Čistá hodnota aktív v správe tuzemských podielových fondov vzrástla o 1 mld. eur

Bratislava 7. decembra 2021 (SITA/HSP/Foto:TASR-Dano Veselský)

Kolektívnemu investovaniu sa na Slovensku darí. Čistá hodnota aktív v správe tuzemských podielových fondov vzrástla od začiatku januára do konca septembra o 1 mld. eur. Za predpokladu, že do konca roka nenastane obrat v nastavenom trende, bude rok 2021 predstavovať podľa Národnej banky Slovenska nový rekord v dynamike rastu sektora podľa objemu aktív

Pri sume 740 mil. eur k uvedenému nárastu približne troma štvrtinami prispeli čisté predaje podielových listov. Pozitívnym faktorom rýchleho rastu aktív bola podľa centrálnej banky aj v priemere pomerne dobrá výkonnosť podielových fondov.

Objem finančných aktív, ktoré majú domácnosti vo forme úspor v oboch pilieroch dôchodkového sporenia, v tuzemských fondoch kolektívneho investovania a v nástrojoch držaných prostredníctvom obchodníkov s cennými papiermi, po prvotnom prepade na začiatku pandémie zrýchlil svoj rast v porovnaní s predošlým obdobím. Výsledkom je, že napriek uvedenému dočasnému poklesu sa suma prostriedkov domácností naakumulovaných v týchto sektoroch do konca septembra 2021 dostala na vyššiu úroveň, než aká by zodpovedala pokračovaniu lineárneho trendu z roku 2019.

V nemalej miere je táto akcelerácia podľa Národnej banky Slovenska „pasívnym“ výsledkom rýchlo rastúcich cien aktív, najmä akcií, či rastu miezd premietajúceho sa do výšky nových príspevkov v oboch pilieroch dôchodkového sporenia. K vyššej dynamike objemu aktív umiestnených cez subjekty zamerané na správu finančných aktív však prispelo aj priame rozhodnutie domácností nasmerovať viac prostriedkov na investičné účely.

Ešte výraznejšou črtou vývoja finančných aktív domácností za posledného jeden a pol roka, ako ich samotný rast, bola meniaca sa skladba portfólia v zmysle základných tried aktív. Kým počas roka 2019 boli pomery medzi jednotlivými investičnými zložkami v princípe konštantné, v nasledujúcom období nastúpil postupný trend ich zmien. Najvýraznejší posun nastal pri vystavení akciovým nástrojom. Podiel priamych a nepriamych investícií do akcií stúpol z 20 % na začiatku roka 2020 na úroveň 30 % k septembru 2021.

V tomto prípade sa ešte intenzívnejšie uplatňujú oba argumenty vysvetľujúce celkový rast aktív domácností. Keďže ceny na akciových trhoch sa zvyšovali rýchlejšie ako pri iných typoch aktív, malo to priaznivý vplyv na ich relatívne zastúpenie. Menili sa aj preferencie domácností a ich rizikový apetít. Príkladom je preskupovanie sporiteľov v druhom pilieri dôchodkového sporenia z dlhopisových do akciových dôchodkových fondov, alebo zvýšený dopyt po akciovo orientovaných investíciách, zaznamenaný v kolektívnom investovaní a u obchodníkov s cennými papiermi.

Okrem toho aj finančné spoločnosti spravujúce tieto aktíva pristúpili k úprave portfólií vo svojich fondoch a posilnili v nich váhu akciovej zložky. Nárast relatívneho významu akciových pozícií sa uskutočnil na úkor dlhopisových nástrojov a vkladov v bankách. Podiel dlhových cenných papierov tesne presahujúci tri pätiny sa v rovnakom čase znížil pod 57 %. Zároveň však platí, že absolútny objem umiestnený do dlhopisov naďalej rástol a zachovala sa aj ich dominantná pozícia.