Zatiaľ čo špecializovaným kamenným predajniam sa darilo a viaceré segmenty zaznamenali dvojciferné tempo rastu tržieb, veľké obchodné reťazce aj internetové obchody pokračovali v poklese. Analytici zároveň upozorňujú, že domácnosti zostávajú opatrné a ďalší vývoj bude výrazne ovplyvňovať pokračujúca konsolidácia verejných financií.

Podľa predbežných údajov Štatistického úradu SR vzrástli maloobchodné tržby v máji po očistení o infláciu medziročne o 0,9 percenta. Po sezónnom očistení sa oproti aprílu zvýšili len nepatrne, o 0,1 percenta. Od začiatku roka tak maloobchod vykazuje iba veľmi mierny medziročný rast na úrovni 0,2 percenta, čo naznačuje, že spotreba domácností zostáva utlmená.

Najväčším pozitívnym prekvapením boli špecializované predajne. Tržby v obchodoch s drogériou, lekárňami, textilom, obuvou či ďalším špecializovaným sortimentom medziročne vzrástli o 6,2 percenta. Dvojciferné tempo rastu zaznamenali aj hobymarkety, predajne nábytku, elektroniky, športových potrieb, kníh, hračiek či predajne výpočtovej techniky a informačných technológií. Naopak, podstatný negatívny vplyv na celkový výsledok mali dve váhovo najsilnejšie kategórie. Tržby internetových obchodov a zásielkového predaja sa medziročne prepadli takmer o 13 percent a hypermarkety so supermarketmi zaznamenali trojpercentný pokles.

Analytik Slovenskej sporiteľne Maximilián Wéber pripomína, že májové údaje zodpovedali očakávaniam naznačeným systémom eKasa. Podľa neho rast maloobchodu zabezpečili najmä špecializované predajne, ktoré kompenzovali slabší výkon supermarketov a online predaja. Zároveň upozorňuje, že spotrebiteľská dôvera síce v máji vzrástla, no stále zaostáva za svojím dlhodobým priemerom. „Očakávame napriek májovému zlepšeniu, že maloobchodné tržby v roku 2026 ostanú pod tlakom a v reálnom vyjadrení budú skôr stagnovať, čo naznačuje aj slabý 0,2-percentný kumulatívny nárast maloobchodu od začiatku roka,“ uviedol Wéber.

Podľa neho budú domácnosti aj naďalej čeliť dôsledkom konsolidačných opatrení, ktoré znižujú ich disponibilné príjmy. Spotrebitelia sa preto budú viac orientovať na akciové ponuky, zľavy a privátne značky, pričom väčšie nákupy budú skôr odkladať. K opatrnosti podľa analytika prispievajú aj vyššie ceny, rast cien pohonných hmôt či drahšie financovanie.

Podobne hodnotí situáciu aj analytik UniCredit Bank Ľubomír Koršňák. Podľa neho je pozitívnym prekvapením odolnosť kamenných predajní s nepotravinovým tovarom, ktoré napriek nepriaznivému ekonomickému prostrediu pokračujú v raste. Za tým môže byť podľa neho aj pokračujúci rast reálnych miezd, podporený vyššou minimálnou mzdou, čo pomáha najmä domácnostiam s nižšími príjmami. „Zdá sa, že domácnosti zasiahla fiškálna konsolidácia menej, ako sme očakávali,“ konštatuje Koršňák.

Na druhej strane upozorňuje, že stabilnejší potravinový segment sa tento rok vyvíja slabšie. Pokles tržieb zaznamenávajú nielen špecializované predajne potravín, ale opäť aj veľké obchodné reťazce. Podľa analytika to poukazuje na rozdielne správanie slovenských domácností. Kým časť spotrebiteľov pod tlakom vyšších daní a životných nákladov obmedzuje výdavky alebo častejšie nakupuje v zahraničí, iná časť si vďaka rastu príjmov môže dovoliť vyššiu spotrebu.

Koršňák upozorňuje aj na pokračujúci pokles domácich internetových obchodov. Ich tržby sa medziročne znížili o 12,9 percenta, čo je najvýraznejší pokles od konca roka 2023. Nemusí to však znamenať, že ľudia nakupujú cez internet menej. Čoraz väčšia časť zákazníkov totiž využíva zahraničné platformy, ktoré slovenské štatistiky nezachytávajú. Analytik zároveň pripomína, že nové pravidlá Európskej únie týkajúce sa dovozu lacného tovaru z tretích krajín by mohli v druhej polovici roka tento trend aspoň čiastočne zmierniť a podporiť domácich internetových predajcov.

Slabšiu ochotu domácností robiť väčšie investície podľa neho potvrdzujú aj údaje o predaji a opravách motorových vozidiel. Tržby v tomto segmente sa medziročne prepadli o 12,5 percenta, čo predstavuje najvýraznejší pokles od obdobia pandémie. Výrazne lepší vývoj zaznamenal cestovný ruch. Tržby ubytovacích zariadení medziročne vzrástli takmer o 20 percent, pričom po sezónnom očistení boli oproti aprílu vyššie o viac než 14 percent. Menej priaznivá situácia však pretrváva v gastronómii, kde reštaurácie a pohostinstvá vykázali trojpercentný medziročný pokles tržieb.

Obaja analytici sa zhodujú, že ďalšie mesiace budú pre maloobchod náročné. Napriek miernemu májovému zlepšeniu zostáva spotrebiteľská dôvera nízka a domácnosti sú pri výdavkoch naďalej opatrné. Wéber očakáva skôr stagnáciu maloobchodu počas celého roka, zatiaľ čo Koršňák predpokladá, že jarné oživenie nebude mať dlhé trvanie. Kombinácia fiškálnej konsolidácie, slabšej spotrebiteľskej nálady a očakávaného zhoršenia situácie na trhu práce by podľa neho mohla už počas letných mesiacov vrátiť maloobchodné tržby opäť do medziročného poklesu.