Prežije euro nový energetický šok? Mena čelí ďalšej skúške

Euro sa v auguste približovalo k hranici 1,20 dolára, no odvtedy kleslo približne o 2 percentá na 1,14 dolára. Dostalo sa tak bližšie k svojim najslabším úrovniam v tomto roku. Za poklesom stojí aj silnejší dolár podporovaný očakávaniami okolo menovej politiky USA. Investori zároveň čoraz viac riešia otázku, či európska ekonomika dokáže zvládnuť ďalší energetický šok.

Energetický šok ohrozuje euro

Rast eura v uplynulých mesiacoch podporili očakávania, že európska ekonomika je odolnejšia, než sa predpokladalo, a že Európska centrálna banka môže ešte zvýšiť úrokové sadzby.

Nový rast cien energií však situáciu mení. Európske ceny plynu tento mesiac prekročili 80 eur za megawatthodinu, čo je najvyššia úroveň od konca roka 2022. Drahšie energie zvyšujú náklady domácností a podnikov a zároveň vytvárajú ďalší tlak na infláciu.

Analytici očakávajú, že ceny plynu môžu zostať vysoké. Pri úrovni 85 až 100 eur za megawatthodinu by podľa analytika RBC BlueBay Asset Management Kaspara Henseho mohlo euro klesnúť až na 1,12 dolára.

Problémom je aj politická neistota

Euro zaťažuje aj politická situácia v Nemecku a Francúzsku. Nemecký kancelár Friedrich Merz čelí tlaku po silnom výsledku krajnej pravice v nedávnych krajinských voľbách, zatiaľ čo vo Francúzsku trhy znepokojuje vysoký verejný dlh a politická patová situácia pred voľbami v roku 2027.

Napätie sa prejavuje aj na trhu so štátnymi dlhopismi. Rozdiel medzi výnosmi desaťročných francúzskych a nemeckých dlhopisov už prekročil 110 bázických bodov.

Euro však ešte nemusí stratiť pôdu

Napriek rizikám má euro stále určitú podporu. Investori počítajú s ďalším zvýšením úrokových sadzieb v eurozóne a ekonomické údaje zostávajú odolnejšie, než sa očakávalo.

ING zatiaľ ponecháva svoju prognózu na konci roka na úrovni 1,16 dolára za euro. Ďalší vývoj však bude vo veľkej miere závisieť od cien energií a od toho, či európska ekonomika zvládne nový šok bez výraznejšieho spomalenia.

Prečítajte si tiež

• Bessent vysvetlil pokles podielu dolára a jeho podiel na transakciách
• Brusel plánuje obísť národné veto v otázkach rozširovania EÚ