Na čo Ukrajine poslúži „reparačná pôžička“, prečo EÚ trvá na tomto pláne a prečo je pre lídrov tŕňom v oku?

Európska únia sa ponáhľa nájsť spôsoby, ako podporiť financovanie Ukrajiny – koniec vojny je totiž (aspoň zatiaľ) v nedohľadne a náklady rastú.

Naliehavosť situácie sa zvýšila, keď Trumpova administratíva dala jasne najavo, že za bezpečnosť kontinentu bude musieť zaplatiť Európa.

Vzhľadom na ustupujúcu úlohu USA Európania teraz zvažujú odvážny plán – využiť zmrazené aktíva Ruska na poskytnutie reparačnej pôžičky Ukrajine vo výške 140 miliárd eur, ktorá by mohla pomôcť pokryť finančné a vojenské potreby krajiny na roky 2026 a 2027.

Tento plán však naráža na prekážky.

Belgicko, ktoré je držiteľom týchto aktív, tento týždeň počas samitu EÚ zabrzdilo tento plán, pričom poukázalo na jeho právne dôsledky, ako aj na hrozbu odvetných opatrení zo strany Ruska. Európania majú však jasno v tom, že oni – a ich daňoví poplatníci – nechcú platiť za škody, ktoré Ukrajina utrpela, takže nemajú veľa alternatív.

Súhlasia s tým, čo chcú dosiahnuť – teraz potrebujú nájsť spôsob, ako to dosiahnuť.

Denník Euronews pripravil prehľad toho, čo by sme mali vedieť o reparačnej pôžičke.

Ako sme sa dostali až sem?

V prvom týždni vojny na Ukrajine začiatkom roka 2022, EÚ spolu so svojimi spojencami z G7 uvalila na Kremeľ bezprecedentné sankcie.

Medzi nimi bolo aj rozsiahle rozhodnutie zmraziť aktíva ruskej centrálnej banky (Centrálnej banky Ruskej federácie, ofic.) držané na Západe, aby znemožnila Moskve financovať vojnu.

Pre EÚ to znamenalo ekonomický a politický vplyv na Rusko v hodnote 210 miliárd eur, keďže väčšina aktív je uložená v Euroclear, centrálnom depozitári cenných papierov v Bruseli.

Aktíva v Euroclear generujú belgickej vláde, ktorá je domovom Euroclear, ročné mimoriadne zisky vo výške 2,5 až 3 miliardy eur, a teraz sú stredobodom rokovaní.

Minulý rok, po mesiacoch vnútorných diskusií, EÚ začala používať mimoriadne príjmy na podporu finančných a vojenských potrieb Ukrajiny. Tieto snahy sa potom spojili do väčšej pôžičky G7 vo výške 45 miliárd eur, ktorá má byť splatená výlučne z mimoriadnych ziskov z týchto aktív.

Keďže Rusko trvá na svojich podmienkach, Európania si uvedomili, že úverová linka G7 sa čoskoro ukáže ako nedostatočná – je potrebné urobiť niečo väčšie.

Čo presne je reparačná pôžička?

Naliehavosť nájsť riešenie podnietila Európsku komisiu, aby sa bližšie pozrela na Euroclear. Aktíva, pôvodne držané ako dlhopisy, dozreli do hotovostného fondu v hodnote približne 175 miliárd eur, pričom v blízkej budúcnosti sa očakáva ďalších 10 miliárd eur.

Podľa predbežného plánu by Euroclear previedol hotovosť Komisii, ktorá by potom v mene Únie poskytla Ukrajine pôžičku vo výške 140 miliárd eur. Zostávajúcich 45 miliárd EUR by pokrylo úver G7, keďže mimoriadne zisky by sa už neuplatňovali.

Úver vo výške 140 miliárd EUR by sa potom postupne vyplácal Kyjevu a podliehal by určitým podmienkam. Napríklad cieľ „vyrobené v Európe“ pre zakúpené zbrane.

Ukrajina by mala splácať úver až po ukončení vojny a Rusko musí súhlasiť s náhradou spôsobených škôd. Preto sa nazýva „pôžička na reparácie“. Potom by Komisia vyplatila Euroclear a Euroclear by zaplatil Rusku – čím by sa kruh uzavrel. Komisia trvá na tom, že nejde o konfiškáciu.

Z politického hľadiska je pôžička tiež užitočná, pretože by poskytla spoľahlivú a stabilnú podporu Kyjevu a zároveň by ušetrila členské štáty, ktoré majú nedostatok hotovosti, od platenia za cucie dlhy z vlastného vrecka.

