Finančný front a sankcie EÚ

Európska únia hrozí sankciami voči kryptomene A7A5, ktorá je naviazaná na rubeľ v pomere jedna ku jednej. Táto nová mena umožňuje uskutočňovať exportno-importné transakcie mimo tradičnej bankovej infraštruktúry, obchádzajúc SWIFT, dolár a finančné sankcie. USA sa už pokúsili zasiahnuť nový spôsob obchodovania sankciami, ale boli porazené. „Podarí sa EÚ zasadiť úder novej mene?“, pýta sa portál Vzgľad v článku Oľgy Samofalovej.

EÚ hrozí sankciami voči stabilnej krytomene (stablecoin) A7A5, ktorá je naviazaná na rubeľ v pomere jedna ku jednej a používa sa na dovozné a vývozné transakcie. Pre vysvetlenie stablecoin je kryptomena, ktorej hodnota je navrhnutá tak, aby bola stabilná, zvyčajne tým, že je naviazaná na fiat menu, ako je napríklad americký dolár, či iná mena. Majú za cieľ ponúknuť výhody kryptomien – vysokorýchlostné, nízkonákladové a decentralizované transakcie – so stabilitou tradičných aktív.

Obmedzenia navrhované EÚ sa dotknú akejkoľvek účasti organizácií v EÚ na transakciách so touto kryptomenou. EÚ sa tiež chystá uvaliť sankcie na niekoľko bánk v Rusku, Bielorusku a Strednej Ázii za poskytovanie transakcií s A7A5, uvádza agentúra Bloomberg. V septembri ruská platforma pre cezhraničné prevody A7 (vytvorená PSB) oznámila, že stablecoin A7A5 viazaná na rubeľ sa kvalifikovala ako digitálne finančné aktívum (DFA) a ruskí dovozcovia a vývozcovia ich teraz môžu používať ako platobný prostriedok na cezhraničné zúčtovanie.  „A7A5 je v podstate kryptomena, ktorej výmenný kurz je úzko prepojený s reálnym aktívom. V tomto prípade s rubľom. Jedna A7A5 sa rovná jednému rubľu a emitent sa zaväzuje udržiavať tento pomer na úkor rezerv v národnej mene. Takéto nástroje sú už vo svete pomerne rozšírené. Najznámejším príkladom je USDT, krytý americkým dolárom. Hlavným rozdielom v prípade A7A5 je, že je krytý ruskou menou, čo znamená, že je menej závislý od vonkajších obmedzení a blokovacích rizík,“ vysvetľuje Alexej Vojlukov, profesor v odbore „digitálna finančná obchodná prax“.   „Na rozdiel od stablecoinov založených na dolároch, ako sú USDT alebo USDC, je A7A5 krytý rubľovými vkladmi v ruských bankách a je zameraný na reálne zúčtovanie medzi spoločnosťami, a nie na špekulácie. Jeho hlavnou výhodou je možnosť vykonávať platby mimo tradičnej bankovej infraštruktúry, čím sa obchádzajú bariéry SWIFT a sankcie. Okrem toho sú transakcie v blockchaine rýchlejšie a lacnejšie ako medzinárodné prevody a emitent môže promptne reagovať na sankčné riziká „spálením“ starých tokenov a vytvorením nových, aby prerušil spojenie so zablokovanými adresami,“ hovorí Jaroslav Kabakov, prednášajúci na Vyššej ekonomickej škole a riaditeľ stratégie investičnej spoločnosti Finam.

