Čo znamená zvýšenie úrokových sadzieb FEDu? Otázky a odpovede

Washington 18. decembra 2015 (HSP/ihned.cz/Foto:TASR/AP-Charles Dharapak)

Americký Federálny rezervný systém (FED) zvýšil kľúčové úrokové sadzby. Tie boli takmer nulové od roku 2008 v reakcii na hospodársku krízu. Naposledy boli zvyšované sadzby v roku 2006. Čo to však znamená?

Kľúčová úroková sadzba je sadzba, za ktorú centrálna banka požičiava peniaze komerčným bankám. Čím je úrok nižší, tým sú peniaze “lacnejšie” a tým sú dostupnejšie pre obyvateľov – či už fyzické osoby, alebo podnikateľov. Pomocou pohybu úrokovej sadzby centrálna banka ovplyvňuje ekonomiku danej krajiny: zrýchľuje alebo spomaľuje infláciu.

1) Prečo sú úrokové sadzby v USA dôležité pre celý svet?

USA sa považuje za jednu z najväčších ekonomík sveta, navyše dolár dominuje v medzinárodnom obchode /cca 80% transakcií/. Rovnako aj ceny komodít sú určované v dolároch.

2) Môže zvýšenie sadzieb zdražiť dolár?

Zvýšenie sadzieb USA oproti iným krajinám priláka do Spojených štátov kapitál – investori si vždy vyberú možnosť, pri ktorej dosiahnu vyšší zisk (čo bude v USA možné po zvýšení úrokových sadzieb). To znamená, že dolár môže silnieť. Silnejúci dolár je zlý predovšetkým pre amerických exportérov, ktorých tovary (alebo služby) sa budú v zahraničí predávať drahšie.

3) Aký dopad to bude mať na Európu, respektíve Slovensko?

Silnejší dolár = relatívne slabšie euro. Ako je spomínané v predchádzajúcej otázke, silnejúci dolár by spôsobil, že výrobky pochádzajúce zo Spojených štátov by sa u nás predávali drahšie (čo by spôsobilo rast inflácie). Naopak, výhodné by to bolo pre firmy vyvážajúce svoje výrobky do USA.

4) Ako rýchlo budú sadzby rásť?

Sadzby nebudú rásť skokom, ale postupne. FED so zvýšením úrokových sadzieb čakal na zlepšenie predovšetkým dvoch faktorov: situácie na trhu práce (pokles nezamestnanosti) a nárast miezd. Očakáva sa, že úrokové sadzby v prvom kroku stúpnu z pôvodných 0,00 – 0,25% na 0,25 – 0,5%. V budúcom roku by mal FED pristúpiť na ďalšie dve zvýšenia o 0,25%, no niektorí odborníci sa domnievajú, že by mohlo ísť až o 4 zvýšenia.

5) Podarí sa Spojeným štátom zotaviť ekonomiku?

Kľúčové sadzby boli v USA extrémne nízke, pretože “oživenie ekonomiky nebolo dostatočne presvedčivé”. Ekonomike sa nepodarilo zotaviť aj napriek tomu, že peniaze boli “lacné” a ľahko dostupné. Tu je však potrebné podotknúť, že kľúčový bol jeden faktor: snaha Federálneho rezervného systému nebola sprevádzaná zvýšením výdavkov federálneho rozpočtu, čo by pomohlo nakopnúť ekonomiku. Navyše FED pred dvoma rokmi ukončil predaj dlhopisov.

Zatiaľ sa FEDu nedarí plniť plány: hospodárstvo síce oproti minulému roku narástlo o 2,2 – 2,9%, je to však menej, ako sa očakávalo. Podobne sa FEDu nepodarilo stimulovať infláciu do takej miery, ako by bolo zdravé – 0,2% oproti dvom percentám. Odborníci kritizujú politiku americkej centrálnej banky: tvrdia, že mimoriadne nízke úrokové sadzby môžu viesť k novým bublinám (napríklad na trhu nehnuteľností), ktoré vedú k zadĺženiu a eventuálne aj k novej vlne hospodárskej krízy.