Ekonomika eurozóny vo štvrtom štvrťroku stagnovala, môžeme očakávať ďalšie znižovanie úrokových sadzieb?

Ekonomika eurozóny vo štvrtom štvrťroku 2024 nečakane stagnovala a tým sa zvýšil tlak na Európsku centrálnu banku, aby tento rok agresívnejšie znížila úrokové sadzby. Na údaje sa pozrel Sam Fleming v článku pre Financial Times

31. 01. 2025 | Ekonomika | 4 min. čítania | 0 komentárov |

Na snímke slnko zapadá za budovou Európskej centrálnej banky (ECB) v nemeckom Frankfurte . / Foto : TASR/AP-Michael Probst

▶ ❚❚ ↻

Ekonomika eurozóny vo štvrtom štvrťroku nečakane stagnovala. Údaje o HDP, z ktorých vychádza článok Financial Times, boli zverejnené pred tým, ako Európska centrálna banka znížila svoju základnú úrokovú sadzbu na najnižšiu úroveň od začiatku roka 2023.

Stagnácia

Podľa predbežného odhadu, ktorý zverejnil Eurostat, štatistický úrad Európskej únie, zostal vo štvrtom štvrťroku 2024 čistý HDP v eurozóne stabilný a v EÚ sa v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom zvýšil len o 0,1 %. V treťom štvrťroku 2024 zaznamenal HDP rast o 0,4 %. Za obdobie roka 2024 ekonomika eurozóny podľa údajov, ktoré vo štvrtok zverejnil Eurostat, vzrástla o 0,7 percenta.

Údaje boli zverejnené len niekoľko hodín predtým, ako ECB znížila svoju základnú úrokovú sadzbu o štvrť bodu na 2,75 %, čo je najnižšia úroveň od začiatku roka 2023.

„Ekonomické vyhliadky regiónu sú horšie, ako si väčšina myslí,“ povedal Jack Allen-Reynolds zo spoločnosti Capital Economics. „Očakávame, že to podnieti ECB, aby v tomto roku znížila úrokové sadzby výraznejšie, než sa na trhu predpokladá,“ dodal.

Stagnácia zdôrazňuje problém, ktorému región čelí, keďže Nemecko, najväčšia ekonomika eurozóny, zápasí s výrazným poklesom výroby a tiež s politickými turbulenciami.

Nemecký HDP sa v posledných troch mesiacoch roku 2024 v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom znížil o 0,2 %. Francúzska ekonomika tiež nečakane klesla, a to o 0,1 %. V Taliansku sa úroveň nezmenila.

Spotrebitelia vo veľkej časti Európy zostali opatrní aj po tom, ako inflácia ustúpila po prudkom raste cien, ktorý prinútil centrálne banky na celom svete zvýšiť sadzby.

Jednou z výnimiek je Španielsko, kde HDP vo štvrtom štvrťroku vzrástol o 0,8 % v porovnaní s predchádzajúcim trojmesačným obdobím, čím sa Španielsko odklonilo od ostatných najväčších ekonomík v regióne s jednotnou menou.

Podľa úrovní naznačených na swapových trhoch obchodníci predpokladajú, že ECB v tomto roku uskutoční ďalšie dve alebo tri štvrťpercentné zníženia úrokových sadzieb.

Kurz eura, ktorý v posledných mesiacoch oslabil v dôsledku rozdielnych smerovaní menovej politiky Spojených štátov a eurozóny, sa na burze menil len nepatrne, na úrovni 1,042 USD.

Samostatné údaje Eurostatu poukázali na mierne oslabenie trhu práce – miera nezamestnanosti v eurozóne v decembri vzrástla na 6,3 % z novembrových 6,2 %.

„Oslabenie je cítiť všade okolo nás, zatiaľ čo ostatné veľké ekonomiky vykazujú rast,“ povedal Bert Colijn, ekonóm ING .

Kontrast s USA

Zhoršujúci sa obraz v eurozóne je v kontraste s USA, ktoré podľa prognóz MMF v tomto roku porastú o 2,7 %, čo je takmer rovnaké tempo ako v roku 2024.

Americký Federálny rezervný systém ponechal v stredu 29. januára úrokové sadzby nezmenené, keďže jeho predseda Jay Powell označil ekonomiku za “vcelku silnú“, zatiaľ čo podmienky na trhu práce podľa neho zostávajú “solídne“.

Americký prezident Donald Trump ostro kritizoval rozhodnutie Fedu ponechať úrokové sadzby na rovnakej úrovni.

Ekonómovia varovali, že možnosť uvalenia amerických ciel na európske výrobky by mohla prispieť k zhoršeniu situácie v menovom bloku. Táto hrozba prichádza v období zvýšenej politickej neistoty, keďže Nemecko sa pripravuje na voľby, ktoré sa uskutočnia 23. februára.

Desaťpercentné americké clo na všetok dovoz z eurozóny spolu s vyššou mierou neistoty v súvislosti s budúcimi obchodnými vzťahmi medzi USA a EÚ by mohlo v priebehu roka znížiť rast eurozóny o 0,3 až 0,5 percentuálneho bodu. Predpovedá to Holger Schmieding, hlavný ekonóm spoločnosti Berenberg.

Pre ECB by to podľa neho “bol argument na zníženie sadzieb pod úroveň 2,25 %, ktorú v súčasnosti predpokladáme ako dolnú hranicu depozitnej sadzby“.

Prečítajte si tiež:

Pošlite nám tip

NAŽIVO

17:14

„Prvou voľbou Pakistanu bol mier,“ – pakistanský veľvyslanec vo Veľkej Británii Mohammad Faisal o želaní Pakistanu, aby sa uskutočnilo medzinárodné vyšetrovanie teroristického útoku v Pahalgame.

Pokiaľ ide o predchádzajúce vyšetrovania, ‚všetky boli pozastavené z dôvodu nespolupráce zo strany Indie‘.

17:12

Policajti z tímu okolo Jána Čurillu sú napriek postaveniu mimo služby naďalej v pozícii chránených oznamovateľov. Ako pre agentúru SITA uviedla Alexandra Znášiková z Odboru prevencie a komunikácie Úradu na ochranu oznamovateľov, úrad nedisponuje informáciou, že by status chráneného oznamovateľa v prípade vyšetrovateľov zanikol.

Čítať viac | 17:11

Vysokopostavený pakistanský úradník CNN: Včerajší vzdušný konflikt medzi Indiou a Pakistanom bol najväčší a najdlhší v histórii moderného letectva.

125 stíhačiek z oboch strán sa objavili proti sebe v hrôzostrašnej formácii, ale každá z krajín sa rozhodla, že neprekročí vzdušný priestor nepriateľa.

Problém: precedens z roku 2019, keď bol indický stíhač zostrelený a jeho pilot zajatý počas konfliktu medzi krajinami.