„Testovanie A7A5 v Kirgizsku sa vysvetľuje jeho liberálnou reguláciou: v krajine sú povolené transakcie s kryptomenami, fungujú tu burzy a výmenné služby. Kirgizsko je zároveň jurisdikciou priateľskou voči Rusku,“ vysvetľuje Vojlukov. Okrem toho sa na A7A5 vzťahovali sankcie USA už vo fáze testovania. V auguste Washington zaradil burzu Grinex so sídlom v Kirgizsku na svoj sankčný zoznam. Grinex je predpokladaným nástupcom spoločnosti Garantex, ktorú americké orgány presadzovania práva zablokovali v marci. Bloomberg sa domnieva, že USA sa snažia zničiť ruskú infraštruktúru kryptomien.  Podľa analýzy Financial Times odo dňa nasledujúceho po augustovom sankčnom rozhodnutí správcovia A7A5 vymazali obsah dvoch peňaženiek spojených s Grinexom, v ktorých sa nachádzalo celkovo 33,8 miliardy tokenov v hodnote 405 miliónov USD. To predstavuje viac ako 80 % celkového objemu A7A5 v obehu. Po vymazaní starých peňaženiek sa však čoskoro objavila nová, ktorá vytvorila tokeny v rovnakej hodnote, čo v podstate umožnilo prevod prostriedkov a nový začiatok. Od augusta sa táto peňaženka podieľala na transakciách v hodnote 6,1 miliardy dolárov, píše FT. Sankcie USA voči burzám teda nevyšli, A7A5 funguje naďalej. Európania však hrozia iným druhom sankcií. EÚ chce zaviesť sankcie za akúkoľvek účasť na transakciách so stablecoinom plus proti niekoľkým bankám v Rusku, Bielorusku a Strednej Ázii. A to by mohlo digitálnu menu poškodiť. Mohlo by to viesť k zúženiu okruhu zahraničných protistrán z krajín EÚ, nižšiemu dopytu a v dôsledku toho aj likvidite A7A5, dodáva Antonina Levašenko, vedúca laboratória pre analýzu najlepších medzinárodných praktík v Gajdarovom inštitúte.

„Tieto opatrenia skomplikujú používanie tokenu pri transakciách s európskymi protistranami, ale je nepravdepodobné, že by sankcie úplne zablokovali činnosť A7A5: infraštruktúra projektu je distribuovaná a zúčtovanie prebieha prostredníctvom ázijských a blízkovýchodných jurisdikcií, ktoré nepodliehajú Bruselu,“ hovorí Kabakov.  A7A5 zároveň nie je oficiálnou digitálnou menou Ruska, keďže nie je zakotvená v zákone ako štátny nástroj, hovorí Alexej Vojlukov. Rusko však v súčasnosti umožňuje používanie digitálnych mien vrátane stablecoinov pri cezhraničnom zúčtovaní, ale len v rámci experimentálnych právnych režimov, na ktoré dohliada centrálna banka. „A7A5 sa preto dá použiť pri obchodovaní so spriatelenými krajinami: kúpiť tokeny za ruble, previesť ich do zahraničia a zaplatiť nimi, pričom na druhom konci reťazca získate ekvivalentnú rubľovú likviditu. Vo vzťahoch s nepriateľskými krajinami je situácia komplikovanejšia – veľa závisí od vnútroštátnych obmedzení a sankčnej politiky, ako aj od pravidiel dodržiavania predpisov finančnými inštitúciami,“ hovorí Vojlukov. Vo všeobecnosti podľa neho A7A5 nie je alternatívou štátnej digitálnej meny, ale jedným z možných nástrojov vyrovnania, ktorý poskytuje flexibilitu, likviditu a nezávislosť v medzinárodných transakciách. „Takýchto riešení môže byť v budúcnosti niekoľko – od dvoch až po desiatky, v závislosti od potrieb účastníkov zahraničného obchodu. Nenahradia tradičné menové mechanizmy, ale môžu ich doplniť a urobiť systém vyrovnania stabilnejším,“ domnieva sa Vojlukov.

„Takéto digitálne meny sa skutočne môžu stať novou realitou pre ruský zahraničný obchod. Už teraz čiastočne plnia funkciu alternatívy k SWIFT a doláru. Široká integrácia si však vyžaduje dôveru v emitentov, transparentné zabezpečenie a právne uznanie v zahraničí. S najväčšou pravdepodobnosťou Rusko v najbližších rokoch vytvorí niekoľko paralelných digitálnych platobných systémov – na báze CFA, stablecoinov a digitálneho rubľa, ktoré vytvoria vlastnú infraštruktúru medzinárodných zúčtovaní, odolnú voči západným sankciám,“ hovorí Kabakov. „Legalizácia používania digitálnych mien v medzinárodnom zúčtovaní subjektami Ruska by dnes umožnila účinnejšie bojovať proti sankciám a účastníkom zahraničného obchodu by umožnila prístup k mnohým tokenom na globálnom trhu, ktorých používanie je pre orgány znepriatelených krajín ťažko vysledovateľné,“ domnieva sa Levašenko.