Prečo je Belgicko hlavnou prekážkou?

Tento plán, ktorý je stále v počiatočnom štádiu, posunul Belgicko do popredia politickej diskusie ako domov depozitára Euroclear, kde sú aktíva uložené.

Belgicko má s Ruskom dlhodobú investičnú zmluvu, ktorá v prípade akéhokoľvek sporu medzi stranami stanovuje arbitráž. Belgicko sa obáva, že v okamihu, keď hotovosť opustí Euroclear, Moskva začne agresívne odvetné opatrenia s cieľom získať späť 140 miliárd eur a bude požadovať vysokú kompenzáciu, čo povedie k medzinárodnému súdnemu sporu.

Ďalšou obavou je, že sankcie EÚ, ktoré vyžadujú jednomyseľný súhlas, by mohli byť zrušené skôr, ako Moskva zaplatí reparácie, a tým by sa zrušila celá pôžička.

Preto belgický premiér Bart De Wever trvá na potrebe zabezpečiť „plnú mutualizáciu“ rizík (vzájomnú účasť štátov) a nepriepustné záruky od všetkých členských štátov.

Teoreticky by každý členský štát podporil časť zo 140 miliárd eur úmerne k svojej veľkosti. Rozpočet EÚ by sa mohol neskôr mobilizovať ako dodatočná podpora.

„Ak vezmete peniaze z mojej krajiny a ak to dopadne zle, nie som schopný a určite ani ochotný zaplatiť za týždeň 140 miliárd eur,“ povedal De Wever po štvrtkovom samite EÚ, ktorý skončil bez pevnej dohody o tomto návrhu.

„Predstavujem si, že každý, kto je skutočne za toto rozhodnutie a skutočne chce, aby sa to prijalo, je tiež pripravený, ochotný a schopný poskytnúť záruku, aby som mohol v noci pokojne spať s vedomím, že ak to dopadne zle alebo sa to pokazí, solidarita zaistí, že peniaze skutočne budú k dispozícii?,“ dodal.

„Ako odpoveď na túto moju otázku sa za stolom nedostavila vlna nadšenia,“ dodal.

A čo ECB?

Reparačná pôžička tiež vrhla svetlo na Európsku centrálnu banku (ECB), hlavného garanta finančnej a menovej stability v eurozóne.

Jej prezidentka Christine Lagardeová už skôr kritizovala akýkoľvek krok, ktorý by mohol byť vnímaný ako priama konfiškácia suverénnych aktív krajiny, čo je podľa medzinárodného práva nezákonné a mohlo by poškodiť medzinárodnú reputáciu jurisdikcie eura.

V súčasnej podobe úver nespĺňa podmienky priamej konfiškácie, pretože Rusko by mohlo získať aktíva späť, ak by súhlasilo s vyplatením reparácií, čo je prakticky nemožné.

Podľa diplomatov a úradníkov oboznámených s diskusiami Lagardeová nebola proti plánu a naznačila, že myšlienka reparácie vo forme úveru je realizovateľná, ale je potrebná ďalšia „technická práca“. Lagardeová odporučila, aby EÚ nepokračovala sama v tomto bezprecedentnom projekte, ale aby doň zapojila aj ďalších spojencov z G7, ako sú Spojené kráľovstvo, Kanada a Japonsko, ktoré všetky držia menšie časti ruských štátnych aktív.

De Wever požadoval úplnú transparentnosť pri lokalizácii všetkých aktív v Európe.

„Najtučnejšie kurča je síce v Belgicku, ale sú tu aj iné kurčatá. V eurozóne sú ďalšie krajiny s imobilizovanými aktívami: je ich šesť,“ povedal.

„Žiadna z nich nikdy neposkytla žiadnu transparentnosť o tom, koľko peňazí má. Žiadna transparentnosť o mimoriadnych ziskoch z týchto peňazí, žiadna transparentnosť o daňových príjmoch z týchto peňazí,“ dodal bez toho, aby menoval krajiny.

Komisia však založila plán výlučne na 185 miliardách eur uložených v Eurocleare, hoci predtým uvádzala, že v bloku je uložených približne 210 miliárd eur.

Čo na to hovoria ostatné krajiny?

Verejne členské štáty EÚ vyjadrili Belgicku porozumenie a sympatie.

„Použil by som rovnaký argument, keby sa aktíva nachádzali v Nemecku. Dnes sme urobili krok vpred, ktorý by sa nemal považovať za samozrejmosť,“ povedal na konci samitu nemecký kancelár Friedrich Merz. „Urobíme, čo bude v našich silách, aby sme pokročili ďalej,“ dodal.

