V posledných rokoch sa neustále objavujú hrozby, že vypukne nová globálna hospodárska kríza. Každý rok sa však tieto predpovede nenaplnili. Vznikol dojem, že svetová ekonomika tentoraz „preplávala“. Nie je to však celkom pravda.

Pravdepodobnosť globálnej finančnej krízy stále existuje a jej vrchol môže prísť v polovici budúceho roka 2025, uviedla Banka Ruska v zverejnenom návrhu „Základných smerov jednotnej štátnej menovej politiky“.

„Zvýšenie sadzieb menovej politiky rozvinutých krajín v rokoch 2022 – 2023 je jedným z najrýchlejších v histórii a prišlo po takmer 15 rokoch takmer nulových sadzieb centrálnych bánk v týchto krajinách,“ uviedla.

Vysoká úroveň diskontných sadzieb a nahromadené nerovnováhy na finančných trhoch vyspelých krajín povedú ku globálnej finančnej kríze, ktorá bude rozsahom porovnateľná s krízou z rokov 2007 – 2008, uvádza centrálna banka jeden z možných scenárov vývoja udalostí.
“Pravdepodobnosť globálnej megakrízy je v súčasnosti vyššia ako kedykoľvek predtým a pohybuje sa okolo 16 až 20 %. “ Spúšťač štrukturálnych problémov by sa mohol dotknúť nezahojených finančných rán z minulosti, čo by viedlo ku globálnej búrke. Hlavným problémom je, že táto kríza má jedinečný charakter a je veľmi ťažké predpovedať jej dôsledky, ale jedno je jasné – mohla by uvrhnúť svet do novej desaťročnej depresie,“ povedal Sergej Grišunin, výkonný riaditeľ ratingovej služby NRA.

Podľa jeho názoru bude mať ďalšia globálna kríza, ak k nej dôjde, ešte úplne iný charakter ako kríza z roku 2008. „Porovnateľnosť“ s krízou z roku 2008, o ktorej píše Ruská banka, sa týka najmä rozsahu, nie charakteru. Ďalšia globálna kríza bude štrukturálno-finančná. Na jednej strane sa vo svete hromadí veľké množstvo štrukturálnych problémov, počnúc meniacimi sa technologickými modelmi, rastúcimi rizikami udržateľnosti, geopolitickými rizikami a rastúcou nerovnosťou. Na druhej strane vysoké úrokové sadzby, protekcionizmus a geopolitika bránia voľnému toku kapitálu na riešenie týchto štrukturálnych problémov. Po tretie, mnohé problémy z krízy v roku 2008 zostávajú nevyriešené – hromadenie „zlých aktív“, pokusy o ich skrytie prostredníctvom sekuritizácie, nadmerné rozšírenie derivátových nástrojov, premena finančných trhov na kasíno, keďže ceny aktív nezodpovedajú skutočnej finančnej situácii podnikov,“ vysvetľuje predpoklady novej krízy Sergej Grišunin.

Existuje názor, že v skutočnosti kríza stále trvá. “Vo všeobecnom rámci možno prebiehajúci proces a jeho fázu opísať takto: prebieha 100-ročná kríza veľkého cyklu, pričom roky 2007 a 2008 možno považovať za predohru ku kríze. Takáto zásadná kríza sa v histórii ľudstva ešte nikdy nestala. Začiatok vrcholu ukončenia tohto cyklu bol na konci roka 2019 a ku koncu roka 2025 dôjde k jeho úplnému ukončeniu a bude ďalej klesať,“ povedal Oleg Orlov, finančný poradca a odborník na finančné plánovanie života.

„Podľa môjho názoru je pravdepodobnosť krízy v polovici roka 2025 pomerne vysoká. Existujúce nerovnováhy na finančných trhoch, vysoká úroveň dlhu a pokračujúce zvyšovanie úrokových sadzieb vytvárajú podmienky pre možnú krízu. Okrem toho môžu situáciu zhoršiť geopolitické riziká a neistota v globálnej ekonomike. Hoci by sme nemali zabúdať, že všetky tieto procesy sú dynamické a môžu sa meniť v reálnom čase,“ hovorí Orlov.

Ak porovnáme situáciu a predpoklady krízy v roku 2008 a v súčasnosti, môžeme si všimnúť rozdiely aj niektoré zhody.
„Možno sa situácia na americkom trhu práce v tomto roku a menová politika Fedu v posledných dvoch rokoch podobajú situácii v krízovom roku 2008,“ – hovorí Vladimir Černov,analytik spoločnosti Freedom Finance Global. Hlavný rozdiel však spočíva v tom, že v roku 2008 sa „krízová špirála“ začala roztáčať v dôsledku výrazného poklesu predaja domov na americkom trhu s bývaním.

„Globálna hospodárska kríza v roku 2008 sa začala na pozadí prepadu predaja domov v USA, ktorý sa začal v roku 2006, keď prudko vzrástli sadzby úverov. Potom prerástla do krízy vysoko rizikových hypotekárnych úverov, ktorá spôsobila, že najväčšie americké banky začali krachovať. To malo za následok výpredaj na akciových trhoch a odliv investičného kapitálu,“ pripomína Černov.

Teraz v USA nedochádza k prudkému poklesu predaja. Existujú však náznaky vysokej pravdepodobnosti tzv. tvrdého pristátia americkej ekonomiky alebo recesie na pozadí nečakane prudkého oslabenia trhu práce v štátoch koncom júla, upozorňuje Černov.

Počet novovytvorených pracovných miest v júli 2024 v porovnaní s predchádzajúcimi mesiacmi klesol približne o 30 %, pričom miera nezamestnanosti na úrovni 4,3 % dosiahla najvyššiu úroveň od novembra 2021 (kríza). „V roku 2008 mali USA tiež vážne problémy na trhu práce a nezamestnanosť vtedy dosiahla najvyššie hodnoty za posledných 16 rokov, v dôsledku čoho klesla aj podnikateľská aktivita,“ dodáva expert.

Podobná je aj situácia s kľúčovou sadzbou: USA najprv na dva roky prudko zvýšili kľúčovú sadzbu (to viedlo k poklesu predaja nehnuteľností) a v roku 2008 ju začali prudko znižovať, aby eliminovali dôsledky krízy. Teraz sa USA práve nachádzajú v cykle zvyšovania sadzieb – a všetci čakajú, kedy ju Fed začne znižovať.

Prečítajte si tiež:

• Ukrajina: Od januára 2025 prestane fungovať ropovod Družba, cez ktorý dostávali ruskú ropu krajiny ako Slovensko