Situáciu zhoršuje pretrvávajúci konflikt v regióne a neistota okolo mierových rokovaní, ktoré sa podľa analytikov zatiaľ neposúvajú k riešeniu. Trhy tak ostávajú pod tlakom kombinácie geopolitického napätia a klesajúcich zásob.

Podľa odborníkov sa síce na papieri zdá, že globálne zásoby ropy sú dostatočné, no realita je zložitejšia. Časť zásob nie je okamžite dostupná a pri nízkych úrovniach rezerv sa trh dostáva do takzvaného „stresového režimu“.

Analytici spoločnosti Morgan Stanley nedávno odhadli globálne komerčné zásoby ropy a zásoby ropy SPR na 5,75 miliardy barelov, zatiaľ čo Societe Generale ich odhaduje na približne 7,8 miliardy barelov a JP Morgan na približne 8,2 miliardy barelov – a všetky tri spoločnosti použili na svoje odhady kombináciu oficiálnych aj súkromných údajov. Pre porovnanie, v roku 2020 bolo v zásobách približne 9 miliárd barelov.

Zásoby sa navyše nevyčerpávajú rovnomerne. Najväčší tlak je v Ázii, ktorá je kľúčovým odberateľom ropy z Perzského zálivu. V niektorých častiach regiónu klesli zásoby na najnižšiu úroveň za poslednú dekádu.

Podľa analytikov zo spoločnosti JP Morgan môže byť už začiatkom júna globálny trh blízko prevádzkového stresu. Upozorňujú, že ak konflikt v regióne neutíchne, trh môže začať čeliť reálnej fyzickej nedostatočnosti suroviny.

Dočasnú úľavu prinieslo koordinované uvoľnenie strategických rezerv zo strany členských krajín Medzinárodnej energetickej agentúry (IEA), ktoré uvoľnili približne 400 miliónov barelov ropy. Opatrenie však podľa analytikov len spomalilo, nie zastavilo pokles zásob.

Dopyt po rope sa síce v niektorých regiónoch oslabil pre obmedzenia v leteckej doprave a ekonomické spomalenie, no analytici upozorňujú, že ide skôr o dočasný efekt. Ak by sa situácia v Hormuzskom prielive nezlepšila, trh môže zostať pod tlakom ešte dlhé mesiace.

„Je to ako snehová guľa. A každý týždeň, čo uplynie, máte napätejšie trhy,“ povedal Jaime Brito, výkonný riaditeľ pre rafináciu a ropné produkty v spoločnosti Dow Jones Energy.