné akcie, čo signalizuje nadbytočnú hotovosť a zvyšuje cenu akcií. Teraz si však berú pôžičky na financovanie rozvoja AI, čo predstavuje výrazný obrat.

„Množstvo dlhu, ktoré si berú, je zatiaľ relatívne mierne,“ povedal Brent Fredberg, riaditeľ investícií v Brandes Investment Partners. Avšak rastúce úrokové sadzby, ktoré nedávno naznačil Federálny rezervný systém USA, by mohli tieto pôžičky výrazne zdražiť.

Analytici tiež varujú pred cirkulárnym financovaním, kde veľké technologické firmy investujú do AI startupov, ktoré následne kupujú produkty a služby týchto veľkých firiem.

„To môže viesť k problémom v budúcnosti,“ povedal Fredberg. Technologické akcie tento týždeň zaznamenali pokles, čo opäť vyvolalo obavy z možného kolapsu AI sektora. Niektorí však tvrdia, že súčasný výpredaj je len prestávkou po dlhom raste a nie začiatkom skutočného krachu.

„Nedávna volatilita odráža testovanie ocenení, realizáciu ziskov a pozície riadené tokmi kapitálu pri vyšších úrokových sadzbách – nie fundamentálny prelom,“ napísal Christian Stocker, riaditeľ v UniCredit.

Napriek tomu sú niektoré varovné signály ťažko ignorovať. Spoločnosť Oracle, jeden z najväčších softvérových a cloudových hráčov, zaznamenala najhorší týždeň od krachu dot-com bubliny začiatkom 2000-tych rokov, keď jej akcie klesli za päť dní o 19 %. Pre porovnanie, počas krachu dot-com v auguste 2001 Oracle klesol o 20 %, uviedla CNBC.

Krach dot-com pred viac ako 25 rokmi bol vážny, no väčšinou zničil menšie firmy. Dnešný krach by priamo zasiahnuť niektoré z najväčších korporácií na svete. Fredberg však poznamenal, že momentálne je menej divokej špekulácie než počas technologického boomu v 90. rokoch. Napriek tomu by vážny krach v sektore technológií spôsobil otras celou ekonomikou, vrátane bežných Američanov.

Veľká časť americkej populácie vlastní akcie priamo alebo prostredníctvom dôchodkových fondov ako 401(k). Ak Wall Street klesne, finančná istota miliónov ľudí by bola ohrozená.