Holandský premiér Dick Schoof povedal, že všetky členské štáty „musia niesť spoločné riziko, nielen Belgicko samotné“.

Maďarsko však oznámilo, že sa na „projekte“ nezúčastní.

Súkromne diplomati hovoria, že existuje „limit“ toho, čo môže Belgicko očakávať.

Myšlienka odškodniť belgické spoločnosti, ktoré stále pôsobia v Rusku, ak by sa Kremeľ rozhodol reagovať zabavením ich aktív, sa považuje za neprijateľnú.

Nedávny pokus Rakúska kompenzovať Raiffeisen Bank International (RBI), ktorá prevádzkuje úspešnú dcérsku spoločnosť v Rusku, za právnu porážku vo výške 2,1 miliardy eur, sa ukázal ako kontroverzný a nezískal podporu ostatných členských štátov.

Je tu aj politická stránka veci:

Belgický premiér De Wever uviazol v napätých rokovaniach o rozpočte a jeho viaczložková koalícia čelí citlivej úlohe udržať rovnováhu. To vyvolalo otázku, či premiér nie je až taký znepokojený, ako sa tvári pred médiami, aleno sa skôr snaží získať politické body doma tým, že sa tvári, že má tvrdý postoj.

Koniec koncov, v Bruseli každý líder hovorí ku dvom publikám: ku svojim európskym partnerom a ku svojim voličom. Aby došlo k prelomu, musí to „pred divákmi“ vyzerať ako ťažký boj.

Existujú nejaké alternatívy?

Lídri poverili Európsku komisiu, aby preskúmala „možnosti“ riešenia rastúcich finančných a vojenských potrieb Kyjeva v najbližších dvoch až troch rokoch.

Toto formulovanie ponecháva dvere otvorené pre alternatívy.

Jednou z možností je, aby členské štáty vstúpili na trhy a získali finančné prostriedky sami, bez toho, aby siahali na ruské aktíva. Tak sa stalo v roku 2023, keď bol zriadený Ukrajinský fond, ktorý Kyjevu zabezpečil 50 miliárd eur vo forme grantov a pôžičiek.

Hoci belgický premiér túto možnosť na otázku novinárov nevylučoval, pre iné vysoko zadlžené európske krajiny by bolo ťažké ísť touto cestou.

Ak by sa záruky poskytovali na základe veľkosti, ohrozené by boli krajiny ako Francúzsko a Taliansko. To predstavuje problém pre prezidenta Emmanuela Macrona, ktorý rieši zložité rokovania o rozpočte, ale aj pre Giorgiu Meloniovú, vzhľadom na zadlženosť jej krajiny.

„Dnešná diskusia nezamietla návrh Komisie. Poskytla len príležitosť na otvorenie technických otázok, ktoré je potrebné vyriešiť. A my si tieto technické otázky uvedomujeme,“ povedal Macron.

Lopta je teraz na strane Komisie. Výkonná moc, ktorá bola kritizovaná za spôsob, akým predložila dokument bez väčších konzultácií, by mala zintenzívniť bilaterálne kontakty s Belgickom a upokojiť všetky nevyriešené obavy.

„Existujú body, ktoré je potrebné objasniť a hlbšie preskúmať,“ povedala predsedníčka Komisie Ursula von der Leyenová, čím naznačila odhodlanie pokračovať ďalej.

„Inými slovami, dohodli sme sa na tom, čo chceme, teda na reparáciách vo forme pôžičky, a teraz musíme pracovať na tom, ako to zrealizovať (a) aká je najlepšia možnosť, ako postupovať ďalej,“ uviedla.

Aktualizovaný návrh by mal byť predložený pred ďalším samitom v decembri, ktorý diplomati vnímajú ako kľúčový moment pre prijatie rozhodnutia pred novým rokom.

Prezident Volodymyr Zelenskyj povedal európskym lídrom, že Ukrajina bude potrebovať hotovosť v roku 2026, najlepšie už hneď na „samom začiatku roka“.

„Neviem, či je to možné,“ priznal. „Nie všetko závisí od nás. Je to politické rozhodnutie,“ dodal.

Prečítajte si tiež:

• Belgicko odmieta prevod ruských aktív Ukrajine: „Peniaze nepôjdu na obnovu krajiny, ale na pokračovanie vojny“
• Lídri EÚ urobili prvý krok k využitiu ruských aktív na pôžičku pre Ukrajinu
• Zvrat? Proti použitiu ruských aktív pre Ukrajinu môže byť nielen Belgicko, ale aj Nemecko